Оценка акций с равномерно возрастающими дивидендами
Предполагается, что базовая величина дивиденда (т.е. последнего выплаченного дивиденда) равна С; ежегодно она увеличивается с темпом прироста g. Например, по окончании первого года периода прогнозирования будет выплачен дивиденд в размере С · (1 + g) и т.д. Тогда формула (1) имеет вид:
(7)
Помножив обе части (7)на q и вычтя новое уравнение из (5.7), получим: Vt · (1-q) = С · q.
Таким образом
(8)
Данная формула имеет смысл при r > g и называется моделью Гордона*. Отметим, что показатели r и g в формулах берутся в долях единицы.
Дата добавления: 2015-12-19; просмотров: 16; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!