Формирование спроса и предложения денег
•________________________________________
Денежное обращение осуществляется на денежном рынке.
Денежный рынок — это сегмент финансового рынка на
котором спрос на деньги и их предложение определяют уро-
вень процентной ставки, «цену» денег; это сеть институтов,
обеспечивающих взаимодействие спроса и предложения денег.
На денежном рынке деньги «не продаются» и «не покупа-
ются» подобно другим товарам, и в этом специфика данного
рынка. При сделках на денежном рынке деньги обменивают-
ся на другие ликвидные средства по альтернативной стоимо-
сти, измеренной в единицах номинальной нормы процента.
Относительно природы денег существуют следующие кон-
цепции денег: эмпирическая, в которой деньгами называют
все, что способно выступить в роли платежного средства за
товары и услуги; функциональная концепция, когда к при-
роде денег подходят через те функции, которые они выпол-
няют (средства обмена, средства накопления стоимости, мера
стоимостей всех товаров и другие функции). Марксистская
концепция, которая корнями уходит в классическую, объяс-
няет происхождение денег из внутреннего противоречия то-
вара, которое в свою очередь обусловлено основным противо-
речием товарного производства между общественным харак-
тером производства и частной собственностью. Маржиналис-
тская концепция денег в основу стоимости денег кладет, во-
первых, их полезность, состоящую в уникальной способнос-
ти денег обмениваться на товары и услуги сейчас и в буду-
щем; во-вторых, запас (количество) денег, находящихся в об-
ращении. Следует отметить, что во всех концепциях денег
выражается их сущность — быть средством обмена товаров.
Деньги опосредуют движение товаров. Где нет развитого то-
варного хозяйства, там нет необходимости в деньгах. Вместе
с тем, во всех концепциях денег подчеркивается их всеобщ-
ность, общепризнанность в качестве средства платежа для
покупки любого товара и оплаты любой услуги.
|
|
|
Расхождение в понимании природы денег выражается в
различном подходе к формированию стоимости денег. Если
марксистская теория денег исходит из того, что они имеют
внутреннюю, собственную стоимость, которая складывается
V.
у-
_________ Формирование спроса и предложения денег _________
в сфере производства и лишь проявляется на рынке, то все
другие концепции денег считают стоимость денег феноменом
спроса и предложения, при этом стоимость денег впервые
возникает в сфере обращения, на рынке.
Деньги — это всеобщее, общепризнанное средство плате-
жа, с помощью которого в масштабах национальной эконо-
мики и всемирного хозяйства происходит обмен товарами и
услугами.
|
|
|
Необходимо различать номинальную (денежную) и реаль-
ную (товарную) стоимость денег.
В денежном обращении участвуют товарные и кредитные
деньги.
Товарные деньги — это всеобщее платежное средство, когда
денежная единица изготовлена из драгоценного металла, вслед-
ствие чего номинальная стоимость (название и покупательная
сила денежной единицы) совпадает с реальной стоимостью (ко-
личеством драгоценного металла, фактически содержащегося в
денежной единице). Иначе говоря, товарные деньги имеют соб-
ственную, внутреннюю стоимость. Это и обусловливает специ-
фику закона обращения товарных денег. Дело в том, что товар-
ные деньги, обладая внутренней стоимостью, успешно выпол-
няют не только функцию средства обмена, но и функцию на-
копления (сохранения) стоимости. Благодаря этому равновесие
денежной и товарной массы обеспечивается стихийно (автома-
тически). Если товарная масса сокращается, то уменьшается и
потребность в деньгах. Деньги легко тезаврируются (то есть изы-
маются из обращения товаров) и уходят в сокровища.
Кредитные деньги (вексель, банкноты, чеки) — это зна-
ки стоимости, возникшие на основе развития кредитных от-
ношений и выполняющие функции денег — средства обраще-
ния и средства платежа. Природа кредитных денег двойствен-
на, что и обусловливает закон их обращения. С одной сторо-
ны, кредитные деньги — знаки, символы стоимости, посколь-
ку изготовлены из бумажного «денежного» материала. С дру-
гой стороны — это обязательства, возникшие из потребнос-
тей товарооборота (точнее, из необходимости продажи това-
ров в кредит). Коммерческий вексель, будучи обязательством
покупателя товаров в кредит, выполняет функцию денег —
средства обращения товаров.
|
|
|
В организации денежного обращения большую роль игра-
ют спрос и предложение денег.
_________ Формирование спроса и предложения денег _________
Спрос на деньги (М°) — это обобщенная характеристика
поведения субъектов рыночной экономики, желающих ку-
пить активы в наиболее ликвидной форме.
Факторы объема спроса на деньги:
• абсолютный уровень товарных цен;
• уровень реального объема производства, влияющий на
величину доходов;
• скорость обращения денег;
• сравнительная норма доходности от денег (rv/), от лю-
бого другого актива (г4), от облигаций (г3);
• общий фонд богатства индивида (W).
Уравнение спроса на деньги:
М° = f (7м, г4, rB, W),
где MD— спрос на деньги;
г™ — норма дохода от денег;
|
|
|
г4— норма дохода от актива «А»;
г3— норма дохода от облигаций;
W — величина общего фонда богатства индивида.
Как видно, индивид имеет дело со множеством перемен-
ных факторов. Вместе с тем в этом уравнении реализуется
портфельный подход, когда индивид в случае изменения од-
ного из переменных факторов, переходит к новой структуре
активов, максимизирующей общую полезность богатства в
целом. При этом в структуре богатства в целом изменяется
доля денежных остатков, которая в свою очередь изменяет
объем спроса на деньги. Например, если норма дохода от ак-
тива А (г4) возрастет, то доля денег в структуре богатства в
целом (W) должна снижаться, Объем спроса на деньги умень-
шается, поскольку возрастает спрос на актив А.
Спрос на деньги бывает двух видов:
• спрос на деньги для сделок, то есть для оплаты товаров
и услуг. Здесь деньги выступают в качестве средства обраще-
ния товаров. Поэтому этот вид спроса на деньги прямо пропор-
ционален динамике валового национального продукта;
• спрос на деньги со стороны активов, когда деньги рас-
сматриваются как абсолютно ликвидный актив, то есть как
резерв платежеспособности. Здесь деньги выполняют функ-
цию средства сбережения (сохранения) покупательной силы
денег в качестве всеобщего платежного средства.
Спрос на деньги со стороны активов зависит от общей
величины богатства индивида, а также от величины альтер-
IOS5
Формирование спроса и предложения денег _________
нативных издержек хранения денег в качестве резерва плате-
жеспособности.
Альтернативная стоимость денег — это издержки (по-
тери), которые несет индивид вследствие того, что он создает
запас денег в качестве резерва своей платежеспособности, не
приносящего ему дохода. Иначе говоря, альтернативной сто-
имостью денег является процент.
Процент — это доход, который получает собственник денег
от предоставления их в кредит. Следовательно, процент являет-
ся своеобразными издержками, платой, ценой за сохранение части
своего богатства в форме денег — абсолютно ликвидного актива.
Совокупный спрос на деньги — это общее количество де-
нег, которое люди хотят иметь для сделок и для активов при
данной величине процентной ставки.
Объем спроса на деньги — это величина части общего бо-
гатства субъекта рыночной экономики, которую он желает
держать в наиболее ликвидной форме, руководствуясь при
этом в каждый данный момент уровнем процента, как аль-
тернативной стоимостью денег, используемых для создания
резерва своей платежеспособности.
Необходимо подчеркнуть, что зависимость между объе-
мом спроса на деньги и нормой процента (ценой сохранения
денег в качестве запаса ликвидных средств), как и для всяко-
го товара, — обратная. Чем выше норма процента (доход) на
альтернативные наличным деньгам активы, тем ниже спрос
на деньги в качестве резерва платежеспособности индивида.
Предложение денег — это обобщенная характеристика по-
ведения собственников денег, которые в качестве продавцов пред-
лагают активы, находящиеся в наиболее ликвидной форме.
Объем предложения денег — это то количество денег, ко-
торое готовы предложить собственники денег, руководству-
ясь в каждый данный момент величиной процента.
Зависимость между объемом предложения денег и нормой
процента — прямая. Чем выше норма процента (доход) на аль-
тернативные наличным деньгам активы, тем выше альтерна-
тивная стоимость (цена) денег, тем больше объем предложе-
ния денег.
К факторам предложения денег (Ms) относятся резервы
банковской системы (Д), которые устанавливаются Централь-
ным банком страны и представляют собой ту часть привле-
ченных коммерческими банками денежных средств (депози-
382
_________ Формирование спроса и предложения денег _________
тов), которая не может быть выдана ими в качестве ссуд. В
основе этой функции Центрального банка лежат два сообра-
жения. Первое - формирование коммерческими банками до-
статочных ресурсов наличных денег с целью обеспечения своей
платежеспособности. В основе централизованного характера
этой функции лежит реальное противоречие, когда коммер-
ческие банки, решая дилемму «доходность - платежеспособ-
ность», могут отдать предпочтение доходности в ущерб своей
платежеспособности. Второе - выдача кредитов коммерчес-
кими банками оборачивается многократным увеличением
количества денег в обращении. А согласно количественной
теории денег рост денежной массы при прочих равных усло-
виях оборачивается снижением их покупательной силы и ро-
стом товарных цен;
Норма дохода от активов А (г4).
Зная факторы предложения денег, можно сформулиро-
вать уравнение RA предложения денег.
Уравнение предложения денег:
Ms = f (rS R),
где Ms — предложение денег;
г4— норма дохода от актива «А»
R — норма обязательных резервов.
В этом уравнении выражена прямая зависимость между
объемом предложения и динамикой нормы дохода от актива
А (г4), а также динамикой нормы обязательных резервов (R).
При этом чем выше норма дохода от актива А, тем больше
альтернативная стоимость (цена) денег, тем выше объем пред-
ложения денег. Что касается нормы обязательных резервов
(R), то зависимость между ее величиной и объемом предло-
жения денег — обратная. Чем выше норма обязательных ре-
зервов, тем ниже кредитный потенциал банков, а значит, и
ниже объем предложения денег. И наоборот.
Равенство совокупного объема спроса на деньги (MD), ко-
торый предъявляется со стороны отдельных лиц, и совокуп-
ного объема предложения денег (Ms) со стороны банковской
системы, выражается уравнением:
MD=MS,
где М°— совокупный объем спроса на деньги,
Ms — совокупный объем предложения денег.
Факторами, влияющими на покупательную силу денег,
являются:
IOSS
_________ Формирование спроса и предложения денег ______
• ситуация на денежном рынке, то есть соотношение объе-
мов спроса на деньги и объемов предложения денег в зависи-
мости о динамики «цены» денег (процентной ставки);
• соотношение денежной массы (количество денег в об-
ращении, то есть предложение денег) и товарной массы. При
этом, когда речь идет о таких видах денег, которые не имеют
собственной, внутренней стоимости (символические и кредит-
ные деньги), то стабильность их покупательной силы опреде-
ляется соответствием (равенством) их количества товарной
массе, подлежащей реализации;
• структура денежной массы.
Структура денежной массы — это во-первых, соотноше-
ние долей денег, находящихся в банках и вне банков; во-
вторых, соотношение долей денег в безналичной и наличной
форме. Легко заметить, что наибольшее инфляционное дав-
ление оказывают деньги вне банков, находящиеся на руках у
населения, а также деньги в наличной форме.
Денежная масса — количественная характеристика дви-
жения денег на определенную дату и за определенный пери-
од. Следует обратить внимание, что термины «денежная мас-
са», «сумма денег в обращении», «количество денег» исполь-
зуются как равнозначные.
Нельзя не видеть того, что изменение объема денежной
массы влияет на состояние национальной экономики в це-
лом. Так, изменение предложения денег способно оказать
воздействие на такие важнейшие реальные макроэкономи-
ческие показатели, как ВНП, увеличивая или уменьшая
его в краткосрочном периоде, а также общий уровень цен,
повышая или снижая его в долгосрочном периоде. Все это
делает необходимым изучение объема и структуры денеж-
ной массы посредством такой категории, как денежный
агрегат.
Денежный агрегат — показатель объема и структуры де-
нежной массы.
Важнейшими элементами структуры денежной массы
являются наличные деньги и «почти деньги».
Наличные деньги — это банкноты или монеты. Они обла-
дают абсолютной ликвидностью.
Кроме того, на денежном рынке обращаются ликвидные
активы, которые относительно легко, без потери стоимости мо-
гут быть использованы в одной из главных функций денег —
384
_________ Формирование спроса и предложения денег _________
быть платежным средством. При этом функцию платежного
средства они выполняют либо как таковые, непосредственно,
либо путем быстрого обмена на наличные деньги. К таким ак-
тивам относятся:
• вклады до востребования двух видов: чековые и обык-
новенные. По обыкновенным вкладам выплачиваются про-
центы без предоставления права пользоваться чеками;
• срочные вклады больших размеров;
• ликвидные ценные бумаги (казначейские векселя, сбе-
регательные облигации, коммерческие векселя, акции).
Поскольку ликвидные активы не являются наличными
деньгами, рост их доли в структуре денежной массы положи-
тельно сказывается на стабильности покупательной силы де-
нег. В свою очередь положительно сказываются на покупа-
тельной силе денег и изменения в структуре таких активов в
пользу повышения доли наименее ликвидных. Степень же
ликвидности активов уменьшается с переходом от чековых
вкладов до востребования к срочным вкладам небольших раз-
меров, от них — к срочным вкладам больших размеров и от
последних — к ликвидным ценным бумагам.
Существуют следующие виды денежных агрегатов:
Ml = наличные деньги + чековые депозиты;
М2 = Ml + обыкновенные вклады + небольшие срочные
вклады;
МЗ = М2 + срочные вклады больших размеров;
L = МЗ + ликвидные ценные бумаги.
Зак 200
Как формируется
Дата добавления: 2016-01-04; просмотров: 26; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!