Инструменты внутренних заимствований
После проведения новации основным инструментом внутреннего долга стали облигации федерального займа (ОФЗ). В начале 2002 года на долю ОФЗ приходилось 89% внутреннего долга. ОФЗ представляют собой среднесрочные облигации, имеющие фиксированные или плавающие годовые, полугодовые или квартальные купоны. На операции с ОФЗ также приходится основная часть операций с инструментами внутреннего долга федерального правительства на вторичном рынке.
В структуре валовых заимствований в 2001 году роль ОФЗ была значительно скромнее — за счет размещения ОФЗ было обеспечено лишь 28% поступлений от внутренних заимствований, тогда как за счет размещения ГКО — 57%, что отражает более высокий спрос на краткосрочные инструменты. Еще 15% внутреннего долгового финансирования было обеспечено за счет размещения среднесрочных облигаций государственного нерыночного займа (ОГНЗ).
Инструменты внутренних заимствований можно разделить на рыночные и нерыночные инструменты — в зависимости от способа размещения и присутствия на вторичном рынке. За последние два года доля нерыночных инструментов относительно объемов валовых внутренних заимствований была невелика. Привлечение средств через аукционы и рыночное доразмещение на Московской межбанковской валютной бирже в 2001 году составило 77% всего объема валовых внутренних заимствований, что является достаточно высоким показателем. Для сравнения, в 2000 году привлечение средств с рынка составило 32% от объема внут-
Дата добавления: 2016-01-04; просмотров: 23; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!