Задание к лабораторной работе №1
На основе приведенных в таблице 1 данных осуществить расчеты линейных коэффициентов корреляции, характеризующих коэволюцию экономики и высшего профессионального образования США и России по формуле:
, где
r – линейный коэффициент корреляции, характеризующий тесноту связи между изучаемыми признаками;
n – объем выборки;
х – значение результирующего признака;
у – значение факторного признака.
При выполнении указанных расчетов целесообразно использовать прикладную программу Microsoft Excel.
Построить графики, отражающие динамики приведенных показателей. По результатам осуществленных расчетов необходимо сделать вывод о характере коэволюции экономики и системы высшего профессионального образования.
Вопросы к лабораторной работе №1
1. Какими факторами определяется коэволюция экономики и высшей школы?
2. В чем состоит сущность эффекта синергии взаимодействия высших учебных заведений и реального сектора экономики?
3. Какие аспекты можно выделить в феномене коэволюции?
4. Чем определяется положительный или отрицательный характер синергии взаимодействия экономики и системы высшего профессионального образования?
Лабораторная работа №2
СИНЕРГИЯ СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ
Цель работы: получить практические навыки оценки синергии слияний и поглощений.
Теоретические основы
Глобализация мировой экономики и жестокая конкуренция на внутренних и международных рынках вынуждают компании, стремящиеся выживать и развиваться, активно искать способы получения дополнительных конкурентных преимуществ. Выбор пути определяется целями собственников, профессионализмом менеджеров, ресурсами, которыми располагает компания, условиями внешней среды. Эффективность работы компании оценивается деловым сообществом по-разному: для одних важнее всего прибыль фирмы, для других — долгосрочные перспективы развития, для третьих — последствия осуществляемой деятельности. Ещё большую сложность этот вопрос приобретает, если учесть, что результаты деятельности предприятия важны собственникам и менеджменту, государству, клиентам и партнёрам, персоналу, жителям регионов присутствия компании. Так как каждая из сторон имеет собственные цели, то и критерии, и методы оценки эффективности работы компании у них различны.
|
|
|
Действие законов рыночной экономики приводит к тому, что на рынке остаются либо наиболее эффективные, либо наиболее сильные (обладающие значительными ресурсами) компании. Нередко эти два понятия отождествляют, полагая, что увеличение размеров компании прямо ведёт к росту эффективности её работы. Обычно именно быстрый рост рассматривается как свидетельство высокой успешности компании и её менеджмента.
|
|
|
Один из способов добиться высоких темпов роста компании многие менеджеры видят в проведении агрессивной стратегии в области слияний и поглощений (М&А — Merger and Acquisition).
Среди обоснований актуальности и востребованности стратегии слияния и поглощения менеджеры называют получение синергетического эффекта. Причины возникновения такого эффекта, механизм синергии и её результаты раскрываются очень редко.
Изучение различных систем позволило установить некоторые особенности возникновения и проявления синергетического эффекта.
1. Синергетический эффект наблюдается только в сложных системах, не находящихся в состоянии устойчивого равновесия. Как правило, состояние неравновесия свойственно открытым системам, и именно оно позволяет таким системам развиваться, в то время как равновесные системы подавляют любые отклонения от состояния равновесия, консервируясь на определённом уровне.
2. Появление синергетического эффекта возможно только в самоорганизующихся системах, то есть в системах, способных на установление согласованного внутреннего взаимодействия без внешнего управляющего воздействия.
|
|
|
3. Для возникновения синергетического эффекта требуется кооперативное взаимодействие большого числа элементов системы, для чего могут потребоваться затраты значительного количества ресурсов, поэтому вероятность проявления синергии выше в крупных системах.
4. Для возникновения синергизма необходимо кооперативное взаимодействие между элементами системы, объединяющие факторы их успешного взаимодействия, наличие уникальных свойств и функций, сочетание которых расширяет возможности обоих элементов.
Синергизм является универсальным эффектом для всех открытых систем, потому и выводы, полученные при изучении систем в одних науках, могут быть уверенно перенесены в другие научные. Одной из наиболее интересных областей применения знаний о синергии в экономике стало как раз определение синергетического эффекта при проведении слияний и поглощений.
К сделкам по слиянию и поглощению обычно относят все операции, направленные на изменение корпоративного контроля над активами одного или нескольких предприятий. Кроме слияний и поглощений (в том числе недружественных) в эту группу относят также обмен активами, выделение и продажу бизнес-единиц, выкуп контрольного пакета акций заёмными средствами. В некоторых случаях к М&А относят приватизационные и иные сделки, в которых происходит передача корпоративного контроля от одних акционеров другим. Интеграционные процессы могут принимать широкие формы создания совместных предприятий, союзов и консорциумов, альянсов и стратегических партнёрств.
|
|
|
Далеко не каждая стратегия развития компании позволяет достигнуть синергетического эффекта. Компании, реализующие стратегию диверсификации, целенаправленно выбирают бизнесы, меньше всего влияющие друг на друга. Отсутствие кооперативного взаимодействия между самостоятельными элементами системы не позволяет рассчитывать на возникновение синергетического эффекта. Преимущества, возникающие у компании от диверсификации, в значительной степени связаны с эффектом перераспределения. Инвестируя в различные отрасли (с неодинаковыми жизненными циклами или противофазными колебаниями спроса), компания стабилизирует общие денежные потоки, снижает риск банкротства. Поддержка и развитие новых бизнес-проектов за счёт устойчиво функционирующих бизнесов способствует продлению жизненного цикла компании.
Стратегия интеграции, напротив, предполагает выбор для поглощения цели, способной дополнить основной бизнес компании. Стратегия интеграции тоже не гарантирует получения синергетического эффекта. Именно в этом основная трудность оценки эффекта синергии: простое объединение нескольких элементов для его возникновения необходимо, но не достаточно. Интеграция предполагает не только объединение в рамках единого производственного комплекса или технологической цепи материально-технических ресурсов и оборудования. Важную роль играет социальная составляющая, включающая организационную культуру, методы управления, социальный климат. При прогнозировании возможности возникновения синергии в слияниях и поглощениях необходимо учитывать обе эти составляющие.
Технико - экономический аспект интеграции
После выбора актива и планирования будущей сделки М&А большая часть аналитических действий посвящается изучению финансово-экономических и технологических аспектов слияния. Рассчитываются затраты на приобретение актива и его интеграцию в структуру компании, определяется ожидаемый эффект за счёт экономии затрат, снижения издержек или увеличения выручки. Оцениваются эффективность и уровень риска, сопутствующего интеграции. Для этого широко используются как математические модели (например, для оценки инвестиционной привлекательности проекта, оптимизации производственных программ), так и экспертные опенки (например, для определения уровня риска, разработки прогнозных сценариев). Весь этот инструментарий позволяет достаточно точно определить те преимущества и угрозы для основного бизнеса, которые даёт приобретение нового актива. Однако все эти преимущества являются результатом действия аддитивного эффекта и следствием перераспределения ресурсов.
Чаще других при реализации стратегии горизонтальной интеграции поминают эффект масштаба. Суть его в экономии за счёт снижения удельных постоянных издержек по мере увеличения объёма производства, в снижении затрат на единицу готовой продукции или уменьшении себестоимости. Эффект масштаба при горизонтальном слиянии или поглощении достигается за счёт передачи общих для всех предприятий функций (маркетинга, сбыта, логистических процедур, некоторых управленческих и финансовых действий) в специализированные структуры. Таким образом, экономия возникает за счёт ликвидации дублирующих подразделений на отдельных предприятиях и централизации функций, не связанных с основным производством; последнее позволяет повысить эффективность их выполнения.
Кроме того, горизонтальная интеграция позволяет компании получить положительный эффект за счёт:
♦ оптимизации производственных программ и товарной номенклатуры, повышения загрузки основного оборудования;
♦ снижения уровня конкуренции в отрасли или на отдельных рынках, что экономит ресурсы, затрачиваемые на конкурентную борьбу;
♦ специализации предприятий на наиболее эффективных бизнес-процессах и переносе избыточных или дублирующих производственных мощностей на другие предприятия. В результате более эффективно используются ресурсы;
♦ тиражирования результатов НИОКР; эффект от внедрения результатов в большем масштабе будет выше при практически неизменных затратах на разработки.
Стратегия вертикальной интеграции предполагает установление контроля над всей технологической цепочкой или её частью (от добычи основных ресурсов до реализации готовой продукции). Основные преимущества данной стратегии заключаются в:
♦ возможности контролировать и оптимизировать технологический процесс на всех этапах производства;
♦ увеличении добавочной стоимости продукта и повышении объёма выручки при реализации продукции более высоких переделов;
♦ снижении зависимости от ключевых поставщиков сырья или крупных клиентов.
Дополнительный финансовый эффект может быть получен за счёт трансфертного ценообразования и оптимизации налогообложения, что, в свою очередь, повышает уровень внешних рисков.
Как видно, все преимущества, которые достигаются как при горизонтальной, так и при вертикальной интеграции, возникают в результате более эффективного использования имеющихся ресурсов, перераспределения финансовых потоков или других эффектов, не связанных с появлением новых свойств и качеств у объединённой системы. Потенциально привлекательные объекты поглощения могут вообще не дать плодов при интеграции. Среди основных опасностей интеграции:
♦ существенная разница технологий производства и специфика работы могут привести к технологической несовместимости даже родственных предприятий, что сделает невозможной централизацию общих функций или построение эффективной производственной цепочки;
♦ несоответствие уровня производства поглощаемого предприятия потребностям основной компании (прежде всего нестыковка по качеству) наверняка приведёт к неоправданным затратам. Так, если продукция приобретаемого предприятия низкого качества будет применяться при изготовлении высококачественных изделий, то потери от снижения общего качества готового изделия могут существенно превзойти экономию при его производстве. Использование же одного качественного комплектующего не сможет существенно улучшить качество готовой продукции и повлечёт неоправданно высокий расход ресурсов;
♦ расширение деятельности и удлинение технологической цепи может снизить гибкость и мобильность объединённой структуры, замедлить реакцию на изменения потребностей рынка, будет препятствовать адаптации к изменениям внешней среды.
Дата добавления: 2020-01-07; просмотров: 203; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!