Факторы, влияющие на инвестированные решения

⇐ ПредыдущаяСтр 6 из 6

Капитальные цены зависят от той отдачи, которую приносит капитальное благо на протяжении всего срока службы. Инвестиции фирма осуществляет в настоящем периоде, прибыль будет получать в будущем.

Мотивы хозяйственного поведения фирм и домашних хозяйств различны. Но и у тех и у других поступление денег и возможности потратить их с пользой могут не совпадать во времени.

Поэтому их поведение на рынке заемных средств похоже: фирмы, как и домашние хозяйства, при низкой процентной ставке склонны предъявлять спрос на кредиты, а при высокой - могут выйти на рынок с предложением. [1]

Будем, как и в случае домашнего хозяйства, считать, что горизонт планирования фирмы ограничен двумя периодами, настоящим и будущим. Кроме того, будем считать, что фирма может брать и давать любую денежную сумму взаймы под один и тот же процент.

Рассмотрим простую ситуацию, в которой фирма Альфа может осуществить один-единственный проект. Она может в настоящем периоде приобрести комплект оборудования, затратив 10 млн. руб., что позволит ей получить в будущем периоде доход в 12 млн. рублей. При этом фирма располагает собственными средствами в количестве 6 млн. руб.

Если бы рынка заемных средств не существовало, у фирмы не было бы выбора: она должна была бы отказаться от проекта из-за нехватки денег. Существование рынка ставит фирму перед выбором: принять проект, взяв кредит в размере недостающих 4 млн. руб., или отказаться от проекта, а "лишние" 6 млн. руб. положить на депозит в банк.

Выбор фирмы Альфа зависит от ставки процента. Допустим, что ставка за период составляет 10% (т. е. r = 0.1). Взяв кредит и осуществив проект, фирма получит 12 млн. руб. дохода и должна будет вернуть взятую в долг сумму с процентами 4 млн. рублей *(1 + 0.1) = 4.4 млн. рублей. [1]

Чистый доход составит 12 млн. руб. - 4.4 млн. руб. = 7.6 млн. руб. Отказавшись от проекта и разместить их на депозитном счете, фирма в будущем периоде получит 6 млн. руб. (1 + 0.1) = 6.6 млн. руб. Осуществить проект выгоднее, и фирма предъявит спрос в размере 4 млн. руб.

Пусть теперь ставки составляет r = 0.3.или 30%. В этом случае, осуществив проект, фирма получит чистый доход 12 млн. руб. - 4 млн. руб. *1,3 = 6.8 млн. руб., а отказавшись, получит 6 млн. руб. *1.3 = 7.8 млн. руб. Выгоднее отказаться, и фирма Альфа разместит свои средства на депозитном счете. [1]

Рассмотрим задачу выбора в более общем виде. Пусть проект требует в настоящем периоде затрат K и принесет в будущем доход R; количество собственных денег в распоряжении фирмы обозначим M.

Чистый доход фирмы в случае осуществления проекта равен R - (K - M)(1 + r), а в случае отказа от проекта он составит M(1+r).

Проект следует принять, если выполняется неравенство

R - (K - M)(1 + r) > M(1 + r); в противном случае его следует отклонить.

Упростим условие принятия проекта: R - K(1 + r) > 0. [1]

Заметим, что в полученное выражение не входит величина M: решение осуществлять или не осуществлять проект не зависит от того, какой суммой располагает фирма.

В рассмотренном выше числовом примере фирме не хватало собственных денег для осуществления проекта, т. е. имело место неравенство M < K. Но, как легко убедиться, наш вывод не зависит от этого обстоятельства. Если M ≥ K, то фирма может осуществить проект и еще дать взаймы сумму M - K, вернув себе в будущем периоде (M - K)(1 + r). Так как (M - K) = - (K - M), весь приведенный вывод остается в силе. [1]

Выполним еще одно преобразование условия принятия проекта:

R - K > Kr,

или

Назовем величину

доходностью проекта.

Мы получили простое условие принятия проекта: i > r.

Полученный результат имеет простой и ясный смысл: проект следует осуществить, если вложение в него денег дает большую отдачу, чем предоставление денег в долг.

Возвращаясь к числовому примеру, найдем, что для рассмотренного в нем проекта i = (12 млн. руб. - 10 млн. руб.) / 10 млн. руб. = 0.2.

Это значит, что при r < 0.2 фирма захочет осуществить проект и возьмет в кредит 4 млн. руб., а r> 0.2 при - откажется от проекта и разместит средства на депозитном счете на 6 млн руб.. [1]

аспекты процесса кругооборота капитала, его стадии и функциональные формы2. Рассмотреть теоретические аспекты равновесия на рынке услуг капитала, процентные ставки и цену капитальных активов.3. Выявить специфику и факторы, влияющие на инвестированные решения фирмы «Альфа»Объектом исследования являются рынки факторов производства, предметом – рынок услуг капитала.Основные методы исследования – анализ основной литературы, дифференциальный анализ, методы экономического системного анализа, комплексный подход.Курсовая работа сгруппирована в два раздела.Первый раздел состоит из трех подразделов, в которых представлены стадии и функциональные кругооборот капитала, Во втором разделе курсовой работы представлены инвестиционные решения фирмы «Альфа».Теоретическая значимость работы состоит в структурировании особенностей рынка капитала.Практическая значимость курсовой работы - в применении процедуры дисконтирования для выбора успешного инвестиционного решения.В данной курсовой работе использованы труды таких российских авторов, как Генкин Б.М., Борисов Е.Ф., Леусский А.И., Гребенников П.И., Тарасевич Л.С., Некрасовский К., а также таких иностранных авторов как Макконнелл, Кемпбелл Р., Стенли Л. Брю, Стенлейк, Дж. Ф., Самуэльсон и другие.Глава 1. Теоретические основы инвестирования капитала в экономике1.1.Кругооборот капитала, его стадии и функциональные формыПроизводство и капитал непрерывно находится в непрерывном движении. капитала — это такая ситуация на рынке услуг капитала, когда при определенном уровне рентной оценки капитала (R) возникающий спрос на капитал (DK) сравнивается с предъявляемым предложением на капитал (SK).Равновесие на рынке капитала отражено на рисунке 1, где при взаимодействии спроса и предложения услуг капитала формируется равновесная ставка процента.Рисунок 1_ Равновесие на рынке услуг капиталаСогласно графику на рисунке 1 спрос на капитал выравнивается с предложением капитала в точке (E), в которой уровень рентной оценки будет равен RE. Данный уровень рентной оценки изменится в случае изменения потребительских вкусов и предпочтений, введения новых технологий и т.д., вследствие чего произойдет сдвиг кривых спроса или предложения услугПроцентные ставки и цена капитальных активовПроцентная ставка - этоЕсли же рассматривать процентную ставку со стороны кредитора, то это сумма, которую взявший деньги в займ, выплачивает заемщику за определенный период времени.Также, процентную ставку можно рассматривать, как ставку ЦентробанкаСсудный капитал — совокупность денежных капиталов, предоставляемых во временное пользованиеРазличают долгосрочные, среднесрочные, краткосрочные, фиксированные и плавающие процентные ставки.Долгосрочная процентная ставка - процентная ставка, взыскиваемая по долгосрочному обязательству. Краткосрочные процентные ставки - ставки процентов по краткосрочным кредитам т.е. по ссудамФиксированная процентная ставка - постоянная процентная ставка, устанавливаемая на определенный срок и не зависящая от рыночной конъюнктуры. При использовании плавающей ставки процентный риск несет кредитор. Глава 2. Инвестирование капитала на примере фирмы «Альфа»2.1. Факторы, влияющие на инвестированные решени��Капитальные цены зависят от той отдачи, которую приносит капитальное благо на протяжении всего срока службы. Инвестиции фирма осуществляет в настоящем периоде, прибыль будет получать впростую ситуацию, в которой фирма Альфаруб. положить на депозит в банк.Выбор фирмы Альфарублей *(1 + 0.1) = 4.4 млн. рублей. [1]Чистый доход составит 12 млн. руб. - 4.4 млн. руб. = 7.6 млн. руб. Отказавшись от проекта и разместить их на депозитном счете, фирма в будущем периоде получит 6 млн. руб. (1 + 0.1) = 6.6 млн. руб. руб.Пусть теперь ставки составляет r = 0.3.или 30%. Вмлн. руб. *1,3 = 6.8 млн. руб., а отказавшись, получит 6 млн. руб. *1.3 = 7.8 млн. руб. Выгоднее отказаться, и фирма Альфа разместит свои средства на депозитном счете. [1] разместит средства на депозитном счете на 6 млн руб.. [1]2.2. Инвестиционные решения фирмы «Альфа»Полученное в п.2.1. простое условие принятия проекта i > r позволяет принимать инвестиционные решения. руб., остальные 3 млн. руб. могут быть предоставлены в долг.В таблице 2 представлены решения фирмы Альфа, которые отражают либо формирование спроса на денежные ресурсы и предложение этих ресурсов в качестве заемных средств при условии i > r.В решениях 1 и 2 фирма будет формировать спрос на заемные средства, а в решения 3-5 предложение заемных средств. ЗаключениеВ данной курсовой работе рассмотрено понятие, сущность, инвестирование и процент капитала.Цель данной работы - теоретический анализ рынка услуг капитала – достигнута.Для достижения поставленной цели решены следующие задачи:- изучена сущность капитала;- рассмотрена структура капитала;- изучен кругооборот промышленного капитала.В результате анализа и изучения литературных источников по заданной тематике выявлено,

2.2. Инвестиционные решения фирмы «Альфа»

Полученное в п.2.1. простое условие принятия проекта i > r позволяет принимать инвестиционные решения.

Допустим, фирма может осуществить четыре различных проекта, характеристики которых приведены в таблице 1.

Таблица 1 _Данные четырех проектов

Проект	Инвестиции, млн руб.	Доход, млн руб.	Доходность
I			1.0
II			0.4
III			0.2
IV			0.1

Каждый проект может быть осуществлен независимо от остальных. Собственные средства фирмы составляют 10 млн. руб.

Для любого значения r мы теперь легко можем выяснить, какие проекты будут приняты, а какие - отклонены.

Например, при r = 0.3 будут приняты проекты I и II, имеющие большую доходность. Для их осуществления потребуется 2 + 5 = 7 млн. руб., остальные 3 млн. руб. могут быть предоставлены в долг.

В таблице 2 представлены решения фирмы Альфа, которые отражают либо формирование спроса на денежные ресурсы и предложение этих ресурсов в качестве заемных средств при условии i > r.

В решениях 1 и 2 фирма будет формировать спрос на заемные средства, а в решения 3-5 предложение заемных средств.

Таблица 2 _Расчет функции спроса-предложения

Решения	Процентная ставка	Принятые проекты	Инвестиции, млн руб.	Спрос, млн руб.	Предложение, млн руб.
	Менее 0.1	I, II, III, IV			-
	0.1 - 0.2	I, II, III			-
	0.2 - 0.4	I, II		-
	0.4 - 1.0	I		-
	Свыше 1.0	-		-

Итак, фирма Альфа, также как и домашние хозяйства, в зависимости от процентной ставки может выступать на рынке заемных средств и со стороны спроса, и со стороны предложения. Но в то же время, некоторые домашние хозяйства ни при каком значении r не предъявят спрос; некоторые фирмы ни при каком значении r не выйдут на рынок с предложением денег. Это те фирмы, которые не имеют денежных средств для осуществления проектов.

Таким образом, каждый из субъектов рынка заемных средств может выступить и в роли кредитора, и в роли заемщика. Но его решения будут зависеть от того, на каком уровне установится процентная ставка в состоянии равновесия на рынке заемных средств. [1]

Заключение

В данной курсовой работе рассмотрено понятие, сущность, инвестирование и процент капитала.

Цель данной работы - теоретический анализ рынка услуг капитала – достигнута.

Для достижения поставленной цели решены следующие задачи:

- изучена сущность капитала;

- рассмотрена структура капитала;

- изучен кругооборот промышленного капитала.

В результате анализа и изучения литературных источников по заданной тематике выявлено, что капитал – это определенный запас ценностей (благ) в денежной или не денежной форме, который приносит доход своему владельцу, обеспечивая самовозрастание богатства, особенно в форме денег

Понятие «капитал» охватывает все произведенные средства производства, то есть все виды инструментов, машины, оборудование, фабрично-заводские, складские, транспортные средства и сбытовую сеть, используемые в производстве товаров и услуг и их доставке к конечному потребителю.

Индивидуальный капитал может совершать кругооборот, проходя три через три стадии, изменяя свою форму в следующей последовательности: денежная-производительная-товарная-денежная. Это превращение капитала носит название оборот капитала. Для того чтобы предпринимательство было эффективным время оборота должно быть как можно меньшим. Капитал делится на два вида: основной и оборотный. Основным называют долго используемый капитал, оборотным тот, который расходуется в течение одного кругооборота. Каждый предприниматель стремится развивать свое производство, средством для этого являются накопления. Накопления делятся на производственные (оборудование, резервы), которые носят название инвестиций, и непроизводственные (жилищные фонды, медицинское обслуживание), то есть инвестиции в человеческий капитал.

Список источников

1. http://50.economicus.ru/index.php?ch=4&le=37&r=1&z=1

2. П.Г. Ермишин. Основы экономической теории http://www.aup.ru/books/m63/8.htm

3. Бланк И.А. Управление формированием капитала. - К.: «Ника-Центр», 2008. – 512 с.

4. Борисов Е.Ф. Экономическая теория. М., Юрайт, 2010

5. Введение в рыночную экономику/ Под ред. А. Лившица и И. Никулиной. - М., 2011 -. 147 с.

6. Генкин Б.М. Экономика. - М.; Изд-во Норма «НФРА»-2010-373 с.

7. Гребенников П.И., Леусский А.И., Тарасевич Л.С., “Микроэкономика”, С-Пб., 2009

8. Долан, Эдвин Дж. Микроэкономика. Издательство АО “Санкт-Петербург оркестр”, 2008.

9. Краснова В., Матвеева А. Бизнес от бизнеса недалеко падает. //Эксперт. - 2009. - № 1-2. - 42-46

10. Кемпбелл Р. Макконнелл, Стенли Л. Брю “Экономикс”. Таллинн 2011. Том первый.

11. Кочеврин Ю. Крупная корпорация как объект исследования //Мировая экономика и международные отношения. - 2009. - № 11

12. Курс экономической теории: учебное пособие/ под общей ред. Чепурина М.Н., Киселевой Е.А., - М.: изд-во «АСА», 2010.

13. Линдсей Д.И., Э.Дие Долан. Рынок: микроэкономическая модель. СПб., 2012.

14. Максимова В.Ф. Рыночная экономика (учебник) М."Соминтек", 2010.

15. Меркулова Ю. Проблемы становления конкурентной среды хозяйствования //Общество и экономика. - 2008. - № 9-10

16. Некрасовский К. Новые проблемы риска для менеджмента в контексте ускорения формирования глобальных олигополии //Эко. -2009. - № 4. - 60-63

17. Нуриев Р., Авдашева С. Базовые экономические понятия. Вопросы экономики № 11, 2009.

18. Фишер С., Дорнбруш Р., Шмалензи Р. Экономика:пер. с анг. Со 2-го издания –М.: Дело ЛТД, 2008 г.-864с.

Дата добавления: 2015-12-18; просмотров: 27; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

⇐ Предыдущая 1 2 3 4 56

Мы поможем в написании ваших работ!