Доходность облигации
Расчет курса производится по формуле:
§ Рк — курс облигации;
§ Р — рыночная цена;
§ N — номинальная цена облигации
Текущая доходность определяется по формуле:
§ 
— норма доходности по купонам (годовая ставка купона);
§ 
— номинальная цена облигации;
§ 
— рыночная цена (цена приобретения);
§ 
— курс в момент приобретения.
Например, если купонная доходность — 11,75%, а курс облигации — 95,0, то ее текущая доходность составит:
Казначейские обязательства - государственные ценные бумаги, размещаемые на добровольной основе среди населения. Такая бумага удостоверяет внесение ее держателем денежных средств в государственный бюджет, благодаря чему владелец бумаги приобретает право на получение фиксированного денежного дохода в течение всего срока владения обязательством и получение инвестированной суммы обратно по истечению срока действия обязательства. Выплата дохода производится ежегодно по купонам или при погашении обязательства путем начисления процентов к номиналу ежегодных выплат. Казначейские обязательства выпускаются как долгосрочные - на период от 5 до 25 лет, среднесрочные - на период от 1 года до 5 лет и краткосрочные - на период до 1 года.
( выпущены в обращение в России для ликвидации имеющейся задолженности государства перед предприятиями)
Выпуск казначейских обязательств осуществлялся сериями в бездокументарной форме Министерством финансов РФ. Параметрами выпуска являлись:
|
|
|
· дата выпуска;
· номинальная стоимость казначейского обязательства;
· процентная ставка;
· общий объём выпуска;
· срок начала погашения;
· срок обращения;
· ограничения на владение казначейскими обязательствами;
· число операций, в которых казначейские обязательства использовались как средства погашения кредиторской задолженности;
· срок обмена казначейских обязательств на налоговые освобождения;
· другие дополнительные сведения о выпуске.
Поскольку выпуск казначейских обязательств осуществлялся в бездокументарной форме, то учёт движения ценных бумаг осуществлялся на счетах депо в уполномоченных Минфином РФ банках, выполнявших функции депозитария.
Получив от Минфина РФ глобальный сертификат, уполномоченные депозитарии открывали счета депо (счет в котором фиксируются ценные бумаги депонента в депозитарии) первому держателю казначейских обязательств на весь объём выпуска данной серии. Первыми держателями являлись федеральные министерства и ведомства. Движение ценных бумаг осуществлялось переводом казначейских обязательств со счёта первого владельца на открываемые счета последующих владельцев, которые имели возможность в свою очередь переводить казначейские счета со своего счёта депо на счета депо последующих владельцев в счёт погашения кредиторской задолженности перед последними. Подтверждением того, что предприятие/организация является законным владельцем казначейских обязательств являлась выписка со счёта депо, выдаваемая уполномоченным депозитарием, т. е. банком.
|
|
|
Для того, чтобы казначейские обязательства выполняли предусмотренную для них функцию расчётного средства, для каждой серии казначейских обязательств было установлено число расчётных операций, которые можно было совершить с этими ценными бумагами. Передача осуществлялась с помощью индоссамента (передаточная надпись на ценной бумаге, удостоверяющая переход прав по этому документу к другому лицу). По каждой серии было установлено минимальное число индоссаментов, которое должно было пройти казначейское обязательство в процессе расчётов между предприятиями соответствующей отрасли. После этого владельцем казначейского обязательства могло стать любое юридическое лицо, а не только предприятие данной отрасли, т.е. казначейские обязательства могли свободно обращаться на фондовом рынке.
|
|
|
При достижении срока начала погашения казначейских обязательств они могли быть предъявлены к погашению. Погашение осуществлялось Минфином РФ путём перечисления на счета последнего владельца номинальной стоимости казначейского обязательства и процентов за весь срок обращения.
Сумма выручки от погашения казначейского обязательства определялась на основании текущего курса следующим образом:
Kt = Н + Н*(T/360)*(R/100), где
Kt – текущий курс казначейского обязательства;
Н- номинал казначейского обязательства;
T – срок обращения казначейского обязательства, но не более предусмотренного при выпуске срока обращения;
R – процентная ставка, исходя из 40 % годовых.
Под давлением Международного валютного фонда, не признававшего казначейские обязательства в качестве рыночной ценной бумаги, в 1995 году выпуск и обращение казначейских обязательств были прекращены.
Применение казначейских обязательств позволило государству в условиях дефицита государственного бюджета и высокой инфляции без дополнительной эмиссии денежных средств решить проблему взаимных неплатежей.
Сберегательный сертификат — ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк физическим лицом, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале банка.
|
|
|
Сертификат выдается путем взноса наличных денег или за счет средств, хранящихся во вкладе.
Право выпуска данных ценных бумаг предоставлено только кредитным организациям после регистрации условий их выпуска и обращения в Банке России.
Сберегательные сертификаты выпускаются в валюте РФ. Сертификаты могут быть именными или на предъявителя. Выплата процентов по сертификатам осуществляется одновременно с погашением ценной бумаги. Вместе с тем, предусмотрена их досрочная оплата. При этом выплачивается номинал сертификата и проценты, установленные по вкладам до востребования, действующие на момент предъявления сертификата к оплате (или иной порядок досрочной оплаты, установленный банком при выпуске сберегательных сертификатов).
Вексель - как инструмент кредитно-расчетных отношений, явился результатом многовекового развития товарно-денежного хозяйства. Его появление было связано с необходимостью перевода денег из одной местности в другую, а так же при обмене монет, имеющих хождение в одной местности, на валюту другого государства.
Три участника вексельных отношений:
1) ремитент (векселедержатель) – владелец векселя, имеющий право на платеж по векселю.
2) трассант (векселедатель) – лицо, выдавшее вексель.
3) трассат (плательщик).
Отношение трех сторон оформлялось документом (траттом), который служил, с одной стороны, удостоверением личности ремитента, как лица, которому в определенном месте должен быть произведен платеж, с другой же стороны - он имел доказательства его права требования. Приняв вексель к платежу и превратившись в акцептанта, трассат становится главным должником по векселю.
В процессе обращения вексель передается от одного держателя к другому с помощью передаточной надписи (индоссамента). Каждый индоссант, так же, как и ремитент, несет ответственность за акцепт и платеж по векселю.
Вексельные обязательства векселедержателя, векселедателя и индоссантов могут быть дополнительно гарантированы полностью или частично посредством аваля – вексельного поручительства, в силу которого лицо (авалент), совершившее его, принимает часть ответственности за выполнение какого-либо из обязанных по векселю лиц.
В финансовом обращении вексель выполняет две главные функции: кредитную и расчетную. Позволяя векселедателю рассчитываться, выпускать векселя в обращение, вексель выступает как средство расчетов, т.е. заменяет деньги.
Класс векселей достаточно многообразен, они отличаются:
• по эмитенту,
• обслуживаемым сделкам,
• субъекту, получаемому оплату.
По признаку эмитента различают:
• казначейские векселя – краткосрочные долговые обязательства, выпускаемые правительством страны обычно при посредничестве ЦБ со сроком погашения, как правило, от 90 до 180 дней;
• частные векселя – эмитируются корпорациями, финансовыми группами, коммерческими банками.
•
Дата добавления: 2015-12-19; просмотров: 14; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!