Введение ограничений на движение капитала и ужесточение капитального режима
Уместно возродить разрушенную в первой половине 2000-х годов систему валютного регулирования и контроля, следствием чего должно стать повышение устойчивости российской экономики и финансовой системы, а также минимизация негативного влияния блуждающего «горячего» спекулятивного капитала, который в условиях режима санкций становится весьма действенным инструментом разбалансировки и дестабилизации финансовой системы.
В этой связи весьма ценным может стать опыт кризисного 1998 года и последовавшего вслед за разрушением паразитической и полукриминальной пирамиды ГКО-ОФЗ введения обязательной продажи иностранной валюты экспортёрами. Введение обязательной продажи экспортной валютной выручки нефинансовыми организациями в размере 75% от объёма внешнеторговых доходов позволит качественно повысить степень устойчивости российской экономики к внешним шокам, стабилизировать внутренний валютный рынок, улучшить финансовую дисциплину экспортёров, а также преодолеть дефицит рублёвой ликвидности на межбанковском рынке и в финансовой системе. Возрождение требования к экспортёрам по обязательной продаже большей части валютной выручки позволит не только обеспечить устойчивость обменного курса рубля и повысит финансовую дисциплину экспортёров, но также увеличит размер международных резервов.
Совершенно очевидно, что российская финансовая система является «дырявой» — ежегодно при её посредничестве по разным легальным, полулегальным и нелегальным каналам утекают за рубеж триллионы рублей. Валютное регулирование и контроль с целью пресечения незаконного вывоза капитала с нарушением действующих валютного, бюджетного, финансового, таможенного и прочих законодательств позволит решить хотя бы часть проблемы. Ежегодные потери России от незаконного вывоза капитала, по оценкам ЦБ РФ, составляют 50 млрд долларов. В действительности они достигают 90–110 млрд долларов ежегодно.
|
|
|
Вполне возможно введение налога на необоснованный с экономической точки зрения вывоз капитала под видом прямых, портфельных и прочих инвестиций. За период с января 2008-го по апрель 2014 года совокупный чистый вывоз капитала компаниями и банками составил более 471,8 млрд долларов. При этом подавляющая часть указанных средств была направлена не на обеспечение внешней экспансии российских компаний и банков за рубежом, не на финансирование критически значимых сделок в сфере слияний и поглощений, не на финансирование капиталообразующих инвестиций, не на приобретение ключевых производственных и управленческих технологий. Существенная часть указанных средств осела на счетах банков в юрисдикциях с льготным режимом налогообложения, а также была направлена на приобретение недвижимости и финансовых инструментов.
|
|
|
С целью стабилизации финансовой системы и валютного рынка, недопущения хаотизации экономики по примеру «азиатского» кризиса 1997–1998 годов, предотвращения разрушительного влияния международного спекулятивного капитала также требуется ввести ограничения на приток и отток «горячего» капитала. Этому могут послужить такие меры, как введение 50-процентного налога на доход от портфельных инвестиций при вложении средств в один инструмент на срок менее 6 месяцев, а также поощрение долгосрочных инвестиций под строгим контролем государства по примеру Китая. В частности, создание преференций (налоговых, административных и т.д.) для прямых зарубежных инвестиций в основной капитал, сопровождаемых трансфером технологий, передачей результатов НИОКР и повышением уровня локализации производства на территории России. Эта мера, помимо прочего, должна коснуться в том числе и действующих проектов государственно-частного партнёрства в сфере пресловутой промышленной сборки автомобилей, где уровень локализации по-прежнему не превышает 40%.
|
|
|
Кроме того, требуется повышение качества банковского регулирования и надзора. Особенно в ситуации введения односторонних политически ангажированных санкций по отношению к России со стороны стран Запада. Уместно обратиться к практике ограничения чистой валютной позиции банков с целью недопущения повторения ситуации 1998 и 2008 года, когда банки являлись одними из основных виновников и бенефициаров надувания пузыря и последующего коллапса финансовой пирамиды на рынке государственного долга, разбалансировки финансовой системы, разрушения государственного бюджета и провоцирования паники на валютном рынке. Исключения составляют финансовые организации, получающие средства от Минфина, ЦБ РФ и ВЭБа с целью рефинансирования иностранных долгов российских компаний и банков.
Дата добавления: 2015-12-16; просмотров: 17; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!