Доминирующие мировые валюты
| Валюта | Период |
| Византийская золотая монета Арабский динар Флорентийский флорин Венецианский дукат Голландский гульден Фунт стерлингов Доллар США | V–VII в. VIII–XII в. XII–XIV в. XV в. XVII–XVIII в. Конец XVIII в. — до Второй мировой войны После Второй мировой войны |
Источник: Буторина О.В. Международные валюты: интеграция и конкуренция. М.: Издательский дом «Деловая литература», 2003. С. 137.
Доминирующая валюта обязательно является и ведущей, и ключевой, и международной. Точно так же ключевая валюта обязательно является международной, а замкнутая — внутренней. (Обратные утверждения неверны.)
Решающим фактором, определяющим расположение валюты на высокой ступени ее международного признания, всегда являлось экономическое господство страны-эмитента и в мировом производстве, и в мировой торговле, и на мировых финансовых рынках. (Валюты маленьких стран по определению не могут быть международными, поскольку на внешних рынках нет условий для формирования устойчивого спроса на такие деньги.) Уровень интернационализации валюты зависит от многих параметров. Из них к числу финансово-экономических относятся:
— размер ВВП эмитирующего государства;
— степень участия в мировой торговле;
— уровень развития и объема финансовых рынков в данной валюте;
— объем внутреннего рынка ценных бумаг;
— низкая инфляция, макроэкономическая стабильность;
|
|
|
— бездефицитный баланс внешних расчетов;
— устойчивость экономики к внешним воздействиям;
— активность по выпуску долговых ценных бумаг, ориентированных на международных инвесторов;
— адекватность степени открытости экономики и развитости финансовых рынков.
Для определения международной роли валют количественно оценивается и анализируется широкий спектр информации, прежде всего:
· состав официальных валютных резервов (он раскрывает роль валют по выполнению денежной функции накопления и сбережения на государственном уровне);
· использование валюты для выпуска международных долговых обязательств (оно отражает ее роль по выполнению денежных функций меры стоимости, средства обращения и платежа как на частном, так и на государственном уровне);
· доля валюты в обороте на мировом валютном рынке и в обслуживании международных расчетов, связанных с внешней торговлей (она характеризует ее роль по реализации денежных функций меры стоимости и средства обращения и платежа как на государственном, так и на надгосударственном уровне).
Конкуренция денежных единиц из-за места на валютном рынке происходит не из соображений престижа. Экономика страны, валюта которой играет международную роль, получает определенные преимущества:
|
|
|
1. Эффект сеньоража*. Если банкноты страны-эмитента выходят за национальные границы, то она фактически получает беспроцентный кредит объемом, равным денежному эквиваленту банкнот, находящихся в обращении за пределами национальной экономики. (По оценкам, за пределами США обращается более 300 млрд наличных американских долларов. Каждый год эта страна получает до 15 млрд долл. новых «беспроцентных кредитов» и столько же экономит на процентных платежах. Суммарный экономический эффект сеньоража для этой страны составляет около 0,3% ее ВВП.)
2. Снижение трансакционных издержек *. Этот эффект связан с повышением ликвидности рынка национальной валюты и с отсутствием затрат на проведение конверсионных операций и хеджирование (страхование) валютных рисков в силу увеличения доли национальной валюты в финансовых расчетах. Компании страны — эмитента международной валюты получают дополнительные конкурентные преимущества в торговле с партнерами стран, в которых она имеет широкое обращение. В итоге увеличивается внешнеторговый оборот, что, в свою очередь, положительно влияет на реальное производство. (По оценкам, при исчезновении валютных рисков внешнеторговый оборот может увеличиться до трех раз.)
|
|
|
3. Рост инвестиций. Созданный ликвидный рынок национальной валюты в международном масштабе позволяет правительству, а также другим субъектам национальной экономики без особых дополнительных издержек осуществлять заимствования напрямую на мировом рынке капиталов. Нерезиденты проявляют повышенный интерес к приобретению местных компаний, что повышает стоимостную оценку последних. (По оценкам, в начале XXI века стоимость американских компаний была в два раза выше стоимости аналогичных европейских компаний, что связано и с ролью доллара США как доминирующей валюты.)
Российский рубль во внешних экономических связях пока обслуживает иностранных и отечественных предпринимателей преимущественно через доллар США. Стратегическим приоритетом России становится превращение рубля в валюту, адекватно выполняющую с минимальными издержками средств и времени все функции современных денег на территории страны, а частично и за рубежом. К полной конвертируемости рубля можно переходить лишь после того как укрепится конкурентоспособность российской экономики.
Итак, валюта обеспечивает связь и взаимодействие национального и мирового хозяйства. Ее конвертируемость может быть внутренней и внешней, а также по статьям текущего платежного баланса, движения капитала и финансовых ресурсов. Чтобы стать международной, валюта должна быть свободно конвертируемой. В зависимости от степени интернационализации валюта может быть замкнутой, внутренней, международной, ключевой и доминирующей. Сложившаяся к началу XXI в. международная иерархия валют стала исключительно устойчивой: в современных условиях перемещение вверх из одной их группы в другую является задачей, решение которой становится почти невозможным. 
|
|
|
Дата добавления: 2015-12-17; просмотров: 19; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!