Часть седьмая. Идеи управления капиталом.
Риск разорения.
В работе Balsara Nauzer J.: Money Management Strategies for Futures Traders, John Wiley & Sons, New York, 1992. обосновывается математически риск разорения при использовании жестких стоп-лоссов. При этом учитываются параметры: вероятность выигрыша в %, payoff ratio (средний плюс/средний минус) и доля капитала, вложенная в стоп-лосс.
Стоп-лосс = 1% капитала. 0 означает, что риск разорения почти невероятен.
%+ Payoff ratio.
1.0 1.5 2.0 2.5 3.0
---------------------------------------------------
25 100 100 100 73 3,1
30 100 100 46,9 0,2 0
35 100 74,6 0,1 0 0
40 99,8 0,5 0 0 0
45 52,4 0 0 0 0
50 0 0 0 0 0
Стоп-лосс = 1.5%
25 100 100 100 88,9 12
30 100 100 78,4 1,0 0
35 100 94,5 0,8 0 0
40 100 4,5 0 0 0
45 84,2 0 0 0 0
50 1,4 0 0 0 0
Стоп-лосс = 2%
25 100 100 100 94,3 19,7
30 100 100 87,4 3 0
35 100 98,7 16 0 0
40 100 9,2 0 0 0
45 93,6 0 0 0 0
50 5,4 0 0 0 0
Зависимость нелинейная: при стоп-лоссе = 1%
%+ 25 30 35 40 45 50
PR 3,25 2,75 2,25 1,75 1,5 1
Риск разорения 0 0 0 0 0 0
Подсчет исходит из того, что %+ и PR неизменны. В жизни же они меняются от сделки к сделке. Поэтому все эти цифры – не догма, а ориентир.
Взаимодействие оформление системы и управление капиталом.
Простейший способ контроля риска – выставление стоп-лоссов не более 6% капитала. Обычно стараются – в пределах 1-2 %.
Экстраполяция MIDD.
Мы рассчитываем стандартное отклонение в месячной доходности (назовем его сигма). Консервативный подход предполагает, что в будущем может случиться М1ДД = 4 сигмы. Но вообще говоря, может быть принята величина и 5 и 3 сигмы.
|
|
|
Эта величина также может быть рассчитана путем деления М1ДД на стандартное отклонение за месяц или иной временной промежуток.
Изменение размеров позиции после выигрыша или проигрыша.
Рассмотрим четыре возможных стратегии:
- Сохранение того же лота.
- Удвоение при выигрыше.
- Снижение вдвое при проигрыше.
- Удвоение при проигрыше.
Номер стратегии % изменения в доходности % изменения в СО
Средняя конечная доходность Стандартная ошибка
1 110 377 --- 970 ---
2 112 699 2,1 1 366 40,8
3 107 692 - 2,4 760 - 21,6
4 115 746 4,9 1 488 53,4
Удвоение позиции во втором и четвертом случае ведет к увеличению риска. Третий вариант – снижает риск сильнее, чем доходность.
Если говорить о кривой доходности, то четвертый вариант дает наиболее волатильную кривую.
ЧАСТЬ ВОСЕМЬ.
Терехов: Пользуясь программой, записанной на приложенной к книге дискете, можно генерировать бесконечную последовательность графиков, продлив в будущее имеющиеся у вас данные.
Поскольку дискеты ни у вас ни у меня нет, нечего и обозревать.
ЧАСТЬ ДЕВЯТАЯ.
Терехов: здесь изложена психология и организация труда. У Элдера изложена немного лучше, ничего нового здесь я не обнаружил, так что рекомендую эту тему изучать по Элдеру.
|
|
|
Дата добавления: 2016-01-04; просмотров: 8; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!