При определении объема инвестиций следует ли учитывать потребность создаваемого предприятия в оборотных средствах?

⇐ ПредыдущаяСтр 5 из 5

Задача. Банк выплачивает 5 процентов годовых по депозитному вкладу. Если сейчас вложить $100, сколько получишь через год?

Решение. Основная формула теории процентов определяет будущую стоимость денег:

где P - настоящее значение вложенной суммы денег,
F - будущее значение стоимости денег,
n - количество периодов времени, на которое производится вложение,
r - норма доходности (прибыльности) от вложения.

Реинвестиции – что это и зачем?

Задача. Два инвестпроекта предполагают одинаковый объем инвестиций 1 000 (тыс. $) и рассчитаны на четыре года. Проект А генерирует следующие денежные потоки : по годам 500, 400, 300, 100, а проект В - 100, 300, 400, 600. Стоимость капитала проекта оценена на уровне 10%.
Рассчитать дисконтированный период окупаемости проектов.

Решение. Расчет дисконтированного срока осуществляется с помощью следующих таблиц.
Таблица 1. Проект А

Годы	0	1	2	3	4
Чистый денежный поток (ЧДП)	-1000	500	400	300	100
Дисконтированный ЧДП	-1000	455	331	225	68
Накопленный дисконтированный ЧДП	-1000	-545	-214	11	79

В третьей строке таблицы помещены дисконтированные значения денежных доходов предприятия в следствии реализации инвестиционного проекта. В данном случае уместно рассмотреть следующую интерпретацию дисконтирования: приведение денежной суммы к настоящему моменту времени соответствует выделению из этой суммы той ее части, которая соответствует доходу инвестора, который предоставляется ему за то, что он предоставил свой капитал. Таким образом, оставшаяся часть денежного потока призвана покрыть исходный объем инвестиции. В четвертой строке таблицы содержатся значения непокрытой части исходной инвестиции. С течением времени величина непокрытой части уменьшается. Так, к концу второго года непокрытыми остаются только $214, и поскольку дисконтированной значение денежного потока в третьем году составляет $225, становится ясным, что период покрытия инвестиции составляет два полных года и какую-то часть года. Более конкретно для проекта получим:

Аналогично для второго проекта расчетная таблица и расчет дисконтированного периода окупаемости имеют следующий вид.
Таблица 2. Проект В.

Годы	0	1	2	3	4
Чистый денежный поток (ЧДП)	-1000	100	300	400	600
Дисконтированный ЧДП	-1000	91	248	301	410
Накопленный дисконтированный ЧДП	-1000	-909	-661	-360	50

На основе результатов расчетов делается вывод о том, что проект А лучше, поскольку он имеет меньший дисконтированный период окупаемости.

Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 701; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

⇐ Предыдущая 1 2 3 45

Мы поможем в написании ваших работ!