Монетарная политика и госбюджет
г Содержание монетарной политики
Суть монетарной политики, которая складывается из двух
составляющих — кредитной и денежной политики, состоит в
воздействии на экономическую конъюнктуру посредством
изменения количества денег, находящихся в обращении.
Представители классической школы экономического ана-
лиза и кейнсианцы по-разному понимают место и роль моне-
тарной политики как инструмента макроэкономического ре-
гулирования. Исходя из правила классической дихотомии,
утверждающего, что денежный сектор относительно обособ-
лен от реального сектора экономики и выполняет лишь функ-
ции его обслуживания, неоклассики полагают, что любые из-
менения количества денег приводят лишь к изменению уров-
ня цен. При этом реальные величины остаются неизменными.
Таким образом, в рамках неоклассической концепции возмож-
ности применения монетарной политики крайне ограничены.
Кейнсианцы исходят из положения о том, что денежный
рынок непосредственно связан с другими макроэкономичес-
кими рынками — благ, труда, капитала, следовательно, до-
биваясь контролируемых изменений на денежном рынке, мож-
но оказывать воздействие на динамику макроэкономики в
целом. Поэтому главная роль в осуществлении монетарной
политики принадлежит Центральному банку.
Инструментами осуществления монетарной политики являются:
• изменение нормы обязательных резервов;
• изменение учетной ставки (ставки рефинансирования);
|
|
|
• операции на открытом рынке.
Обязательные резервы — это часть суммы депозитов,
которую коммерческие банки должны хранить в виде беспро-
центных вкладов в Центральном банке. Увеличение обяза-
тельных резервов уменьшает денежный мультипликатор и
ведет к сокращению денежной массы и наоборот.
Изменение учетной ставки (ставки рефинансирования), по
которой Центральный банк выдает кредиты коммерческим
банкам. Если учетная ставка повышается, то объем заимство-
ваний у Центрального банка сокращается, а, следовательно,
404
уменьшаются и операции коммерческих банков по предостав-
лению ссуд. К тому же, получая более дорогой кредит, ком-
мерческие банки повышают и свои ставки по ссудам. Волна
кредитного сжатия и удорожания денег прокатывается по всей
системе. Предложение денег в экономике снижается. Сниже-
ние учетной ставки действует в обратном направлении.
Операции на открытом рынке — третий способ контроля
за денежной массой. Он широко используется в странах с раз-
витым рынком ценных бумаг и затруднен в странах, где фон-
довый рынок находится в стадии формирования. Этот инстру-
мент денежного регулирования предполагает куплю-продажу
Центральным банком государственных ценных бумаг.
|
|
|
Когда Центральный банк покупает ценные бумаги у коммер-
ческого банка, он увеличивает сумму на резервном счете этого
банка, соответственно в банковскую систему поступают дополни-
тельные деньги, и начинается процесс мультипликативного рас-
ширения денежной массы. Если Центральный банк продает цен-
ные бумаги, процесс протекает в обратном направлении.
Монетарная политика, оказывает воздействие на нацио-
нальную экономику через денежный рынок. В свою очередь,
решающее значение на состояние денежного рынка оказы-
вает либо ставка ссудного процента, либо величина предло-
жения денег — М. Поэтому, используя названные инстру-
менты кредитно-денежной политики, Центральный банк
может контролировать количество денег в обращении дву-
мя путями: регулируя ставку ссудного процента (гибкая мо-
нетарная политика) или предложение денег (жесткая моне-
тарная политика).
Выбор вариантов монетарной политики зависит во многом от
причин изменения спроса на деньги. Например, если рост спроса
на деньги связан с инфляционными процессами, уместной будет
жесткая политика поддержания денежной массы, что соответ-
ствует вертикальной или крутой кривой предложения денег. Если
необходимо изолировать динамику реальных переменных от нео-
жиданных изменений скорости обращения денег, то, вероятно,
предпочтительной окажется политика поддержания ставки про-
цента, связанной непосредственно с инвестиционной активнос-
тью (горизонтальная или пологая кривая предложения денег 1£>).
В зависимости от угла наклона кривой LS изменение спроса на
деньги будет в большей степени сказываться либо на денежной
массе (рис. а), либо на ставке процента (рис. б).
|
|
|
OS,I
Дата добавления: 2016-01-04; просмотров: 34; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!