Как понимать и осуществлять портфельные инвестиции?
Задача.
Компания планирует приобрести новое оборудование по цене $36000, которое обеспечивает $20000 экономии затрат (в виде входного денежного потока) в год в течение трех ближайших лет. За этот период оборудование подвергнется полному износу. Стоимость капитала предприятия составляет 16%, а ожидаемый темп инфляции - 10% в год. Проект принять или нет?
Решение Ели rр - реальная процентная ставка прибыльности, а Т - темп инфляции, то номинальная (контрактная) норма прибыльности запишется с помощью формулы
Расчет приведенного показателя стоимости капитала имеет вид:
реальная стоимость капитала | 16% |
темп инфляции | 10% |
смешанный эффект (10% от 16%) | 1.6% |
приведенная стоимость капитала | 27.6% |
Рассчитаем величину критерия NPV с учетом инфляции, т.е. все денежные потоки продисконтируем с показателем дисконта 27.6%.
Таблица. Решение с учетом инфляции
Год | Сумма денег | Индекс цен | Привед. денежн. поток | 27.6% -ный множит. | Наст. значен. | |
Исходная инвестиция | Сейчас | ($36000) | - | ($36000) | 1000 | ($36000) |
Годовая экономия | 1 | 20000 | 1.10 | 22000 | 0.7837 | 17241 |
Годовая экономия | 2 | 20000 | 1.21 | 24200 | 0.6142 | 14864 |
Годовая экономия | 3 | 20000 | 1.331 | 26620 | 0.4814 | 12815 |
Чистое современное значение | $8920 |
Из расчетов очевиден вывод: проект следует принять, отмечая высокий запас прочности.
Чем характеризуют состояние инвестиционного рынка?
Задача. Предприятие планирует вложить деньги в приобретение нового приспособления которое стоит $3170 и имеет срок службы 4 года с нулевой остаточной стоимостью. Внедрение приспособления по оценкам позволяет обеспечить входной денежный поток $1000 в течение каждого года. Руководство предприятия позволяет производить инвестиции только в том случае, когда это приводит к отдаче хотя бы 10% в год.
|
Этапы процесса разработки инвестиционного проекта.
|
|
Задача. Руководство предприятия собирается внедрить новую машину, которая выполняет операции, производимые в настоящее время вручную. Машина стоит вместе с установкой $5000 со сроком эксплуатации 5 лет и нулевой ликвидационной стоимостью. По оценкам финансового отдела предприятия внедрение машины за счет экономии ручного труда позволит обеспечить дополнительный входной поток денег $1800. На четвертом году эксплуатации машина потребует ремонт стоимостью $300. Экономически целесообразно ли внедрять новую машину, если стоимость капитала предприятия составляет 20%? Решение. Представим условия задачи в виде лаконичных исходных данных.
Расчет произведем с помощью следующей таблицы.
Множитель дисконтирования определяется с помощью финансовых таблиц. |
Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 1158; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!