Боргові цінні папери підприємств
(ОРГАНІЗАЦІЙ)
1. Облігації підприємств (організацій)
2. Депозитні та ощадні сертифікати банків
3. Векселі
1.
Облігації підприємств (організацій) – це вид боргових цінних папері, що служать цілям залучення грошових ресурсів для оновлення основного капіталу.
Емітент несе зобов’язання перед власниками облігацій щодо їх випуску в обумовлений термін та щодо виплати доходу
Власники облігацій не мають права на участь в управлінні емітентом, вони виступають як кредитори, доходи яких залежать від результатів діяльності підприємства.
Класифікація облігацій:
- Форма розпорядження
- Іменні – свідчать про належність конкретному власнику
- На пред’явника
- Форма випуску
- Купонні – мають купони, по яких виплачуються %
- Без купонні
- Строк обігу
- Короткострокові – до 1 року
- Середньострокові – від 1 до 5 років
- Довгострокові – понаж 5 років
- Спосіб забезпечення
- Заставні – забезпечуються активами емітента, тобто емітент погоджується заставити під борг своє майно, а власнику облігацій надається право отримати заставне майно у власність за несплати боргу.
i. Облігації під одну заставу – претензії по яких задовольняються в першу чергу
- Без заставні
- Спосіб виплати доходу
- Відсоткові
- Безвідсоткові
- Кумулятивні
- З «плаваючим курсом» - доходність змінюється залежно від існуючих % ставок, але має мінімум
- Двох валютні
- З участю у доходах
- Вид погашення
- З достроковим погашення
- З викупкою фонду
- З відшкодування
- Серійні
- З розширенням строку заборгованості
- Зі звуженням строку заборгованості
- Неокличні (ординарні)
- Права на купівлю інших цінних паперів емітенту
- Конвертовані
- Опціонні
- З варантом
- Місце обігу
- Внутрішні
- Міжнародні
|
|
|
31.10.12
РИНОК ОБЛІГАЦІЙ
Структура ринку облігацій:
- Ринок іноземних облігацій
- Структура єврооблігацій
- Ринок глобальних облігацій
Іноземні облігації випускаються на внутрішньому ринку облігацій непрезидентським позичальником у місцевій валюті цього ринку облігацій. Наприклад, американська корпорація може випускати облігації в швейцарських франках на швейцарському ринку облігацій.
Ринок глобальних облігацій – випуск боргових зобов’язань, що одночасно пропонуються на всіх основних ринках світу.
Єврооблігації унікальні, тому що валюта, у якій вони виражені та яка визначається позичальником, не є місцевою для більшості інвесторів, які купують єврооблігації. Єврооблігації продаються та купуються на декількох ринках одночасно.
Ціни на єврооблігації призначаються у відсотках від номінальної вартості, котирування ціни єврооблігації записуються у вигляді попиту та пропозиції, наприклад, 92-93.
|
|
|
Єврооблігації мають стандартну номінальну вартість, що дорівнює 1000 доларів.
Стандартний розмір купівлі єврооблігацій кратний 100 єврооблігацій.
Купівля-продаж єврооблігацій здійснюється на купонній основі.
Покупець сплачує продавцю ціну та відсоткові нарахування, що накопичилася з дня їх останньої сплати. Відсотки по єврооблігаціям сплачуються раз на рік та розраховуються за метдом «30/360», що означає, що в кожному місяці 30 днів, а в році – 360 днів.
Приклад 1.
Трейдер купує 300 єврооблігацій, номінальна вартість яких 1000 доларів. Облігації мають 10% купон і трейдер сплачує ціну 95 (відсоток від номіналу). З дня останньої виплати відсотків минула 220 днів. Визначити повні витрати трейдера
Розв’язок
- Сума = 0,95 * 1000 * 300 = 285 000 доларів (сума, сплачена за самі облігації)
- % = (300 * 1000 * 0,1) / 360 * 220 = 18 333 долара (відсотки за 220 днів)
- Повні витрати трейдера = 285 000 + 18 333 = 303 333 доларів
Приклад 2.
10 июля трейдер покупает 300 еврооблигаций, номинал = 1000 доларов, по цене 105. облигации имеют 7% купон и ежегодная выплата по облигациям осуществляется 15 января. Рассчитать полные расходы трейдера.
Решение.
- 6 * 30 – 5 = 175 дней
- Сумма = 300 * 1000 * 1,05 = 315 000 долларов
- % = (300 * 1000 * 0,07) / 360 * 175 = 14 583 доллара
- Полные расходы = 315 000 + 14 583 = 329 583 доллара
|
|
|
Пример 3.
20 марта трейдер купил 200 еврооблигаций, номинал 1000 долларов по цене 98. облигации имеют 10% купон, ежегодая выплата % происходит 1 февраля. Найти общие расходы трейдера.
Решение.
- 20 + 30 = 50 дней
- Сумма = 200 * 1000 * 0,98 = 196 000 долларов
- % = (200 * 1000 *0,1) /360 * 50 = 2777 долларов
- полные расходы = 196 000 + 2777 =198 777 долларов
Пример 5.
30 марта трейдер покупает 500 еврооблигаций. Номинал – 1000 долларов, по цене 545. Купон – 15%. И ежегодная выплата процентов по облигациям 11 апреля.
Решение.
- 360 – 11 = 349
- Сумма = 500 * 1000 * 5,45 = 2 725 000 долларов
- % = (500 * 1000 * 0,15) / 360 * 349 = 72 708 долларов
- Общие расходы = 2 725 000 + 72 708 =
Пример
20 липня трейдер купує 100 єврооблігацій за ціною 95. Купон – 5%. Щорічна виплата здійснюється 15 грудня. Повні витрати.
Розв’язок
- 7 * 30 + 5 = 215 днів
- 100 * 1000 * 0,95 = 95 000 доларів
- % = (100 * 1000 * 0,05) / 360 * 215
- Повні витрати =
Приклад
17 березня купує 300 єврооблігацій за ціною 145. Купон – 8%. Щорічна виплата 11 жовтня. Поні витрати.
Розв’язок.
1. 11.10 – 17.03 = 5 * 30 + 6 = 156 днів
2. 300 * 1000 * 1,45 = 435 000 доларів
3. % = (300 ** 1000 * 0,08) / 360 * 156 = 10 400 доларів
4. Повні витрати = 435 000 + 435 000 = 445 400 доларів
12.11.12
Дата добавления: 2015-12-20; просмотров: 17; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!