Ипотечные облигации – что это?
К сожалению, рынок ценных бумаг в России находится на такой примитивной стадии развития, что многие россияне не имеют никакого понятия об облигациях вообще, а об ипотечных и подавно. Поэтому важно уточнить, что же представляют собой ипотечные облигации, простым языком, рассмотреть виды и общую характеристику ипотечных ценных бумаг.
Ипотечная облигация – это долговая бумага, рефинансирующая вложения в кредиты на недвижимость. Легко понять суть этого финансового инструмента на таком примере.
Банк ХХХ выдал заем на недвижимость на 5 млн. рублей и сразу же эмитировал ценную бумагу, то бишь ипотечную облигацию. Ценная бумага выставляется на продажу – начинается ожидание покупателя. Объявляется инвестор С., который ищет достаточно стабильный актив, чтобы сохранить свои внушительные накопления, рискуя при этом по минимуму. Инвестор С. передает банку ХХХ (эмитенту) 5 млн. рублей, получая взамен заветную бумагу. Сумму в 5 млн. рублей банк ХХХ выдает снова, финансируя уже другую ипотеку, а облигацию, которая находится на руках у инвестора С., банк начинает оплачивать с тех денег, которые возвращает заемщик по ипотеке.
В результате в плюсе все:
· Банк – увеличивает количество сделок, а значит, имеет больший доход с процентов.
· Инвестор – вкладывает деньги в действительно надежный актив и при этом может рассчитывать на значительное приумножение средств. Ставка по ИЦБ традиционно ниже, чем по ипотеке, поэтому наибольшую прибыль инвесторы получают за счет роста цен на жилье.Статистика утверждает, что за последние 10-12 лет стоимость недвижимости возросла примерно на 200%.
|
|
|
· Заемщик – рост количества сделок должен привести к тому, что банки снизят ставки по ипотекам, которые на данный момент выглядят заоблачными. О значительном снижении никто не говорит – прогнозируется, что кредиторы «скинут» до 1.5% - однако, учитывая высокую стоимость жилья, экономия заемщиков в абсолютном выражении может оказаться довольно внушительной.
Вот что такое ипотечная облигация простыми словами, а не научными тезисами.
Всякий инвестор должен понимать, что ипотечная облигация – лишь один из видов ипотечных ценных бумаг. Есть и альтернативы:
· Закладная - ценная бумага, которая подтверждает право держателя на получение денег по финансовому обязательству (от заемщика), а также право на имущество, которое было передано заемщиком как залог. Закладная является именным документом и содержит все основные параметры кредитного договора, а также место для передаточных записей – с согласия заемщика закладная может поменять «хозяина».
· Ипотечный сертификат участия – выражается в доле суммы кредита, взятого для приобретения актива. Соответственно, обладатель сертификата имеет право и на долю прибыли, которую дает использование купленного на заемные средства актива.
|
|
|
Де-юре ипотечные ценные бумаги появились в России куда раньше, чем де-факто: начало им было положено еще в 2003-м году, когда вступил в силу ФЗ №152 «Об ипотечных ценных бумагах», где уже упоминалось, например, о сертификатах участия.
Кредитный рейтинг и его использование на РЦБ
Кредитные рейтинги — это один из целого ряда инструментов, которым может воспользоваться инвестор для принятия решения о покупке облигаций или иных инвестиционных инструментов с фиксированной доходностью. Рейтинги способствуют развитию и нормальному функционированию рынков капитала; в свою очередь, капитал позволяет предпринимателям создавать и развивать бизнес, региональным и муниципальным органам власти — строить дороги и больницы, представителям реального сектора экономики — возводить заводы и создавать рабочие места. Рейтинги отражают независимое мнение о кредитоспособности эмитентов и кредитных характеристиках долговых инструментов, которое формируется на основе единой термин логической базы и позволяет инвесторам принимать наиболее обоснованные решения.
|
|
|
Кредитные рейтинги носят прогностический характер:
Кредитные рейтинги — не индикаторы качества инвестиций
Кредитные рейтинги — не абсолютная мера вероятности дефолта
Как оплачиваются услуги рейтинговых агентств Как правило, рейтинговые агентства получают плату за свои услуги либо от эмитента, подавшего заявку на присвоение рейтинга, либо от подписчиков (пользователей информационных ресурсов агентства), которые получают информацию о присваиваемых рейтингах вместе с отчетами аналити- ков, обосновывающими рейтинговые решения.
Листинг ценных бумаг
Листинг– совокупность процедур по допуску ценных бумаг к обращению на фондовой бирже в порядке, утвержденном организаторами торговли.
Делистинг– исключение фондовой биржей ценных бумаг из котировального списка.
Делистинг производится, если:
– акции уже не существуют (были отозваны фирмой или обменены на новые);
– компания осталась без активов или обанкротилась;
– публичное размещение акций имеет неприемлемо малые масштабы;
– компания нарушает соглашение о листинге.
Что дает эмитентам включение их ценных бумаг в листинг какой-либо биржи?
1. Процедура листинга делает ценные бумаги более ликвидными. Непрерывная котировка на бирже повышает привлекательность акций в глазах внешних инвесторов по сравнению с ценными бумагами, обращающимися на внебиржевом рынке.
|
|
|
2. Компании, прошедшие процедуру листинга и котирующие свои бумаги на бирже, получают большую известность и авторитет среди компаний, работающих на рынке ценных бумаг.
3. Компаниям, чьи ценные бумаги состоят в биржевых листах, как правило, легче добиться доверия и расположения банков и финансовых институтов в случае возникновения у них потребностей в займах и кредитах, также им легче размещать новые выпуски ценных бумаг.
4. Допуск акций промышленных компаний к биржевой котировке становится своеобразной рекламой их торговой марки и продукции.
Листинг – это не просто формальная юридическая процедура, которую обязан пройти эмитент ценной бумаги. Листинг служит своеобразным индикатором, говорящим о надежности, финансовой устойчивости компании и малой рискованности капиталовложений для инвесторов.
Методы анализа на РЦБ
Мeтодыисслeдования РЦБ подразделяются на тeхничeскиe, фундамeнтальныe и анализ внут-рeннeй информации. Среди методов технического анализа на отраслевом уровне исследований наибольшее значение имеют следующие:
– анализ динамики средних цен ценных бумаг;
– анализ отраслевых биржевых индексов;
– метод экспертных оценок;
– эконометрическое моделирование.
Объeктами анализа являются следующие параметры РЦБ в отраслевом разрезе:
– деловая активность характеризуется числом сделок с ценными бумагами в данном секторе рынка, средним объемом одной сделки, соотношением номинальной и рыночной стоимости бумаг, тенденциями их динамики, неудовлетворенными спросом и предложением;
– рыночная коньюнктура измеряется соотношением спроса и предложения, уровнем и тенденциями котировок ценных бумаг, амплитудой их колебаний. Источниками информации являются регистрация сделок, котировки курсов акций, брокерская отчетность, данные специальных исследований.
Анализ динамикисрeднихцeн проводится на основе представительной выборки предприятий исследуемой отрасли.
Eго целями являются выявление цикличности колебаний отраслевого рынка, оценка устойчивости и общих тенденций развития.
Для выявления цикличности рыночной коньюнктуры могут быть использованы следующие методы:
– графический;
– механическое сглаживание по принципу скользящей средней;
– статистические модели.
Анализ отраслeвыхбиржeвыхиндeксов широко применяется в зарубежной практике для оценки и прогнозирования конъюнктуры РЦБ.
В России данный метод не нашел пока применения, но в перспективе возможно использовать как популярные на мировом фондовом рынке индексы типа Доу-Джонса, отраслевые индексы системы НАСДАК, отраслевые индексы «Файненшл Таймс», так и самостоятельно рассчитанные специальные индексы российского РЦБ.
Мeтодикарасчeтабиржeвыхиндeксов может быть основана на исчислении простых средних величин движения курсов акций предприятий – представителей данной отрасли, а также на расчете средневзвешенных величин, где в качестве весов выступают чаще всего показатели базисной рыночной стоимости акций.
Для оценки состояния и прогнозов развития отраслевых РЦБ может применяться метод экспертных оценок на основе формализованных процедур типа Дельфи-метода или выведения рейтинговых показателей.
Технический анализ на РЦБ
https://equity.today/texnicheskij-analiz-rynka.html
Технический анализ основан на рассмотрении графиков движения рынка, точнее – двух его компонентов: ценовых движений и движений объемов торговли за определенный период времени.
На фьючерсных и валютных рынках анализ затрагивает третий компонент – объем открытых позиций.
И все же главным объектом анализа является цена, так как изучение ценовых движений удобно и информация об этом общедоступна.
Методы технического анализа кардинально отличаются от фундаментальных методов. Технические аналитики рассматривают акцию (либо другой фондовый актив) как продукт свободного рынка, чья цена определяется взаимодействием спроса и предложения.
Технический анализ рассматривает цену, объем или сочетание факторов, чтобы оценить поведение рынка, основываясь на предпосылке, что рынок – самый лучший индикатор того, что цены активов будут делать в будущем.
Цены акций или других инструментов движутся, придерживаясь определенных тенденций (трендов), и искусство идентификации этих трендов и моментов их смены и является искусством технического анализа. В техническом анализе предполагается, что цена акции отражает всю информацию относительно этой акции. Что заставляет данный актив повыситься в цене?
Для технического аналитика ответ абсолютно прост – актив повышается в цене, потому что спрос на него выше, чем его предложение. Другими словами, инвесторы согласны платить более высокие цены за обладание данным активом.
Дата добавления: 2018-08-06; просмотров: 338; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!