Посередницькі операції з цінними паперами
Клієнтські операції банку з цінними паперами - посередницькі операції з цінними паперами, що здійснюються банками від імені, за рахунок та на користь клієнтів.
Комерційні банки мають право за домовленістю з емітентом організувати випуск їх цінних паперів та первинне розміщення, тобто як і інвестиційні компанії виконувати роль інвестиційного дилера..
Емітенти (підприємства, фірми) звертаються з відповідним проханням у банки тому, що бажають використати їх технічні можливості з випуску і розміщення цінних паперів, ресурси банків, кваліфікацію працівників, інвестори ж більше довіряють банкам, ніж інвестиційним компаніям, і купують ці цінні папери.
Організацію роботи щодо комісійної (посередницької) діяльності банку з розміщення цінних паперів здійснює управління цінних паперів і біржової діяльності у взаємодії з іншими структурними підрозділами банку.
Для ефективності цих операцій комерційні банки можуть створювати тимчасові об'єднання (консорціуми). Для цього вони укладають багатосторонній договір між собою, з однієї сторони, і договір головного банку (менеджера) консорціуму з емітентом (емісійний договір) — з другої. Емісія здійснюється трьома етапами:Підготовка емісії;Прийом і викуп цінних паперів у емітента;Розміщення цінних паперів серед інвесторів.
У підготовчийетап входить вивчення правової основи операції, економічного стану емітента, розробка документації й умов випуску, реклама, попередня оцінка якості цінних паперів, реєстрація випуску у відповідних державних органах, а також укладення договору між емітентом та банком на розміщення цінних паперів.
|
|
|
Спосіб передачі цінних паперіввід емітента емісійному посереднику (банкові) узгоджується в емісійному договорі. Таких способів знову три: а) повний викуп— посередник викуповує за свій рахунок весь випуск цінних паперів, які переходять у його власність, папери, які він не зможе розмістити, залишаться у банку;
б) частковий викуп(розміщення з гарантією викупу) — посередник спочатку викуповує частину випуску і розміщує серед інвесторів, але гарантує емітентові, що викупить ще нерозміщену частину випуску за свій рахунок;
в) звичайне посередництво(розміщення без гарантії викупу) — посередник приймає випуск з метою його розміщення від імені і за рахунок емітента і не бере зобов'язання викупити нерозміщену частішу випуску.розміщення цінних паперів емітента серед інвесторів також може здійснюватись у кількох формах:
• Приватне розміщення— реалізація цінних паперів на випущену суму серед обмеженої кількості раніше відомих осіб без публічного оголошення, без рекламної кампанії, без реєстрації проспекта емісії.
|
|
|
Відкритий продаж -через відкриту чи конкурентну підписку на ЦП. Банк публікує і реєструє проспект емісії, створює групу підписки, приймає заявки від потенційних інвесторів на розміщення ЦП за раніше оголошеним курсом абоздійснює конкурсну підписку, під час якої потенційні інвестори мають можливість внести свої пропозиції щодо курсу підписки ЦП, тоді виробляється оптим курс на основі аналізу цих пропозицій.
Продаж цінних паперів через біржу.
В обов'язки банків-посередників входить також авансування емітента до надходжень коштів за продані цінні папери, складання звітів про випуск, публікація резул підписки тощо.
Банки-посередн одержують комісійну винагороду за розповсюдж цп з гарантією чи без гарантії викупу або прибуток від повного викупу, який визначається як різниця між ціною реалізації цінних паперів інвесторам і ціною, за якою вони куплять у емітента.
Комерційні банки можуть також видати гарантії на користь інших осіб-посередників, котрі займаються розміщенням цінних паперів інших емітентів.
Така операція є своєрідним страхуванням ризиків посередників. Зміст гарантії зводиться до того, що гарант зобов'язується прийняти на себе за фіксованим курсом папери, якщо посередник не зможе їх розмістити. Якщо ж банк-гарант розмістить ці цінні папери, то він розраховує на комісійну винагороду за свій ризик. Гарантом може виступати один банк або й консорціум банків.
Дата добавления: 2018-04-05; просмотров: 243; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!