Облигации внутреннего валютного займа и еврооблигации.
ОВВЗ (облигации внутри валютного займа). Были выпущены в 1993 году. Цель выпуска – конвертация долгов перед юридическими лицами, имевших валютные средства в банке внешне – экономической деятельности СССР на момент его банкротства (июнь 1991 год). Валюта займа – доллары США, % ставка – 3% годовых, номинал – 1000, 10000, 100000 долларов США, вид – предъявительская облигация с купоном, условия обращения – свободная купля-продажа резидентами и нерезидентами.
Биржевой рынок на баз ММВБ (международная межбанковская валютная биржа).ОВВЗ были выпущены пятью траншами в 1993 году на сумму 7млд.885млн. долларов США и в 1996 году траншами на 5,050 долларов США. Даты выплаты по купонам – 14 мая каждого года. В настоящий момент не погашен 7 транш, дата погашения – 14.05.2011 года. Купон действителен в течении 10 лет. Вывоз этих облигаций из России запрещён. Данные облигации могут вноситься в уставной капитал коммерческой организации.
Еврооблигации (другое название — «евробонды» — от англ. eurobonds) — облигации, выпущенные в валюте, являющейся иностранной для эмитента (как правило), размещаемые с помощью международного синдиката андеррайтеров среди зарубежных инвесторов, для которых данная валюта также, как правило, является иностранной.
Еврооблигации используются для долгосрочного кредитования. Они очень похожи на облигации, эмитируемые государством и компаниями на внутреннем рынке, но мобилизуют средства «европула»10, поскольку характеризуются низкими процентными ставками и сохранением неизменными долей акционеров (однако при этом сохраняются относительно высокие налоговые выплаты, необходимость отслеживания потоков капитала и возвратность, и платность заемных ресурсов). После размещения облигаций на первичном рынке они могут котироваться и на вторичном. Чаще всего еврооблигации эмитируются в форме на предъявителя, а не в именной/регистрированной форме, что делает их привлекательными для инвесторов, не совсем честными перед налоговыми органами. Банк, обслуживающий эмиссии еврооблигаций, получает комиссионные в форме дисконта от эмиссионной цены. Еврооблигации могут приносить постоянный процент или эмитироваться в форме полисов с плавающим процентом.
|
|
|
Обычно (классические еврооблигации) эмитируются в форме на предъявителя с фиксированной ставкой купона и ежегодной выплатой дохода после предъявления купона к оплате, а погашаются по истечении срока еврооблигаций единовременно. Если погашение будет осуществляться в течение определенного времени, образуется специальный погасительный фонд. Сразу необходимо отметить, что известно огромное число разновидностей еврооблигаций, разнообразных, прежде всего с точки зрения конструкции.
|
|
|
Особенности налогообложения еврооблигаций заключаются в отсутствии выплаты налога на проценты и дивиденды (witholding tax). Доходы по еврооблигациям подлежат обложению подоходным налогом — наряду с прочими доходами физических или юридических лиц, однако они легко могут быть выведены из-под налогообложения. Если в соответствии с местным законодательством заемщик должен удержать налог на процент, ему необходимо довести величину процентных платежей до соответствующего номинальному купону уровня процентного дохода.
Участники рынка еврооблигаций
Заемщиками являются, прежде всего, крупные транснациональные корпорации, международные организации, государственные органы, поскольку сфера распространения еврооблигаций очень широка. Если в качестве эмитентов выступают правительственные агентства или местные органы власти, необходимы гарантии центрального правительства. Около 2/3 еврооблигаций эмитируют транснациональные корпорации, остальное — поровну правительство, правительственные организации и международные организации.
Дата добавления: 2015-12-19; просмотров: 23; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!