СХЕМА ДИАГНОСТИКИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ.ОСНОВНЫЕ ЗАДАЧИ, ПОКАЗАТЕЛИ И ИХ ВЗАИМОСВЯЗЬ
Традиционно под финансовым состоянием понимается способность организации финансировать свою деятельность. Главная цель финансовой деятельности – решить, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения желаемой прибыли. Финансовое состояние субъекта хозяйствования характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствуют о его хорошем финансовом состоянии. Финансовое состояние организации зависит от результатов ее производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия, и, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции, повышения ее себестоимости, уменьшения выручки, прибыли, как следствие, возникает ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.
Диагностический анализ финансового состояния – это обязательный этап финансового управления, целью которого является решение задач факторного анализа наиболее общих финансовых показателей, прибыльности и эффективности, а также значительное расширение круга оценочных показателей.
|
|
|
Задачами диагностики финансового состояния являются:
· оценка экономического потенциала организации,
· оценка степени профессионализма, эффективности распоряжения этим потенциалом.
Основными направлениями оценки в рамках финансового анализа предприятия являются:
1. оценка экономического потенциала, включающая имущественное положение платежеспособности и структуру капитала организации;
2. оценка эффективности управления капиталом, включающая деловую активность и рентабельность капитала и его составляющих;
3. оценка рисков, генерируемых структурой предприятия и источниками его капитала и качества управления внутренними рисками.
Данные направления представлены на рисунке 8.1.
| Финансовый анализ деятельности организации |
| Оценка экономического потенциала: - оценка имущественного положения; - оценка срочной платежеспособности (ликвидности); - оценка перспективной платежеспособности (финансовой устойчивости) |
| Оценка эффективности управления капиталом: - оценка деловой активности; - результативности использования капитала; |
| Оценка качества прибыли и финансовой гибкости (оценка рисков) |
|
|
|
Рис.18.1. Основные направления финансового анализа деятельности предприятия
Главная цель анализа – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия.
Основными задачами анализа финансового положения являются:
· общая оценка финансового положения и ранжирование факторов, обусловивших его изменение;
· изучение и оценка соотношения между средствами: капиталом, функционирующим в данной организации и источниками получения этих средств; рациональности размещения и эффективности использования средств;
· оценка соблюдения финансовой, расчетной и кредитной дисциплины;
· построение локальных, текущих и общих долгосрочных перспектив финансового состояния.
1. Анализ экономического потенциала организации:
1.1. Оценка динамики имущественного положения фирмывключает в себя анализ показателей, представленных в таблице 18.1.
Таблица 18.1 – Показатели оценки имущественного положения
| Показатель | Расчет |
| 1 | 2 |
| Сумма авансированного капитала (сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении фирмы) | - |
| Доля основных средств (коэффициент недвижимости) | ВОА / АК |
| Стоимость реальных активов (чистых активов) | - |
| Соотношение основного и оборотного капитала | ВОА / ОА |
| Доля активной части основных средств | - |
| Коэффициент годности | Ост.ст.ОС / Пер.ст.ОС |
| Коэффициент обновления | Поступ.ср. / ОСкон |
| Коэффициент выбытия | Выб.ср. / ОСнач |
|
|
|
где ВОА – стоимость внеоборотных активов, тыс. руб.; АК – сумма авансированного капитала, тыс. руб.; ОА – стоимость оборотных активов, тыс. руб.; Ост.ст.ОС – остаточная стоимость основных средств, тыс. руб.; Пер.ст.ОС – первоначальная стоимость основных средств, тыс. руб.; Поступ.ср. – стоимость поступивших за год основных средств, тыс. руб.; Выб.ср. – стоимость выбывших за год основных средств, тыс. руб.; ОСкон – стоимость основных средств на конец отчетного года, тыс. руб.;ОСнач – стоимость основных средств на начало отчетного года, тыс. руб.
1.2. Оценка срочной платежеспособности (ликвидности)включает в себя анализ показателей, представленных в таблице 18.2.
Таблица 18.2 – Показатели оценки срочной платежеспособности (ликвидности)
|
|
|
| Показатель | Расчет |
| 1 | 2 |
| Сумма собственных оборотных средств | ОА – ПКкс = СК – ВОА |
| Коэффициент маневренности собственного капитала | СОС / СК |
| Коэффициент маневренности собственных оборотных средств | ДС / СОС |
| Коэффициент текущей ликвидности | ОА / ПКкс |
| Коэффициент быстрой ликвидности | (ДЗ + ДС) / ККЗ |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | ДС / ККЗ |
| Доля СОС в активах | СОС / АК |
| Доля СОС в запасах | СОС / З |
| Коэффициент достаточности СОС | СОС / ОА |
| Коэффициент покрытия обязательств | Фин.об. / АК |
| Коэффициент движимости | ОА / АК |
| Доля запасов в оборотном капитале | З / ОА |
где ОА – стоимость оборотных активов, тыс. руб.; ПКкс–сумма привлеченного краткосрочного капитала, тыс. руб.; ДЗ – сумма дебиторской задолженности, тыс. руб.; ДС – сумма денежных средств, тыс. руб.; ККЗ – краткосрочная кредиторская задолженность,тыс. руб.; СОС – сумма собственных оборотных средств, тыс. руб.; АК – сумма авансированного капитала, тыс. руб.; З – сумма запасов предприятия, тыс. руб.; Фин.об. – сумма финансовых обязательств организации, тыс. руб.
1.3. Оценка перспективной платежеспособности (финансовой устойчивости)включает в себя анализ показателей, представленных в таблице 18.3.
Таблица 18.3 – Оценка перспективной платежеспособности (финансовой устойчивости)
| Показатель | Расчет |
| 1 | 2 |
| Коэффициент концентрации собственного капитала | СК / АК |
| Коэффициент финансовой зависимости (коэффициент концентрации привлеченного капитала) | ПК / АК |
| Коэффициент структуры долгосрочных вложений | ДКЗ / ВОА |
| Коэффициент структуры привлеченного капитала | ДКЗ / ПК |
| Коэффициент структуры капитала (плечо финансового рычага), капитализации | ПК / СК |
| Коэффициент инвестирования | СК / ВОА |
| Коэффициент сопротивляемости | СК / ПК |
| Коэффициент соотношения задолженности | ДЗ / КЗ |
где СК – стоимость собственного капитала, тыс. руб.;АК – сумма авансированного капитала, тыс. руб.; ПК – стоимость привлеченного капитала, тыс. руб.; ДКЗ – сумма долгосрочной кредиторской задолженности, тыс. руб.; ВОА – стоимость внеоборотных активов, тыс. руб.; ДЗ – сумма дебиторской задолженности, тыс. руб.;КЗ – сумма кредиторской задолженности, тыс. руб.
2. Оценка экономического потенциала:
2.2. Оценка деловой активностивключает в себя анализ показателей, представленных в таблице 18.4.
Таблица 18.4 – Показатели оценки деловой активности
| Показатель | Расчет |
| 1 | 2 |
| Производственная деловая активность | |
| Выручка от реализации | - |
| Прибыль налогооблагаемая | - |
| Чистая прибыль | - |
| Зарплатоотдача | Выр / ФОТ |
| Фондоотдача | Выр / ОПФ |
| Материалоотдача | Выр / МЗ |
| Затратоотдача | Выр / Сс |
| Финансовая деловая активность | |
| Оборачиваемость производственных запасов | Сс / З |
| Продолжительность оборота запасов | 360 / ОБз |
| Оборачиваемость дебиторской задолженности | Выр(ОР) / ДЗ |
| Продолжительность оборота дебиторской задолженности | 360 / ОБдз |
| Оборачиваемость кредиторской задолженности | С/С / КЗ |
Окончание таблицы 18.4
| 1 | 2 |
| Продолжительность оборота кредиторской задолженности | 360 / ОБкз |
| Длительность операционного цикла (оборота) | ПОз + ПОдз |
| Длительность финансового цикла (оборота) | ОЦ + ПОкз |
| Оборачиваемость собственного капитала | Выр(ОР) / СК |
| Оборачиваемость авансированного капитала | Выр(ОР) / АК |
| Оборачиваемость "чистых активов" | Выр(ОР) / ЧА |
| Оборачиваемость текущих активов (оборотного капитала) | Выр(ОР) / ОА |
где Выр(ОР) – выручка от реализации строительно-монтажных работ, тыс. руб.; ФОТ – фонд оплаты труда, тыс. руб.;ОПФ – стоимость основных производственных фондов, тыс. руб.;МЗ – материальные затраты, тыс. руб.;Сс – себестоимость произведенной продукции, выполненных строительно-монтажных работ, тыс. руб.;З – сумма запасов предприятия, тыс. руб.; ОБз – оборачиваемость производственных запасов, количество оборотов; ДЗ – сумма дебиторской задолженности, тыс. руб.; ОБдз – оборачиваемость дебиторской задолженности, количество оборотов; КЗ – сумма кредиторской задолженности, тыс.руб; ОБкз – оборачиваемость кредиторской задолженности, количество оборотов; ПОз – продолжительность оборота запасов, дн.; ПОдз – продолжительность оборота дебиторской задолженности, дн.;ОЦ – продолжительность операционного цикла, дн.; ПОкз – продолжительность оборота кредиторской задолженности, дн.; СК – стоимость собственного капитала, тыс. руб.;АК – сумма авансированного капитала, тыс. руб.; ЧА – стоимость чистых активов, тыс. руб.; ОА – стоимость оборотных активов, тыс. руб.
2.3. Оценка результативности использования капиталавключает в себя анализ показателей, представленных в таблице 18.5.
Таблица 18.5 – Показатели оценки рентабельности
| Показатель | Расчет |
| 1 | 2 |
| Рентабельность продаж | Псов / Выр(ОР) |
| Рентабельность продаж по чистой прибыли | Пчист / Выр(ОР) |
| Рентабельность затрат | Псмр / Сс |
| Рентабельность авансированного капитала по прибыли до налогообложения | Псов / АК |
| Рентабельность авансированного капитала по чистой прибыли | Пчист / АК |
| Рентабельность собственного капитала по прибыли до налогообложения | Псов / СК |
| Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли | Пчист / СК |
где Псов – совокупная прибыль, тыс. руб.; Выр(ОР) – выручка от реализации строительно-монтажных работ, тыс. руб.;Пчист – чистая прибыль, тыс. руб.;Псмр– прибыль от реализации строительно-монтажных работ, тыс. руб.;Сс –себестоимость произведенной продукции, выполненных строительно-монтажных работ, тыс. руб.; СК – стоимость собственного капитала, тыс. руб.
3. Оценка качества прибыли и финансовой гибкости (оценка рисков)включает в себя анализ показателей, представленных в таблице 18.6.
Таблица 18.6 – Показатели внутренних рисков организации
| Показатель | Расчет |
| 1 | 2 |
| Сила воздействия операционного рычага или операционного риска (деловой инженерный леверидж) | 
|
| Порог рентабельности | 
|
| Предел безопасности (запас финансовой прочности) | Выр – ПР |
| Предел безопасности, % | 100 / СВОР |
| Средняя ставка процента или средняя ставка (цена) привлечения (процента) | Фин.издпк / ПК |
| Дифференциал финансового рычага (левериджа) | 
|
| Эффект финансового рычага (левериджа) | 
|
| Сила воздействия финансового рычага | 1 + Фин.издпк / Пдн/о |
| Совокупный внутренний риск фирмы | СВОР × СВФР |
где Выр(ОР) – выручка от реализации СМР, тыс. руб.;Зпер – переменные затраты на производство продукции, выполнение строительно-монтажных работ, тыс. руб.; Зпост – постоянные затраты на производство продукции, выполнение строительно-монтажных работ, тыс. руб.; Псмрприбыль от реализации строительно-монтажных работ, тыс. руб.; ПР – порог рентабельности; СВОР – сила воздействия операционного рычага; Фин.издпк – финансовые издержки по привлеченному капиталу, тыс. руб.; ПК – стоимость привлеченного капитала, тыс. руб.; 
– рентабельность авансированного капитала по прибыли до налогообложения, тыс. руб.; СрП – средняя цена привлечения, тыс. руб.; Д – дифференциал финансового рычага,тыс. руб.; 
– коэффициент структуры капитала; Пдн/о – прибыль до налогообложения, тыс. руб.; СВФР – сила воздействия финансового рычага.
Для уточнения оценок используют различные факторные модели, позволяющие дать оценку динамике показателей с точки зрения факторов, обуславливающих их изменение. Наиболее трудоемким является процесс формирования экспертного заключения, т.к. изменения различных характеристик могут быть разнонаправленными.
Задачи одновременного достижения требуемой рентабельности и ликвидности, как правило, вступают в противоречие. В реальных условиях стремление организации к повышению доходности зачастую вызывает адекватное снижение ликвидности. Противоречивая взаимосвязь доходности и ликвидности объясняется рядом фундаментальных причин.
В общем случае рост рентабельности предприятия сопровождается ростом рисков, и прежде всего финансового риска. Это происходит всякий раз, когда организация наращивает долю долга в структуре капитала, тем самым увеличивая воздействие финансового рычага. Но при прочих равных условиях рост кредиторской задолженности неизбежно приводит к снижению ликвидности предприятия. Не случайно в среде финансистов часто говорят, что эффект финансового рычага в том и заключается, что сильный становится еще сильнее, а слабый еще слабее. Такова в общих чертах логическая взаимосвязь важнейших финансовых категорий: рост рентабельности – рост финансового риска – рост кредиторской задолженности – снижение ликвидности.
Дата добавления: 2018-04-15; просмотров: 281; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!