Чиста теперішня вартість інвестиційного проекту (NPV) за варіантом 1

№ п/п	Показник		Рік реалізації проекту
			0	1	2	3	4	5	6
1	Капіталовкладення, тис. грн.		800
2	Доходи, тис. грн.			500	700	1000	1100	1350	1600
3	Поточні витрати, тис. грн.			550	700	950	950	1000	1000
4	Прибуток до оподаткування, тис. грн.			-50	0	50	150	350	600
5	Податок на прибуток (21%), тис. грн.			-	0	10,5	31,5	73,5	126
6	Чистий прибуток, тис. грн.			-50	0	39,5	118,5	276,5	474
7	Амортизація, тис. грн.			130	130	130	130	130	130
8	Чистий грошовий потік, тис. грн.			80	130	169,5	248,5	406,5	604
9	Коефіцієнт дисконтування  (1/(1+ R)t) при	R=15%	1	0,870	0,756	0,658	0,572	0,497	0,432
		R=20%	1	0,833	0,694	0,579	0,483	0,402	0,335
10	Дисконтова ний грошовий потік, тис. грн., при	R=15%		69,6	98,28	118,44	160,16	238,56	315,36
		R=20%		66,64	90,22	98,14	119,78	163,41	202,34
11	NPV, накопичений підсумок по роках, тис. грн., при	R=15%	-800	-730,4	-632,12	-513,68	-353,52	-114,96	200,4
		R=20%	-800	-733,36	-643,14	-545,00	-425,22	-261,81	-59,47

Таблиця 1.4.

Чиста теперішня вартість інвестиційного проекту (NPV) за варіантом 2

№ п/п	Показник		Рік реалізації проекту
			0	1	2	3	4	5	6
1	Капіталовкладення, тис. грн.		800
2	Доходи, тис. грн.			650	700	900	1100	1200	1600
3	Поточні витрати, тис. грн.			750	750	900	900	900	1000
4	Прибуток до оподаткування, тис. грн.			-100	-50	0	200	300	600
5	Податок на прибуток (21%), тис. грн.			-	-	0	42	63	126
6	Чистий прибуток, тис. грн.			-100	-50	0	158	237	474
7	Амортизація, тис. грн.			130	130	130	130	130	130
8	Чистий грошовий потік, тис. грн.			30	80	130	288	367	604
9	Коефіцієнт дисконтування (1/(1+ R)t) при	R=15%	1	0,870	0,756	0,658	0,572	0,497	0,432
		R=20%	1	0,833	0,694	0,579	0,482	0,402	0,335
10	Дисконтова ний грошовий потік, тис. грн., при	R=15%		26,1	60,48	85,54	188,76	213,71	315,36
		R=20%		24,99	55,52	75,27	138,82	147,53	202,34
11	NPV, накопичений підсумок по роках, тис. грн., при	R=15%	-800	-773,9	-713,42	-627,88	-439,12	-225,41	89,95
		R=20%	-800	-775,01	-719,49	-644,22	-505,40	-357,87	-155,53

Зобразимо графічно термін окупності інвестиційного проекту за різними ставками дисконту на рисунку 1.1 і 1.2.

 

     Т¹_ок (15%) = 5,4 роки або 5 роки і 5 міс,

Т¹_ок (20%) = не окупиться

Рисунок 1.1. Чиста теперішня вартість за варіантом 1 при різних ставках дисконту

     Т²_ок (15%) = 5,65 роки або 5 роки і 7,8 міс,

Т²_ок (20%) = не окупиться

 Рисунок 1.2. Чиста теперішня вартість за варіантом 2 при різних ставках дисконту

Висновок до задачі 1:

Виходячи з загальноекономічної оцінки, більш економічно вигідним є проект 1, він має вищий коефіцієнт загальноекономічної ефективності – передбачає рівень окупності у розмірі 22,9% проти 18,8% проекту 2; а також дозволяє окупити вкладені кошти на 0,96 років або 11,5 місяців швидше.

Виходячи з госпрозрахункової оцінки, більш економічно вигідним є проект 1, він має вищий коефіцієнт госпрозрахункової економічної ефективності – передбачає рівень окупності у розмірі 34% проти 32% проекту 2; а також дозволяє окупити вкладені кошти на 0,09 року або 1,1 місяця швидше.

Виходячи з оцінки, більш економічно вигідним є проект 1, він має вищу теперішню вартість проекту – 200,4 тис. грн. проти 89,95 тис. грн. проекту 2; а також дозволяє окупити вкладені кошти на 0,35 року або 4,2 місяця швидше.

Отже, після надання оцінки економічної ефективності двох альтернативних варіантів інвестиційного проекту за традиційним і сучасним підходами, можна зробити вибір на користь варіанту 1 , так як він швидше окупиться та матиме більшу ефективність, але якщо варіант 1 і варіант 2 матимуть ставку дисконту 20%, то обидва варіанти не окупляться.

 

                                          

Задача 2

Надати оцінку порівняльної економічної ефективності двох альтернативних варіантів інвестиційного проекту з врахуванням головних характеристик.

Зробити вибір варіанта з обґрунтуванням у висновках доцільності прийняття рішення.

Нормативний коефіцієнт порівняльної економічної ефективності приймається рівним 0,15. Коефіцієнт вагомості показників якості становить для показників а, б, в, г, д, відповідно 0,20; 0,20; 0,50; 0,05; 0,05.

Таблиця 2.1.

Вихідні дані для оцінки порівняльної економічної ефективності інвестиційного проекту

Варіант	Капітало-вкладення, тис. грн.	Річні поточні витрати, тис. грн	Потужність, тис. од	Термін ефективної експлуа-тації, р	Рівень показників якості, фізик. од.
					а	Б	в	г	Д
1(2)	800	860	1290	7	4,5	17	0,70	18	110
2(8)	800	875	1300	8	6	18	0,90	19	115

Рішення

Порівняльна економічна ефективність оцінюється показником річного економічного ефекту (Е_річ) шляхом співставлення річних приведених витрат (ВП_річ =С +Е_н*К):

Е_річ=(С₁+Е_н*К₁)-(С₂+Е_н*К₂);

Е_річ=(С₁-С₂)+Е_н*(К₁-К₂),

де індекси 1 і 2 – варіанти проектів; С – річні поточні витрати; Е_н – нормативний коефіцієнт порівняльної економічної ефективності; К – капіталовкладення.

У випадку розбіжностей в характеристиках проектів річний економічний ефект корегується шляхом застосування поправочних коефіцієнтів:

Е_річ=(С₁+Е_н*К₁)*k_пр*k_тер*k_як-(С₂+Е_н*К₂);

Е_річ=(С₁*k_пр*k_тер*k_як -С₂)+Е_н*(К₁*k_пр*k_тер*k_як -К₂),

де k_пр – коефіцієнт, що враховує різницю в потужностях:

k_пр= ;

k_тер – коефіцієнт, що враховує розходження в термінах ефективної експлуатації:

k_тер= _;

k_як – коефіцієнт, що враховує розходження в якісних характеристиках, коефіцієнт з якості:

k_як= ,

де М_і = ;

Б_і – коефіцієнт вагомості і-го одиничного показника.

Отже, перш ніж розрахувати рівень Е_річ, слід визначити розмір пропонованих коефіцієнтів:

k_пр= =0,961;

k_тер= =1,286;

коефіцієнт з якості можна визначати двома способами:

1) аналітичний – за допомогою формули:

2) табличний:

Таблиця 2.2.

---

Дата добавления: 2018-04-05; просмотров: 610; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

---

---

Мы поможем в написании ваших работ!