Функционирование биржевого рынка ценных бумаг
Биржевой рынок возник более 200 лет назад. Его участники ведут торги по установленным правилам либо находясь непосредственно в торговом зале, либо используя удаленные терминалы (локальное рабочее место), соединенные с торговой подсистемой информационной системы биржевой торговли.
Биржа - это организация, которую создают профессиональные участники рынка ценных бумаг с целью регулярного проведения торгов по определенным видам ценных бумаг на основе единых условий и правил торговли.
Технология работы биржи состоит из следующих этапов:
- предторговый этап - сбор исходной информации (заявок брокеров), ее обработка (анализ и сортировка), проверка правильности заполнения исходных документов, подготовка персонала биржи к торгам и другие организационно-технические мероприятия;
- этап проведения торгов - непосредственный контакт покупателя и продавца ценных бумаг и заключение сделок, установление равновесных рыночных цен;
- этап проведения расчетных операций как между покупателем и продавцом, так и между биржей и участниками торгов происходят зачет обязательств, оформление и регистрация сделок;
- заключительный этап - формирование отчетных документов:
- отчет по совершенным сделкам;
- отчет по зарегистрированным сделкам;
- отчет о наличии и расходовании средств участников и т. д. Прохождение сделки с ценными бумагами и поддержка выделенных технологических этапов обеспечивается рядом функциональных подсистем.
|
|
Подсистема формирования заявок и отчетов начинает и завершает работу основной подсистемы биржи - торговой. В ней формируются ведомости (книги) заявок, затем информация передается в торговую подсистему, а по окончании торговой сессии формируется отчетная документация для брокеров.
Кроме информационных связей с торговой подсистемой данная подсистема поддерживает информационные связи с расчетно-крилинговой и депозитарной подсистемами, откуда поступают данные о наличии денежных средств на счете брокера-покупателя и наличии ценных бумаг на счете-депо брокера-продавца.
Торговая подсистема включает в себя собственно проведение торгов, начиная от анализа поступающих из подсистемы заявок и отчетов данных, и заканчивая совершением сделки. Подсистема функционирует только в период торговой сессии.
Расчетно-клиринговая и депозитарные подсистемы осуществляют расчет текущих позиций участников торгов по денежным средствам, финансовым инструментам и итоговым обязательствам участников по завершении торговой сессии. По международным стандартом все взаиморасчеты по сделке должны быть совершены в трехдневный срок.
|
|
Клиринговая подсистема в реальном масштабе времени отслеживает текущие позиции участников торгов по финансовым инструментам и денежным средствами с учетом начальных позиций перед торгами и изменений во время торговой сессии, а также производит расчет итоговых обязательств участников по окончании торгов.
Депозитарная подсистема хранит данные о ценных бумагах и их владельцах, проводит расчеты по ценным бумагам между участниками сделки и подготавливает информацию в ответ на запросы пользователей.
Организационно данные подсистемы на бирже не обязательно оформляются в соответствующие подразделения. Поставщиками таких услуг могут быть сторонние организации (банки, расчетно-клиринговые палаты), соединенные с биржевыми системами посредством телекоммуникаций.
Информационная подсистема осуществляет накопление всей доступной информации, предшествующей и сопутствующей биржевому процессу, а также генерируемой им, и выдачу биржевой информации или результатов анализа биржевого процесса внешним приемникам информации.
В рамках этой подсистемы впервые стали применяться технические средства для распространения информации о заключенных сделках и курсах ценных бумаг.
|
|
Административно-контрольная подсистема осуществляет контроль за деятельностью всех подсистем биржи и деятельностью участников биржевого процесса, настройку подсистем и персонала биржи на определенный биржевой процесс.
На фондовой бирже заключается огромное число сделок. Каждая сделка в зависимости от сроков, механизма ее заключения, а также установления цены и способа расчета представляет собой сложный механизм взаимодействия, используемый участниками сделки по прекращению или изменению их прав и обязанностей в отношении ценных бумаг.
Биржевые сделки на фондовой бирже делятся на виды в зависимости от риска выполнения сделки:
1) кассовые сделки - это сделки, полный расчет по которым происходит в течение дня. Они представляют особый интерес для клиентов, желающих по определенным соображениям продать или купить конкретные ценные бумаги;
2) срочные сделки - это сделки, исполнение которых предполагается осуществить в будущих периодах времени. Исполнение срочных сделок строго привязано к конкретной дате, установленной в контракте, и зависит от их сложности.
По положению биржевого игрока в сделке срочные сделки делятся на:
|
|
1) сделки репорт - это разновидность срочной сделки, которая заключается в том, что владелец ценных бумаг продает их банку с обязательством последующего выкупа через определенный срок по более высокой цене. Разница между ценами представляет доход и является показателем, характеризующим положение биржи. Сделки репорт осуществляют «быки», т. е. биржевики, играющие на повышение;
2) сделки депорт - это разновидность срочной сделки, заключаемой в расчете на понижение курса ценных бумаг с целью получения курсовой разницы. К ней прибегают «медведь», т. е. биржевик, играющий на понижение.
Дата добавления: 2015-12-19; просмотров: 20; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!