Загальні принципи поведінки інвесторів на ринку цінних паперів

Переваги відкритих акціонерних товариств:

1. держателем акцій може бути держава, інші підприємства, окремі громадяни
2. в акціонерних товариствах можливе ефективне узгодження інтересів менеджменту та акціонерів
3. безперервність існування, тобто акціонерне товариство існує незалежно від зміни складу акціонерів
4. учасники ВАТ можуть легко продавати акції один одному або третім особам. Ця ліквідність – ще одна приваблива риса акціонерних товариств
5. випуск акцій з різноманітними характеристиками забезпечує акціонерному товариству незрівнянно більшу фінансову могутнчть, ніж просте об’єднання капіталів партнерствами чи закритими корпораціями, не кажучи вже про індивідуальне підприємництво.
6. в акціонерних товариствах немає проблеми з розподілом доходів – прибуток поділяється між державою (податки), акціонерами (дивіденд), підприємством (рефінансування)

1. Акції та іх види

Євроакції котируються на міжнародних фондових біржах Європи (Лондонській, Франкфуртській, Паризькій, Люксембурзькій).

Кроком до інтернаціоналізації акцій є американські депозитні свідоцтва, що репрезентують євроакції, розміщенні у депозитаріях США і обмінені на депозитні свідоцтва, які обертаються на американському фондовому ринку.

У іменній акції зазначається ім’я власника – тільки він є акціонером і користується відповідними правами. Перехід такої акції до іншого власника фіксується в реєстрі акціонерів компанії. Акції на пред’явника вільно обертаються без спеціальної реєстрації.

Прості акції:

- не гарантують власників дивідендів – останні виплачуються, виходячи з розміру прибутку, що залишається після сплати податків та інших обов’язкових платежів, а також дивідендів по привілейованих акціях.

- Дають право голосу

Привілейовані акції:

- гарантують власникам фіксований дивіденд незалежно від результатів діяльності корпорацій

- дають пріоритетне право (в порівнянні з простими акціями) на участь у розподілі майна акціонерного товариства за його ліквідації

- не дають власнику право голосу

Прості акції більш поширені, ніж привілейовані:

- існують законодавчі обмеження щодо випуску привілейованих акцій з метою уникнення порушень балансі інтересів акціонерів та менеджерів товариства

- прості акції більш дохідні, оскільки є більш ризиковими

Підвиди привілейованих акцій:

1. Кумулятивні – невиплачені дивіденди на них накопичуються і сплачуються власникам акцій до оголошення про виплату дивідендів на прості акції
2. Некумулятивні – власники втрачають дивіденди на той період, коли не було оголошено про їх виплату
3. З часткою участі – дають власникам право на отримання додаткових дивідендів понад оголошену суму, якщо дивіденди по простих акціях перевищують цю суму
4. Конвертовані – можуть бути обмінені на певну кількість простих акцій.
5. Зі ставкою дивідендів, що коригуються – дивіденди по цих акціях не є фіксованими, а коригуються урахуванням дохідності інших паперів
6. Привілейовані акції, що можуть бути викуплені емітентом – АТ залишає з собою право викупити акції з надбавкою до номінальної вартості. Для цього в корпорації створюється викупний фонд, але якщо його розмір виявляється недостатнім для викупу акцій, їх погашення не відбувається
7. Ретрективні – власник такої акції може змусити корпорацію погасити її
8. Підпорядковані – деякі акціонерні товариства випускають привілейовані акції різних класів з різними правами, стосовно активів і дивідендів. Підпорядкована акція нижчого класу дає власникам менше прав, ніж привілейована акція цієї самої корпорації вищого класу.

08.10.12

Особливості акцій українських підприємств

Згідно з ЗУ «Про цінні папери та фондовий ринок» в Україні можуть випускатися такі види акцій:

- іменні прості

- іменні привілейовані

- на пред’явника прості

- на пред’явника привілейовані

Акції акціонерних товариств, що створюються під час приватизації, можуть бути лише іменними простими.

Привілейовані акції не можуть випускатися на суму понад 10% статутного фонду.

Обов’язкові реквізити акції:

- фірмове найменування акціонерного товариства та його місцезнаходження

- найменування цінних паперів – «акція»

- порядковий номер акції

- дата випуску

- вид акцій

- номінальна вартість

- ім’я власника (для іменної)

- розмір статутного фонду акціонерного товариства на день випуску акції

- кількість акцій, що випускаються

- строк виплати дивідендів

- підпис голови правління акціонерного товариства або інших вповноважених на те осіб

- печатка акціонерного товариства.

До акції може додаватися купонний листок на виплату дивідендів. У купоні мають бути такі основні дані:

- порядковий номер купона

- порядковий номер акції, на яку виплачуються дивіденди

- найменування акціонерного товариства

- рік виплати дивідендів

Права власників акцій:

1. Право голосу (управління). На установчих зборах діє принцип «1 акція – 1 голос». Але в статуті акціонерного товариства може бути встановлена квота щодо збільшення або обмеження кількості голосів для одного акціонера.

Акціонери на установчих зборах вирішують такі питання:

- приймають рішення про створення акціонерного товариства і затверджують його статут (¾ голосів присутніх)

- приймають або відхиляють пропозиції про передплату на акцію, якщо вона перевищує кількість акцій, на які було оголошено передплату раніше (простою більшістю присутніх)

- зменшення розміру статутного фонду у випадках, коли у встановлений строк передплатою на акції не вдалося покрити всю суму (простою більшістю голосів)

- обирають спостережну раду акціонерного товариства, правління та ревізійну комісію (3/4 голосів присутніх)

- вирішують питання про схвалення угод, укладених до створення акціонерного товариства (простою більшість голосів присутніх)

Загальні збори є правомочними, якщо в них беруть участь акціонери, що мають відповідно до статуту більше 60%.

Будь-хто з акціонерів може вносити свої пропозиції до порядку денного загальних зборів не пізніше, ніж за 40 днів до їх скликання. У цей же строк акціонери, що володіють у сукупності понад 10% голосів, можуть вимагати включення питань до порядку денного.

Акціонери, які володіють у сукупності більше ніж 20% голосів, мають право вимагати скликання загальних у будь-який час з будь-якого приводу. Якщо правління не виконало їх вимогу протягом 20 днів, то вони можуть самостійно скликати загальні збори.

Власники привілейованих акцій не беруть участь в управлінні акціонерного товариства, якщо інше не зафіксовано в статуті.

22.10.12

Мы поможем в написании ваших работ!