Вопрос 3. Ценообразование на фондовой бирже. Биржевой листинг.
Важнейшей функцией фондовой биржи является котировка ЦБ, т.е. выявление и фиксирование биржевых курсов и объявление этих курсов. При классической – объявление в билютенях, при современной форме – в информационных сетях. В биржевых билютенях как и в информационных сетях регистрируются не все ЦБ а только те которые наиболее полно отражают динамику биржевых цен в течение биржевой сессии. Прежде всего это цена открытия, цена закрытия, минимальная и максимальная цены. Кроме того регистрируются и объявляются типичная цена, средневзвешенная цена. Значение биржевых котировок заключается в том что:
Ø отражают саму рыночную ситуацию
Ø отражают макроэкономическую ситуацию, положение дел в экономике и в этом качестве они используются для расчета фондовых и биржевых индексов
Ø позволяют определить капитализацию компании
Фондовая биржа отслеживает изменение рыночных цен, она заинтересована в определенной стабильности, т.е. изменение рыночных цен не должны превышать определенных пределов. При превышении изменения цен определенного уровня (обычно это 10%) фондовая биржа может временно приостановить или прекратить торги по данному активу. В некоторых случаях в целях стабилизации биржевых цен применяется метод дилинговый фиксинг. Биржа ставит размеры биржевого сбора в зависимости от ценовых отклонений. Чем выше отклонение тем больше размеры биржевого сбора.
|
|
|
Биржевой листинг
Фондовая биржа призвана обеспечивать эффективную защиту интересов держателей ЦБ, т.е. инвесторов и вырабатывает условия соблюдения которых является основанием для допуска ЦБ к биржевым торгам. Внесение ЦБ того или иного эмитента в список ЦБ обращающихся на данной бирже и представляет собой биржевой листинг.
Например, Эмитент АО оформляет заявку на листинг в которой представляет полную информацию о себе и о своих бумагах. К этой заявке прикладывается пакет бухгалтерских документов заверенный аудитором. Главное условие включения в лист это стабильное финансовое положение компании эмитента. Особым образом процедура листинга организуется для компаний эмитентов биржевых облигаций, т.е. те которые могут обращаться только на данной бирже и … облегченную процедуру эмиссии. Процедура листинга оплачивается эмитентом. Исключение ЦБ из списка обращающихся на данной бирже называется делистинг. Он производится по инициативе эмитента либо по решению биржи в связи с нарушением условий листинга. Так же исключаются из списка если заканчиваются сроки погашения.
Существует категория внесписочных ЦБ, которые обращаются на бирже без прохождения процедуры листинга. Они допускаются к торгам по инициативе биржи, обычно это высоконадежные бумаги.
Дата добавления: 2015-12-20; просмотров: 21; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!