Равновесие на рынке услуг капитала

⇐ ПредыдущаяСтр 4 из 6Следующая ⇒

Равновесие на рынке капитала — это такая ситуация на рынке услуг капитала, когда при определенном уровне рентной оценки капитала (R) возникающий спрос на капитал (DK) сравнивается с предъявляемым предложением на капитал (SK).

Равновесие на рынке капитала отражено на рисунке 1, где при взаимодействии спроса и предложения услуг капитала формируется равновесная ставка процента.

аспекты процесса кругооборота капитала, его стадии и функциональные формы2. Рассмотреть теоретические аспекты равновесия на рынке услуг капитала, процентные ставки и цену капитальных активов.3. Выявить специфику и факторы, влияющие на инвестированные решения фирмы «Альфа»Объектом исследования являются рынки факторов производства, предметом – рынок услуг капитала.Основные методы исследования – анализ основной литературы, дифференциальный анализ, методы экономического системного анализа, комплексный подход.Курсовая работа сгруппирована в два раздела.Первый раздел состоит из трех подразделов, в которых представлены стадии и функциональные кругооборот капитала, Во втором разделе курсовой работы представлены инвестиционные решения фирмы «Альфа».Теоретическая значимость работы состоит в структурировании особенностей рынка капитала.Практическая значимость курсовой работы - в применении процедуры дисконтирования для выбора успешного инвестиционного решения.В данной курсовой работе использованы труды таких российских авторов, как Генкин Б.М., Борисов Е.Ф., Леусский А.И., Гребенников П.И., Тарасевич Л.С., Некрасовский К., а также таких иностранных авторов как Макконнелл, Кемпбелл Р., Стенли Л. Брю, Стенлейк, Дж. Ф., Самуэльсон и другие.Глава 1. Теоретические основы инвестирования капитала в экономике1.1.Кругооборот капитала, его стадии и функциональные формыПроизводство и капитал непрерывно находится в непрерывном движении. капитала — это такая ситуация на рынке услуг капитала, когда при определенном уровне рентной оценки капитала (R) возникающий спрос на капитал (DK) сравнивается с предъявляемым предложением на капитал (SK).Равновесие на рынке капитала отражено на рисунке 1, где при взаимодействии спроса и предложения услуг капитала формируется равновесная ставка процента.Рисунок 1_ Равновесие на рынке услуг капиталаСогласно графику на рисунке 1 спрос на капитал выравнивается с предложением капитала в точке (E), в которой уровень рентной оценки будет равен RE. Данный уровень рентной оценки изменится в случае изменения потребительских вкусов и предпочтений, введения новых технологий и т.д., вследствие чего произойдет сдвиг кривых спроса или предложения услугПроцентные ставки и цена капитальных активовПроцентная ставка - этоЕсли же рассматривать процентную ставку со стороны кредитора, то это сумма, которую взявший деньги в займ, выплачивает заемщику за определенный период времени.Также, процентную ставку можно рассматривать, как ставку ЦентробанкаСсудный капитал — совокупность денежных капиталов, предоставляемых во временное пользованиеРазличают долгосрочные, среднесрочные, краткосрочные, фиксированные и плавающие процентные ставки.Долгосрочная процентная ставка - процентная ставка, взыскиваемая по долгосрочному обязательству. Краткосрочные процентные ставки - ставки процентов по краткосрочным кредитам т.е. по ссудамФиксированная процентная ставка - постоянная процентная ставка, устанавливаемая на определенный срок и не зависящая от рыночной конъюнктуры. При использовании плавающей ставки процентный риск несет кредитор. Глава 2. Инвестирование капитала на примере фирмы «Альфа»2.1. Факторы, влияющие на инвестированные решени��Капитальные цены зависят от той отдачи, которую приносит капитальное благо на протяжении всего срока службы. Инвестиции фирма осуществляет в настоящем периоде, прибыль будет получать впростую ситуацию, в которой фирма Альфаруб. положить на депозит в банк.Выбор фирмы Альфарублей *(1 + 0.1) = 4.4 млн. рублей. [1]Чистый доход составит 12 млн. руб. - 4.4 млн. руб. = 7.6 млн. руб. Отказавшись от проекта и разместить их на депозитном счете, фирма в будущем периоде получит 6 млн. руб. (1 + 0.1) = 6.6 млн. руб. руб.Пусть теперь ставки составляет r = 0.3.или 30%. Вмлн. руб. *1,3 = 6.8 млн. руб., а отказавшись, получит 6 млн. руб. *1.3 = 7.8 млн. руб. Выгоднее отказаться, и фирма Альфа разместит свои средства на депозитном счете. [1] разместит средства на депозитном счете на 6 млн руб.. [1]2.2. Инвестиционные решения фирмы «Альфа»Полученное в п.2.1. простое условие принятия проекта i > r позволяет принимать инвестиционные решения. руб., остальные 3 млн. руб. могут быть предоставлены в долг.В таблице 2 представлены решения фирмы Альфа, которые отражают либо формирование спроса на денежные ресурсы и предложение этих ресурсов в качестве заемных средств при условии i > r.В решениях 1 и 2 фирма будет формировать спрос на заемные средства, а в решения 3-5 предложение заемных средств. ЗаключениеВ данной курсовой работе рассмотрено понятие, сущность, инвестирование и процент капитала.Цель данной работы - теоретический анализ рынка услуг капитала – достигнута.Для достижения поставленной цели решены следующие задачи:- изучена сущность капитала;- рассмотрена структура капитала;- изучен кругооборот промышленного капитала.В результате анализа и изучения литературных источников по заданной тематике выявлено,

Рисунок 1_ Равновесие на рынке услуг капитала

Согласно графику на рисунке 1 спрос на капитал выравнивается с предложением капитала в точке (E), в которой уровень рентной оценки будет равен RE. Данный уровень рентной оценки изменится в случае изменения потребительских вкусов и предпочтений, введения новых технологий и т.д., вследствие чего произойдет сдвиг кривых спроса или предложения услуг капитала.

Величина спроса на денежный капитал снижается с ростом ставки процента. В состоянии равновесия предельная производительность инвестируемого капитала равна предельной норме временных предпочтений, т.е. показателю того, что теряет предельный инвестор, отказываясь от немедленного использования своих свободных средств. Тем самым обеспечивается максимизация отдачи от инвестиций в масштабе общества - делается ровно столько капиталовложений, сколько необходимо для получения отдачи, большей, чем (альтернативные) издержки (выгоды от их немедленного использования на потребление.

Поскольку владельцам денежного капитала все равно, куда вкладывать средства (с поправкой компенсирующих различий в доходности, связанных с различием риска), рынок обеспечивает выравнивание доходности капиталовложений и единую ставку процента. При этом все равно, с собственным или заемным капиталом работает фирма - принцип альтернативных издержек диктует необходимость обеспечить доходность не ниже рыночной даже на «свой» капитал.

Сложность анализа инвестиций заключается в необходимости сопоставления двух потоков - затрат и будущих доходов. Полезность доходов, получаемых в будущем, считается меньшей, чем сегодняшняя: на текущие доходы к будущему можно получить проценты. Поэтому нужно специальным образом пересчитывать будущие поступления путем дисконтирования.

Взаимодействие спроса и предложения на любом конкурентном рынке определяет равновесные значения объемов и цен. Конкурентный рынок - рынок, на котором ни один из участников не имеет возможности оказывать влияние на цену. Есть все основания считать рынок заемных средств в значительной степени конкурентным – на нем присутствуют предприятия всех отраслей и видов деятельности, и практически все домашние хозяйства.

Если даже очень большая фирма изменит свои решения относительно инвестиций – в масштабах всей экономики это не окажет существенного влияния на процентную ставку. Таким образом, объем инвестиций и рыночная процентная ставка определяется, исходя из равновесия спроса и предложения. Механизм аналогичен любому другому конкурентному рынку – дефицит (предложение спроса над предложением) приводит к увеличению цены, излишек – к снижению. Предложение услуг капитала. [18. с. 332]. Если спрос на рынках капитальных услуг и капитальных активов во многом напоминают ситуацию на рынках земли как ресурса и земли как услуги, то предложение в области капитальных услуг не является фиксированным - новые капитальные товары производятся ежедневно.

Краткосрочное предложение. В краткосрочном периоде сумма физического капитала в национальной экономике является фиксированной величиной. Количество машин и станков каждого типа, зданий и запасов сырья ограничено, Таким образом, с точки зрения экономики в целом краткосрочное предложение капитальных услуг совершенно не эластично. Но отдельная отрасль вполне способна изменять количество используемых капитальных услуг даже в краткосрочной перспективе, Например, количество услуг грузовых автомобилей в отдельной отрасли может изменяться посредством переброски грузовиков из других отраслей. Применительно к более специализированному оборудованию, например к доменным печам, количество услуг в краткосрочной перспективе может быть фиксировано. На данный момент число доменных печей ограничено, а на строительство новых необходимо продолжительное время.

Издержки и долгосрочное предложение. В долгосрочной перспективе может изменяться общее количество капитала в экономике. Для увеличения основных фондов могут строиться новые заводы, кроме того, для сокращения основных фондов можно допустить, чтобы оборудование изнашивалось, или вообще списывать его. Меняться может не только совокупный объем основных фондов Аналогичным образом могут варьироваться объемы услуг капитала в отдельных отраслях.

Основными факторами, определяющими объем инвестиций и процентную ставку в рыночной экономике, являются:

1. инвестиционные возможности фирм (доходность инвестиций, определяющая спрос),

2. предпочтения людей между текущим и будущим потреблением (склонность к сбережениям, определяющая сбережение).

В реальности, процентные ставки находятся под влиянием очень многих факторов, но названные два являются основными, а остальные не столь важны. Однако воздействием других факторов не следует пренебрегать. И один из наиболее важных – влияние государства. Государство – единственный участник финансового рынка, способный своими действиями оказать существенное влияние на процентные ставки и объем инвестиций.

В долгосрочной перспективе конкурентной фирме будут требоваться капитальные услуги до тех пор, пока предельная доходность услуг капитала будет равна их цене, т.е. рентной оценке [18. с. 334]. Предельная доходность услуг капитала и соответственно спрос на капитал зависят от объема используемого капитала, цен на продукцию, выпускаемую фирмой, и количества остальных производственных факторов. Поскольку предельная доходность услуг капитала равна цене выпускаемой продукции, умноженной на предельный продукт физического капитала, рост цен на продукцию приводит к увеличению спроса на капитальные услуги. Чем больше труда приходится на капитал, тем выше предельный продукт в натуральном выражении, получаемый за каждый дополнительный час капитальных услуг. Таким образом, рост уровня занятости также увеличивает спрос на услуги капитала. [18. с. 335]

Кривая спроса для отдельной отрасли имеет в основном ту же форму, что и кривая спроса каждой отдельной фирмы. Таким образом, отраслевая кривая спроса на капитал является убывающей и смещается вверх в результате увеличения других факторов, используемых фирмами данной отрасли. Кривая спроса на услуги капитала в отрасли будет тем эластичнее, чем легче труд замещается капиталом, и наоборот, чем эластичнее спрос на выпускаемую продукцию, тем более важны затраты на капитал по сравнению с другими видами затрат.

Краткосрочная адаптация рынка. Для того чтобы лучше понять, каким образом функционирует рынок капитальных услуг в краткосрочном периоде, рассмотрим влияние роста зарплаты на количество капитала и рентную оценку капитала в отрасли. Предположим, что в результате заключения соответствующего соглашения профсоюзу удалось добиться увеличения заработной платы водителям грузовиков. Увеличение заработной платы оказывает двоякое воздействие на то количество услуг капитала, на которое имеется спрос при любом значении рентной оценки:

1. из-за роста затрат при использовании труда кривая предложения продукции отрасли сместится влево. Это означает, что общий выпуск отрасли снизится, потому что продукция подорожает. Эффект издержек приводит к снижению выпуска продукции и соответственно к снижению спроса а услуги капитала.

2. поскольку теперь услуги капитала по отношению к услугам труда стали дешевле, фирма будет вынуждена изыскивать более капиталоемкие способы производства. Этот эффект замещения обычно увеличивает спрос на капитал. Чем эластичнее спрос на продукцию отрасли, тем больше будет спад производства по мере роста цен и тем весомее будет эффект издержек. С другой стороны, чем более взаимозаменяемы капитал и труд, тем важнее роль эффекта замещения.

Например, с повышением заработной платы водителям грузовиков фирмы могут увеличить соотношение между капиталом и рабочей силой путем использования большегрузных грузовиков (т. е. больше грузовиков будет приходиться на одного водителя). Эффект замещения увеличивает спрос на услуги капитала (грузовики). Однако стоимость доставки продуктов питания также возрастет, повысится их цена, а спрос на продукты питания станет снижаться. Эффект издержек приводят к сокращению спроса на перевозки. [18. с. 338]

Адаптация рынка в долгосрочном периоде. Поскольку оплата услуг капитала в условиях краткосрочного равновесия не показывает расходов по предоставлению этих услуг фирмы, поставляющие капитал в отрасль, больше не видят смысла поддерживать основные фонды, по мере износа они не заменяют капитал. В результате сокращения предложения капитальных услуг растет рентная оценка капитала. Через определенный период времени точка равновесия смещается вверх вдоль кривой при росте рентной оценки и снижении масштабов использования капитала, как показывает стрелки на этой кривой. Долгосрочное равновесие устанавливается в точке E”, в которой поставщики услуг капитала вновь получают минимально приемлемую рентную оценку капитала.

Когда предложение услуг капитала в некоторой отрасли полностью эластично, как на кривой предложения S”, долгосрочная адаптация на рынке услуг капитала в рамках отрасли достигается полностью за счет изменения количества используемых услуг.

Следует подчеркнуть, что данные выводы распространяются также на рабочую силу и вообще любой другой фактор. Если этот фактор может быть легко перемешен в другие отрасли, его доходность в долгосрочной перспективе не зависит от условий спроса, сложившихся в данной конкретной отрасли. Доходность будет изменяться только в краткосрочном периоде, поскольку, как только спрос падает, фактор покидает отрасль, возвращаясь в нее при увеличении спроса.

Дата добавления: 2015-12-18; просмотров: 69; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

⇐ Предыдущая 1 2 345 6 Следующая ⇒

Мы поможем в написании ваших работ!