Первичное размещение акций (IPO)
IPO – (сокращение от английского «initial public offering»), сделанное впервые, публичное предложение инвесторам стать акционерами компании или публичная продажа акций – это сложный комплекс организационных, юридических и финансовых процедур, в котором задействованы множество посредников. IPO включает процедуру подготовки компании и осуществление публичного размещения акций.
Главные цели компании в IPO – привлечение долгосрочных финансовых ресурсов в максимальном объеме, создание и поддержание статуса публичной компании.
Главная цель потенциального инвестора – получение максимального дохода в будущем при минимальном риске, диверсификация инвестиционного портфеля.
Основной посредник между компанией и инвесторами - андеррайтер. Главная цель андеррайтера – проведение успешного IPO, результаты которого удовлетворили бы как самого эмитента, так и инвесторов, получивших новые акции.
Основные задачи андеррайтера – выбор схемы IPO, анализ эмитента, подготовка и осуществление всех юридических процедур, информационное сопровождение, привлечение инвесторов, организация работы других посредников, помогающих в процессе подготовки и проведения IPO. Ключевой момент в деятельности андеррайтера – определение цены предложения акций. Андеррайтер- ключевой участник процесса IPO. Это лицо, которое консультирует эмитента и обеспечивает эффективное IPO. В качестве могут выступать инвестиционные банки или инвестиционные компании.
|
|
|
Виды контрактов, заключаемых между андеррайтером и компанией: На лучших условиях (best efforts)- выполняет полный объем консалтинговых услуг, но нет обязанностей по выкупу акций в процессе IPO. Твердые обязательства (firm commitment)- в процессе IPO андеррайтер будет обязан выкупить определенный процент акций.
Основные виды работ, выполняемые андеррайтером:
1. осуществляет распределение акций среди андеррайтеров синдиката
2.принимает по договоренности с эмитентом риски размещения акций посредством покупки акций у эмитента и распределения их среди сторонних инвесторов
3.осуществляет контроль за процессом размещения
4.оказывает содействие руководству компании в разработке инвестиционного меморандума
5.организация road show
6.организация и проведение процедуры IPO на ФБ
7.поддержка ликвидности акций компании на вторичном рынке (основные)
Преимущества IPO:
1) Привлечение капитала
2) Улучшение имиджа компании
3) Увеличение стоимости компании/обретение справедливой цены
4) Использование опционов на акции компании как инструмента мотивации топ-менеджмента
5) Стимулирование выручки
Недостатки IPO:
1) No private life anymore (необходимость раскрытия информации)
|
|
|
2) Стоимость размещения
3) Сложность проведения IPO
4) Временные рамки процедуры подготовки IPO
5) Угроза потеря контроля
Агентский конфликт – конфликт между менеджерами и акционерами.
В течение долгого времени лидером по количеству IPO была Америка.
Дата добавления: 2015-12-17; просмотров: 20; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!