Динамика цен. Анализ влияния инфляции на финансовое состояние коммерческой организации.

Концепция учета влияния фактора инфляции заключается в необходимости реального отражения стоимости активов и денежных потоков организации, а также в обеспечении возмещения потерь доходов, вызываемых инфляционными процессами, при осуществлении различных хозяйственных операций.

Инфляция характеризуется обеспечением национальной денежной единицы и общим повышением уровня цен внутри страны. Незначительные инфляционные процессы практически не оказывают влияния на финансовое состояние предприятия и его отчетность. Однако высокие темпы инфляции отрицательно влияют на все финансово-хозяйственные стороны деятельности фирмы, в результате чего бухгалтерская отчетность представляет необъективную информацию. Причем чем выше темпы инфляции, тем значительнее степень искажения и активов, и пассивов баланса и в целом финансовых результатов. Противоречивость влияния инфляции состоит в том, что одни статьи актива баланса (материальные, основные средства, производственные запасы) искусственно занижаются по сравнению с их реальной стоимостью, а другие денежные средства (кроме валютных счетов) и средства в расчетах (дебиторы) — столь же нереалистично завышаются.

Рост производства связан как с увеличением объема реализации в натуральном выражении (реальный рост), так и вследствие повышения цен (инфляционный рост). Второй путь в условиях инфляции более приемлем. Однако, чем выше денежное выражение объема производства, тем выше расходы предприятия. Последнее испытывает растущую потребность в денежных средствах для приобретения сырья, материалов, создания запасов готовой продукции с целью продолжения процесса производства и реализации в будущем. При постоянных темпах роста выручки от реализации на величину денежных расходов влияет не только объем продаж, но и состояние цен приобретения запасов сырья и цен реализации готовой продукции, а также срок расчета за сырье и время оплаты готовой продукции.

Чем выше цена на сырье, тем больше расходы предприятия, то есть между расходами предприятия и ценами на сырье существует прямая зависимость. Повышение цен на готовую продукцию приводит к уменьшению расходов, то есть между расходами и ценами на готовую продукцию существует обратно пропорциональная зависимость. Предприятие не может беспредельно повышать цены на свою продукцию, так как они зависят от спроса и предложения на эту продукцию.

Т. о., в условиях инфляции с ростом цен на сырье, материалы, энергию и прочие виды произв-ных запасов увеличивается номинальная величина финансовых потребностей предприятия. Но при отсрочке платежей инфляция фактически уменьшает реальную цену приобретения производственных запасов. Если доходы и расходы в равной степени подвергаются инфляции, то покупательная способность каждого рубля в составе доходов и расходов остается неизменной. Но если цены на сырье, энергию и материалы растут быстрее, чем цены на готовую продукцию, то реальная рентабельность производства падает. Реальные доходы уменьшаются, а реальные расходы увеличиваются еще и в результате того, что инвестиции проводятся сегодня, а доходы предприятие получает лишь через некоторое время уже обесценившимися деньгами.

Парадокс инфляции в том, что предприятие, имеющее обязательства к оплате бумаги в денежной форме (кредиторская задолженность всех видов, долговые ценные бумаги с наступившим «сроком» погашения и т.п.) оказываются в выигрышном положении, поскольку получают возможность произвести выплаты по своим долгам обесцененными деньгами. Но вместе с тем, предприятие страдает: оценка его активов в балансе на основе первоначальной стоимости дает значительное занижение реальной ценности основных и оборотных фондов. Это приводит к искусственному занижению платежей и кредитоспособности предприятия, искажает его ликвидность.

Занижение реальной стоимости статей активов баланса приводит к занижению соответствующих расходов (в том числе амортизация), а, следовательно, и к искажению фактической себестоимости реализованной продукции. В результате прибыль в бухгалтерской отчетности оказывается неоправданно завышенной, возникает ситуация переплаты налогов.

Необоснованное завышение прибыли и изъятие ее в виде налогов подталкивает предприятия к распределению значительной части стоимости производственного продукта между собственниками и работниками в виде премии, дивидендов. В результате увеличивается опасность того, что предприятие не сможет сохранить свои ресурсы на уровне достаточной потребности в основных и оборотных средствах.

Таким образом, влияние на финансовое состояние предприятия сводится:

- к занижению реальной стоимости имущества предприятий (поскольку оценка стоимости зданий, оборудования и других видов имущества производится на основе использования как старых, так и новых цен);

- к занижению реальной стоимости ТМЦ и расходов на амортизацию, что вызывает, с одной стороны, неоправданное занижение себестоимости продукции, а с другой — необоснованное завышение прибыли;

- к невозможности значительного накопления предприятием денежных средств для осуществления капитальных вложений;

- к выдвижению на первый план тактических, краткосрочных интересов предприятия, что выражается в росте Фонда потребления и уменьшении Фонда накопления: предприятие стремится сохранить реальный уровень оплаты труда и «передает» и без того весьма скудные ресурсы оборотных средств и инвестиций;

- к обеспечению всех видов доходов предприятия в результате падения курса рубля;

- к изъятию в бюджет фактически не полученной прибыли, обеспечению налоговых поступлений.

ФИНАНСОВЫЕ РЕШЕНИЯ В УСЛОВИЯХ ИНФЛЯЦИИ

1. Формирование рыночной цены и контроль за уровнем издержек. В условиях инфляции тарифы и расценки устанавливаются на короткий промежуток времени. Поскольку рыночная цена определяется спросом и предложением, то регулятором цены будет с одной стороны прибыль в будущем и издержки на производство.

Если спрос превышает предложение, то в результате конкуренции покупатели готовы оплатить максимальную цену. Верхняя граница цены спроса определяется текущей стоимостью будущих прибылей, которые может получить собственник от владения этим предприятием.

Если же предприятие превышает спрос, то цены диктуются производителем, и минимальная цена, по которой он может продать свой товар, определяется его затратами на производство этого товара.

2. Воздействие на производительность труда путем автоматизации производства и внедрения новых технологий.

3. Маркетинг (избегать проектов, окупаемость которых может растянуться на многие годы).

4. Эффективное управление активами.

5.Разработка правильной финансовой политики (минимальных наличных денег и дебиторской задолженности, использование кредиторской задолженности с целью оплаты своих обязательств деньгами, покупательская способность которых снижена, Однако не следует доводить кредиторскую задолженность до больших размеров — состояние банкротства).

Во время инфляции выгодно инвестировать средства в недвижимость. Общее правило: во время инфляции инвестирование денежных средств в любые операции оправдано лишь в том случае, если доходность вложений превышает темпы инфляции.

6. Финансовый анализ и прогнозирование.

№15. Экономическое содержание, методика расчета и интерпретирования различных показателей рентабельности в альтернативных условиях управленческой деятельности.

Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характери­зуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.

Показатели рентабельности - это важнейшие характеристики фактической среды формирования прибыли и дохода предприятий. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

Рентабельность продукции, продаж (показатели оценки эффективности управления);

Рентабельность производственных фондов;

Рентабельность вложений в предприятия (прибыльность хозяйственной деятельности).

Рентабельность продукции. Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рост данного показателя является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции (работ, услуг) или снижения затрат на производство при постоянных ценах, то есть о снижении спроса на продукцию предприятия, а также более быстрым ростом цен чем затрат.

Показатель рентабельности продукции включает в себя следующие показатели:

Рентабельность всей реализованной продукции, представляющую собой отношение прибыли от реализации продукции на выручку от её реализации (без НДС);

Общая рентабельность, равная отношению балансовой прибыли к выручке от реализации продукции (без НДС);

Рентабельность продаж по чистой пробыли, определяемая как отношение чистой прибыли к выручке от реализации (без НДС);

Рентабельность отдельных видов продукции. Отношение прибыли от реализации данного вида продукта к его продажной цене.

Об интенсивности использования ресурсов предприятия, способности получать доходы и прибыль судят по показателям рентабельности. Данные показатели отражают как финансовое положение предприятия, так и эффективность управления хозяйственной деятельностью, имеющимися активами и вложенным собственниками капиталом. Показатели данной группы, как и показатели деловой активности, интересуют всех пользователей. Показатели рентабельности. Расчет показателей рентабельности.

Показатель	Расчет показателя	Формула расчета по­казателя по данным отчетности	Рекомендуемые значения показа­теля, тенденции	Экономическое содержание
Рентабель­ность активов (коэффициент экономической рентабельности)	Чистая прибыль от всех видов деятельности / Средняя стоимость активов	Стр. 190 ф.2 / Стр. 399 ф.1		Насколько эффективно предприятие использует активы. С точки зрения инвестиций, позволяет оценить возможную прибыль при осуществлении вложений
Рентабель­ность собст­венного капи­тала (коэффи­циент финан­совой рента­бельности)	Чистая прибыль от всех видов деятельности / Средняя стои­мость собствен­ного капитала	Стр.1 90 ф.2/ (Стр.490 - стр.450) ф.1	Должна обеспечи­вать окупаемость вложенных в предприятие средств	Какова эффективность (отдача) использования акционерного капитала. С точки зрения инвестиций, отражает окупаемость капиталовложений акционеров
Рентабель­ность реали­зации (коэф­фициент ком­мерческой рен­табельности)	Прибыль от продаж/ Выруч­ка (нетто) от продаж	Стр.050 / Стр.010 ф.2		Какова прибыль от операционной деятельности (рассчитывается по валовой и чистой прибыли)
Рентабель­ность текущих затрат	Прибыль от опе­рационной дея­тельности/ Се­бестоимость реализованной продукции	Стр.050 / (Стр.020+ стр.030 + стр.040) ф.2	Динамика показа­теля может свиде­тельствовать о не­обходимости пересмотра цен или усиления кон­троля за себестои­мостью продукции	Какова эффек­тивность затрат, осуществленных на производство продукции
Рентабель­ность инве­стированного (используемо­го) капитала	Чистая прибыль / Сумма собст­венного и долго­срочного заем­ного капитала	Стр. 190 ф.2/ (Стр.490 -стр.510)ф.1		Какова эффек­тивность ис­пользования собственного капитала и привлеченных на долгосрочной основе заемных средств
Рентабель­ность инве­стиционной деятельности	Чистая прибыль от инвестицион­ной деятельно­сти / Сумма средств, инве­стированных в объекты	Рассчитыва­ется по объ­ектам реаль­ного и финансового инвестиро­вания		Какова прибыльность инвестиционной деятельности

№16. Показатели деловой активности и их роль в повышении эффективности коммерческих организаций. Показатели деловой активности и их роль в повышении эффективности коммерческих организаций.Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности позволяет выявить, насколько эффективно предприятие использует свои средства. К показателям, характеризующим деловую активность, относятся коэф-ты оборачиваемости и рентабельности. Эти два вида коэффициентов на деловую активность предприятия влияют следующим образом. Допустим, что оборотный капитал (без краткосрочных инвестиций) оборачивается один раз в квартал при рентабельности основной деятельности в 25%, тогда индекс деловой активности за этот квартал будет равен 0,25 или те же 25%. Если при той же рентабельности оборачиваемость оборотного капитала увеличивается в 2 раза, то, соответственно, индекс деловой активности увеличивается тоже в 2 раза, и тогда предприятие за два оборота того же самого объема оборотного капитала за такой же временной период получит 50 копеек балансовой прибыли с каждого рубля оборотного капитала. Аналогичные выводы делаются и с увеличением (уменьшением) рентабельности. То есть, если замедлилась оборачиваемость, то необходимо ее компенсировать большей рентабельностью - снижать расходы, уменьшать затраты и т. д. Если повысить рентабельность нет возможности - необходимо "брать" оборотом, т. е. выпускать и реализовывать больше продукции.

Коэффициенты оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия, поскольку скорость оборота капитала, то есть скорость превращения его в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Рассчитываются 8 показателей оборачиваемости и один комплексный показатель - "индекс деловой активности", дающие наиболее обобщенное представление о хозяйственной активности предприятия.) - средняя за анализируемый период величина. Коэффициент общей оборачиваемости активов показывает, сколько раз за период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий доход. Рассчитывается путем деления объема чистой выручки от реализации на среднюю за период величину стоимости активов.

Об эффективности использования предприятием своих средств судят по различным показателям деловой активности. Данную группу показателей еще называют показателями оценки оборачиваемости активов, коэф-тами использования активов или коэф-тами управления активами, а также показателями оцен­ки результатов хозяйственной деятельности, объединив с показателями рентабельности. По названию показате­лей этой группы можно судить о назначении их в целях финансового анализа.

Показатели деловой активности позволяют оценить финансовое положение предприятия с точки зрения платежеспособности: как быстро средства могут превращаться в наличность, каков произв. потенциал предприятия, эффективно ли исп-ся собственный капитал и трудовые ресурсы, как использует предприятие свои активы для получе­ния доходов и прибыли. Приведенные в таблице коэффициенты характери­зуют эффективность использования предприятием сво­их совокупных активов или какого-либо их вида. Они показывают, какой объем выручки обеспечивает каж­дый рубль активов, как быстро активы оборачиваются в процессе деятельности предприятия.

Коэффициенты следует интерпретировать в их динамике, а также использовать для сравнения с показате­лями аналогичных предприятий.

Показатель	Расчет показателя	Формула рас­чета	Рекомендуе­мые значе­ния,
Оборачиваемость активов (раз)	Выручка (нетто) от реализации / Средняя за период стоимость активов	Стр.010 ф.2 / Стр.399 ф.1	Должна быть тенденция к ускорению оборачиваемости
Оборачиваемость запасов (раз)	Себестоимость реализованной продукции / Средняя за пери­од стоимость запасов	Стр.020 ф.2 / Стр.2 10 ф.1	То же
Фондоотдача	Выручка (нетто) от реализации / Средняя остаточная стоимость основных средств	Стр. 010 ф.2 / Стр. 120 ф.1
Оборачиваемость деб. задолженности (раз)	Выручка (нетто) от реализации / Средняя за период сумма деби­торской задолженности	Стр.0 10 ф.2 / (Стр.230 + стр.240) ф.1
Время обра­щения дебиторской задолженности (дни)	Количество дней в году / Оборачиваемость деби­торской задолженности	365 / [(Стр.010 ф.2 / (стр.230 + стр.240) ф.1]
Средний возраст запасов	Количество дней в году / Оборачи­ваемость запасов	365 /[(Стр.020 ф.2/стр.210 ф.1)]
Операционный цикл (дни)	Время обраще­ния дебиторской задолженности + Средний возраст запасов
Оборачиваемость готовой продукции	Выручка (нетто) от реализации / Средняя за период стоимость го­товой продукции	Стр.010 ф.2/ Стр.2 14 ф.1
Оборачиваемость оборотного капитала	Выручка (нетто) от реализации / Средняя за период стоимость оборотных активов	Стр.010 ф.2/ Стр.290 ф. 1	Ускорение оборачиваемо­сти - положи­тельная тен­денция
Оборачиваемость собственного капитала	Выручка (нетто) от реализации / Средняя за период сумма собственного капитала	Стр.010 ф.2/ Стр.490ф. 1 или Стр.010 ф.2/ (Стр.490 –-стр.460) ф.1
Оборачиваемость общей задолженности	Выручка (нетто) от реализации / Средняя за период величина привлеченного заем­ного капитала	Стр.010 ф.2/ (Стр.590 + + стр.690 -- стр.650 - стр.640) ф. 1
Оборачиваемость привлеченного финансового капитала (задолженности по кредитам)	Выручка (нетто) от реализации / Средняя за период величина за­долженности по кредитам	Стр.0 10 ф.2/ (Стр.51 1+ + стр.61 1)ф. 1

 

---

Дата добавления: 2016-01-05; просмотров: 36; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

---

---

Мы поможем в написании ваших работ!