Инвестиционные фонды. Особенности функционирования паевых инвестиционных фондов
Понятие коллективного инвестирования. Виды коллективных инвесторов в России: акционерные инвестиционные фонды, паевые инвестиционные фонды, кредитные союзы, негосударственные пенсионные фонды. Акционерные инвестиционные фонды, особенности их функционирования. Паевые инвестиционные фонды и их типы. Инвестиционный пай как ценная бумага.
Коллективное инвестирование – означает такую схему организации инвестиционного бизнеса, при котором средства осознанно и целенаправленно вложены мелкими инвесторами в фонд, аккумулируются в единый пул под управлением профессионального управляющего с целью их последующего вложения.
Коллективное инвестирование характеризуется одновременно следующими признаками:
1.Привлечение средств путем размещения ценных бумаг или заключения договоров.
2.Осуществление в качестве основной деятельности инвестирования привлеченных средств в ценные бумаги и иное имущество.
3.Получение основной доли доходов в форме дивидендов, % и доходов от сделок, совершаемых с этим имуществом.
4.Распределение доходов, полученных от инвестирования, между участниками коллективного инвестирования путем выплаты им дивидендов, % или иных выплат.
Коллективное инвестирование имеет ряд характерных черт:
1-лица, предоставляющие свои денежные средства управляющему, несут сами риски, связанные с инвестированием.
|
|
|
2-управляющие объединяют средства многих лиц, обезличивая отдельные взносы в едином денежном пуле и усредняя тем самым риски для участников инвестиционной схемы.
3-схемы коллективного инвестирования не предполагают обещание заранее оговоренных фиксированных выплат.
4-инвестор, участвующий в коллективных инвестиционных схемах осведомлен о направлении инвестиционных средств и имеет возможность ту схему инвестировать, которая в наибольшей степени соответствует его инвестиционным предпочтениям.
В России в соответствии с комплексной программой мер по обеспечению прав вкладчиков и акционеров, к коллективным инвесторам относят: АИФы, ПИФы, НПФ (негосударственный пенсионный фонд) и кредитные союзы (в форме потребительских кооперативов).
Акционерные инвестиционные фонды, особенности их функционирования.
Под АИФом понимается открытое акционерное общество, исключительным предметом которого является инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты.
АИФ не вправе осуществлять иные виды предпринимательской деятельности и вправе осуществлять свою деятельность на основании специального разрешения – лицензии ФСФР.
|
|
|
АИФ может размещать только обыкновенные акции и не вправе осуществлять размещение их путем закрытой подписки.
Акции фонда могут оплачиваться только денежными средствами или имуществом, предусмотренным инвестиционной декларацией. Акционерами фонда могут быть как юридические, так и физические лица.
Имущество АИФа подразделяется:
1.На имущество, предназначенное для инвестирования (инвест. резервы).
2.На имущество, предназначенное для обеспечения деятельности его органов управления в соотношении, определенном уставом фонда.
Инвестиционные резервы АИФа должны быть переданы в доверительное управление управляющей компании. До этого общим собранием акционеров утверждается инвестиционная декларация, если уставными документами это не отнесено к Совету директоров.
Общее собрание АИФа проводится в соответствии с ФЗ «Об АО с учетом его особенностей».
Акционеры АИФа вправе требовать выкупа принадлежащих им акций, в случаях, предусмотренных ФЗ «Об АО», а также в случае принятия общим собранием акционеров решения об изменении инвестиционной декларации, если они голосовали против этого решения или не принимали участия в голосовании по этому поводу.
|
|
|
Совет директоров осуществляет свою деятельность в соответствии с ФЗ «Об АО». Кроме этого к исключительной компетенции его относится принятие решений о заключении и прекращении договоров с управляющей компанией, специальным депозитарием, регистратором, оценщиком и аудитором.
Доход, полученный от управления активами АИФ, распределяется среди акционеров фонда в виде дивидендов за исключением всех затрат.
ПИФ, их виды.
ПИФ – это обособленный имущественный фонд, состоящий из имущества переданного в доверительное управление управляющей компании. Учредитель доверительного управления с условиями объединения этого имущества с имуществом иных учредителей и имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ЦБ, выдаваемой управляющей компанией.
ПИФ не является юр. лицом.
Имущество, составляющее ПИФ, является общим имуществом владельцев инвестиционных паев (ИП), принадлежит им на праве общедолевой собственности. Владельцами ИП могут быть и физ, и юр. лица. ПИФы в соответ-ии с правилами доверительного управления могут быть след-их видов:
1)открытые 2)закрытые 3)интервальные.
|
|
|
Срок действия договора доверительного управления ПИФом не может превышать 15 лет. При этом срок действия договора доверительного управления интервальным ПИФом истекает по окончании последнего срока погашения инвестиционных паев.
Срок действия договора доверительного управления закрытых ПИФов не может быть менее 1 года с начала срока формирования этого фонда.
Инвестиционный пай является именной ценной бумагой, удостоверяющей долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющего ПИФ, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительному управлению фонда, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления со всеми владельцами инвестиционных паев.
Инвестиционный пай не является эмиссионной ЦБ и не имеет номинальной стоимости.
Инвест. пай открытого ПИФа удостоверяет так же право владельца требовать от управляющей компании погашения инвест-ого пая в любой рабочий день, но не позднее 10 дней со дня погашения. В интервальном ПИФе инвестор имеет возможность купить или продать свой пай только в определенные сроки — в так называемые «периоды открытия интервала». Интервал открывается не реже одного раза в год (обычно это 2—4 раза в год), но не позднее 15 дней со дня окончания срока принятия заявок на погашение ИП, на срок, равный двум неделям. Даты открытия и закрытия интервала фиксированные, они прописаны в правилах доверительного управления фондом. Закрытые ПИФы создаются под какой-то проект, и продать свои паи можно только после завершения этого проекта. ИП закрытого ПИФа удостоверяет право владельца требовать от управляющей компании погашения инвестиционного пая в любой рабочий день, но не позднее 1 месяца со дня окончания принятия заявок на погашение ИП, а также право участвовать в общем собрании владельцев ИП и выплаты доходов от доверительного управления, если это предусмотрено правилами доверительного управления.
Расчетная стоимость ИП определяется путем деления стоимости чистых активов ПИФа, рассчитанный на день не ранее дня принятия заявок на приобретение, погашение и обмен ИП на количество, указанное в реестре.
В зависимости от объектов инвестирования паевой фонд может быть:
·фондом денежного рынка;
·фондом облигаций;
•фондом акций;
•фондом смешанных инвестиций;
•фондом фондов;
•фондом недвижимости (за исключением открытых и интервальных паевых инвестиционных фондов);
•индексным фондом;
•фондом особо рисковых (венчурных) инвестиций (за исключением открытых и интервальных паевых инвестиционных фондов).
Сейчас наиболее распространены и привлекательны для частных инвесторов открытые и интервальные паевые фонды акций, облигаций и смешанных инвестиций. Именно эти фонды давно работают на российском фондовом рынке.
Закрытые паевые фонды появились в 2003 году и не так доступны широкому кругу частных инвесторов, как открытые и интервальные фонды. В 2003 году также появились первые фонды недвижимости, индексный фонд и фонд денежного рынка.
Кредитные союзы (потребительские кооперативы), особенности их функционирования.
Кредитный потребительский союз - открытое добровольное паевое общество, объединяющее материальные средства физических лиц для взаимного кредитования пайщиков и носящее некоммерческий характер.
Кредитные кооперативы являются объектом массы научных исследований. Существуют два разных определения:
Кредитный кооператив это кооперативное общество, предлагающее своим членам ссуды за счет сбережений, накопленных самими членами. Кооператив создает группа членов, преследующих общий интерес. Договариваясь вносить регулярные взносы, они создают фонд, из которого могут брать деньги на инвестиции и пополнение оборотных средств под выгодный процент. Ссудный процент служит для кооператива источником дохода для покрытия административных расходов. Все избыточные средства возвращаются членам в виде дивиденда на сбережения. Для снижения риска непогашения ссуды члены кооператива должны обеспечивать совместную гарантию. Кредитный кооператив является неприбыльной организацией, контролируемой его собственными членами.
Кредитный кооператив это финансовое учреждение, выдающее ссуды своим членам под низкий процент. Как правило, его членами являются люди одной профессии или из одной отрасли хозяйственной деятельности. Средства для ссуд поступают от продажи паев своим членам и от сберегательных вкладов членов. Кредитные кооперативы имеют большое значение, потому что предоставляют ссуды предприятиям, которым трудно получить кредит из какого-то иного источника под приемлемый процент.
Цель кредитного союза - удовлетворять потребности граждан в финансовой взаимопомощи и их социальная поддержка.
Настоящие кредитные кооперативы руководствуются в своей деятельности следующими принципами:
- Обеспечение экономической выгоды для своих членов.
- Оказание услуг, а не получение прибыли.
- Нацеленность на взаимные интересы своих членов, на совместную гарантию.
- Контроль со стороны людей, пользующихся его услугами.
Негосударственные пенсионные фонды на РЦБ.
Негосударственное пенсионное обеспечение в пенсионной системе рассматривается как дополнительное по отношению к государственному и может осуществляться как в форме дополнительных пенсионных программ отдельных организаций, отраслей экономики либо территорий, так и в форме личного пенсионного страхования граждан, производящих накопление средств на свое дополнительное пенсионное обеспечение в страховых компаниях или пенсионных фондах.
Развитие негосударственных пенсионных фондов в России происходит достаточно быстрыми темпами. Их возникновению положил начало Указ Президента Российской Федерации № 1077 от 16 сентября 1992 г. В соответствии с указом пенсионные фонды функционируют независимо от системы государственного обеспечения. Учредителями пенсионных фондов могут быть как юридические, так и физические лица. Размещением пенсионных активов фондов занимаются специализированные управляющие компании.
Негосударственный пенсионный фонд - особая организационно-правовая форма некоммерческой организации социального обеспечения, исключительными видами деятельности которой являются:
- деятельность по негосударственному пенсионному обеспечению участников фонда в соответствии с договорами негосударственного пенсионного обеспечения;
- деятельность в качестве страховщика по обязательному пенсионному страхованию в соответствии с Федеральным законом от 15 декабря 2001 г. N 167-ФЗ "Об обязательном пенсионном страховании в Российской Федерации" и договорами об обязательном пенсионном страховании;
- деятельность в качестве страховщика по профессиональному пенсионному страхованию в соответствии с федеральным законом и договорами о создании профессиональных пенсионных систем.
Деятельность фонда по негосударственному пенсионному обеспечению участников фонда осуществляется на добровольных началах и включает в себя аккумулирование пенсионных взносов, размещение и организацию размещения пенсионных резервов, учет пенсионных обязательств фонда, назначение и выплату негосударственных пенсий участникам фонда.
Деятельность фонда в качестве страховщика по обязательному пенсионному страхованию включает в себя аккумулирование средств пенсионных накоплений, организацию инвестирования средств пенсионных накоплений, учет средств пенсионных накоплений застрахованных лиц, назначение и выплату накопительной части трудовой пенсии застрахованным лицам.
Деятельность фонда в качестве страховщика по профессиональному пенсионному страхованию включает в себя аккумулирование средств пенсионных накоплений, инвестирование средств пенсионных накоплений, учет средств пенсионных накоплений застрахованных лиц, назначение и выплату профессиональных пенсий застрахованным лицам и регулируется федеральным законом.
Фонды осуществляют деятельность по негосударственному пенсионному обеспечению независимо от осуществления деятельности по обязательному пенсионному страхованию и по профессиональному пенсионному страхованию.
Фонды осуществляют деятельность в качестве страховщика по обязательному пенсионному страхованию независимо от осуществления деятельности по негосударственному пенсионному обеспечению и по профессиональному пенсионному страхованию.
Фонды осуществляют деятельность в качестве страховщика по профессиональному пенсионному страхованию независимо от осуществления деятельности по негосударственному пенсионному обеспечению и по обязательному пенсионному страхованию.
Дата добавления: 2015-12-16; просмотров: 23; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!