Пенсионные фонды и их место на фондовом рынке
Современная организация пенсионной системы России вызывает ряд вопросов, требующих безотлагательного разрешения по вопросам пенсионного обеспечения населения нашей страны. Следует констатировать, что отечественная пенсионная система, к сожалению, не отвечает реалиям, сложившимся в рыночном хозяйстве и экономике страны в целом. Приемлемый и адекватный уровень пенсионных выплат служит индикатором социально-экономического развития публично-правовых образований, характеризует благополучие общества и благосостояние нации любого суверенного государства вне зависимости от его государственного устройства. Сегодня, затрагивая вопрос об уровне качества жизни нынешних пенсионеров, нельзя ни обратить внимание на сопутствующие проблемы, возникающие в смежных отраслях и сферах социально-экономического развития страны. Непременно требуют конструктивного решения вопросы в сфере организации труда населения (соотношение числа трудящихся и получателей пенсий, достоверный учет заработной платы, уклонение от уплаты страховых взносов во внебюджетные фонды), демографическая составляющая (старение населения), а также несовершенство законодательной базы. Накопительная составляющая отечественной пенсионной системы, реализуемая через институт негосударственных пенсионных фондов, согласно действующей пенсионной реформе призвана повысить качество и уровень жизни будущих пенсионеров. В этой связи существует объективная необходимость рассмотрения вопроса места и роли негосударственных пенсионных фондов в отечественной пенсионной системе страны.
|
|
|
Ценные бумаги в системе исламских финансов
Исламские страны, а особенно страны, имеющие огромные нефтяные запасы, постепенно начинают наращивать обороты в развитии экономики. Безусловно, это не может не коснуться и рынка ценных бумаг этих стран. Но существуют некоторые религиозные особенности, с которыми приходится сталкиваться иностранным инвесторам: это запреты «риба», «гарар» и «майсир». Под «рибой» понимается излишек, образующийся в результате приращения капитала – под запрет попадает ростовщичество и процент. «Гарар» – недопущение неопределенности и опасности. Одна из сторон договора не может владеть информацией, которая другой стороне не предоставлена. На исламском финансовом рынке затруднены спекулятивные операции, что связано с принципом «майсир» – под запрет попадают производные ценные бумаги.
Все эти запреты обусловили возникновение специфических ценных бумаг – сукук или «исламских облигаций». Но, в отличие от традиционных облигаций, в основе сукук лежит право на долю собственности на базовый актив, на основании которого выделяют несколько видов сукук. Это может быть купля-продажа с обязательной сдачей в аренду бывшему владельцу – сукук-иджара, может быть доверительное управление или партнерство – мудараба и мушарака, а могут возникать и долговые обязательства – мурабаха – основанные на купле-продаже в рассрочку. Таким образом, ценные бумаги в исламских государствах являются целевыми, то есть выпускаются под финансирование определенных проектов или покупку определенных товаров. Доходом по ним является либо арендная плата, либо прибыль от объекта инвестирования, либо разница в купле-продаже.
|
|
|
Рынок исламского финансирования имеет среднегодовой прирост 15% благодаря интеграции исламских ценных бумаг в экономику западных стран, а их активность на рынке сукук на протяжении последнего десятилетия позволила привлечь значительные средства из арабских стран.
Западные страны проводят выпуски сукук с 2004 года – это Германия, США, Великобритания, Люксембург– и везде спрос на исламские облигации в 5–10 раз превышает предложение.
Еще одним перспективным рынком для сукук становится Франция, которая еще не провела собственных выпусков, но уже приняла законы, предусматривающие налоговый нейтралитет для сукук.
Таким образом, исламские финансовые инструменты вышли за пределы распространения ислама и превратились в особый механизм привлечения средств для обновления активов предприятия или осуществления различных проектов, а также для рефинансирования долгов, развития инфраструктуры, строительного сектора, проведения нефтегазовых проектов в различных странах.
Дата добавления: 2018-08-06; просмотров: 287; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!