Анализ рисков проекта с помощью дерева решений
Предположим, что «Robotics International, Ltd.» рассматривает возможность производства промышленных роботов для отрасли промышленности, выпускающей телевизоры.
Этап 1. В момент t = 0, который в данном случае имеет место где-то в ближайшем будущем, проводится изучение стоимостью в: 638 тыс. для применения роботов на линиях сборки телевизоров.
Этап 2. Если окажется, что значительный рынок для телевизионных сборочных роботов действительно существует, тогда в момент t = 1 расходуется: 1138 тыс. дол. на разработку и изготовление нескольких опытных образцов роботов. Эти роботы затем оцениваются инженерами из телевизионной промышленности, и их мнения определяют, будет ли фирма продолжать работу над проектом.
Этап 3. Если опытные образцы роботов хорошо себя покажут, тогда в момент t = 2 в строительство производственного предприятия инвестируется 11380 тыс. дол. Менеджеры прогнозируют, что чистый денежный поток, генерируемый в течение последующих пяти лет, может варьировать в зависимости от спроса на продукцию. По оценке руководства, вероятность того, что исследование даст благоприятные результаты, составляет (0,75) Это приведет к решению перейти к этапу 2 . Если работа по проекту прекратится, расходы компании на начальное маркетинговое исследование будут списаны в убыток. Если маркетинговое исследование предпринято и его результаты положительны, тогда по предварительному подсчету руководства, сделанному еще до начальной инвестиции есть: (60%)- ная вероятность того, что телеинженеры сочтут робот полезным, и (40%) -ная вероятность того, что он им не понравится.
|
|
|
Если инженеры примут робот, тогда фирма потратит заключительные средства на постройку предприятия и развертывание производства, в противном случае проект будет отвергнут. Если фирма все-таки развернет производство, операционные денежные потоки за 5-летний срок действия проекта будут зависеть от того, насколько хорошо рынок примет конечный продукт. Есть (32%) ный шанс на то, что спрос будет вполне приемлемым, а чистый денежный поток составит 11380 тыс. дол в год; 40%-ная вероятность — 5380 тыс.дол и (28%) - ная возможность ежегодного убытка в 3380 тыс.дол.
Цена капитала для компании (10%).
| t=0 | t=1 | t=2 | t=3 | t=4 | t=5 | t=6 | Кумулятивная вероятность | NPV | Вер-ть*NPV | |||
| -623 | -1123 | -11230 |
|
|
|
| 0,25 | 0,25 | -623 | -156 | ||
| 75,00% | 60% |
|
|
| 0,75*0,4 | 0,3 | -1630 | -489 | ||||
|
|
| 32% | 11230 | 11230 | 11230 | 11230 | 0,75*0,6*0,32 | 0,144 | 16442 | 2368 | ||
|
|
| 40% | 5230 | 5230 | 5230 | 5230 | 0,75*0,6*0,4 | 0,18 | 1627 | 293 | ||
|
|
| 28% | -3230 | -3230 | -3230 | -3230 | 0,75*0,6*0,28 | 0,126 | -19261 | -2427 | ||
|
|
|
|
|
|
|
| Итого | 1,00 | -3446 | -411 | ||
Библиографический список
1. Управление проектами. / И.И. Мазур, В.Д. Шапиро и др.Справочное пособие. – М.: Высшая школа, 2001. – 875 с.: ил.
2. Масловский В.П. Методы оценки инвестиционных проектов: Учебное пособие / КрасГАСА. – Красноярск, 1996. – 125 с.
3. Масловский В.П. Оценка инвестиционных проектов: Методические указания к курсовой работе для студентов экономических специальностей и специализаций. Красноярск: КрасГАСА, 1998. 102 с.
4. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Утверждены Министерством экономики РФ: 1999. 197с.
5. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика. М.:Дело, 2001.
Дата добавления: 2019-07-15; просмотров: 118; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!