Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ).
Выпускаются правительством РФ в лице Минфина. Форма выпуска бумажная. Номинальная стоимость - 100 и 500 рублей. Облигации могут свободно покупаться и продаваться на РЦБ. Купон выплачивается ежеквартально. Выпуск был рассчитан преимущественно на мелких инвесторов. Основным отличие от ГКО и ОФЗ - это документарная форма, относительно низкий номинал и предъявительский характер ценных бумаг.
Доход по государственным ЦБ инвесторы получают либо в виде дисконта, либо в виде купонных выплат, либо того и другого. Государственные ЦБ имеют льготы по налогообложению. После 17 августа 1998г. пирамида государственных займов рухнула. Выпущенные в обращение краткосрочные ГКО и ОФЗ были переоформлены с потерями для инвесторов в долгосрочные, сроком на 4 - 5 лет ОФЗ с фиксированным и постоянным доходом. Но, начиная с 23 февраля 2000г. вновь проводятся аукционы по размещению новых ГКО.
Доход по ГКО выплачивается в виде разницы между номиналом и ценой приобретения. Эмиссия осуществляется на сроки 3, 6, 12 месяцев. Выпуск осуществляется на безбумажной основе в виде записей на счетах "депо". Каждый выпуск имеет номер государственной регистрации. Например, SU22004RMFS8
1-я цифра - вид ЦБ, 2 - долговое обязательство;
3,4,5 цифры - порядковый номер;
RMF - эмитент, в частности Российское Министерство Финансов;
S - государственная ЦБ;
Доходность ГКО определяется по формуле:
Д = ((Цпогашения - Цпокупки)/(N-D))*(365/Тпогашения)*(100/(100-Сналога))*100
|
|
|
где Цпогашения - цена погашения ЦБ;
Цпокупки - цена покупки ЦБ
N- номинал ГКО, руб;
D- дисконт, руб;
Т погашения- кол-во дней до даты погашения ГКО;
Снал- ставка налога на прибыль для владельца ГКО, %
Объем бумаг ГКО-ОФЗ по номиналу оценивается примерно в 200 млрд. руб. Доходность ЦБ на начало 2002г по ГКО примерно 13,6%, по ОФЗ-ФД –24%, по ОФЗ-ПД –20,9%.
Государственные ценные бумаги для населения
Облигации государственного целевого займа 1990 г. По ним было гарантировано получение дефицитных в то время товаров (4 млн. облигаций).
Облигации Российского внутреннего выигрышного займа 1992г. Срок - 10 лет, облигации свободно обращались, выплата %-ов в виде 80 тиражей выигрышей. Выиграют 32% облигаций.
Облигации государственного сберегательного займа 1995г. С 27 сентября 1995г. ОГСЗ выпускают сроком на 1 год. Каждая облигация имеет 4 купона, выплата %-ов каждые 3 месяца. Реальная величина дохода по каждому купону определяется по формуле:
Дрк = Дк * Снс / (Снс + 0.25 (Срс - Снс))
где: Дк — объявленная ставка % по купону
Снс, Срс — номинальная и рыночная стоимость ОГЗ в тыс.руб.
Дата добавления: 2015-12-20; просмотров: 17; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!