Анализ чувствительности инвест проекта.

Целью анализа чуствительности является определение степени влияения вартируемых фактроро на финансовый результат проекта. Наиболее распространённый метод - имитационное моделирование.

Анализ чувствительности начинают с описания среды, уровня инфляции, проноза изменения курса национальной валютыналогоовой среды и так далее. То есть тех фактрров, на которые нельзя воздействвать путём управленческих решеий. Поэтому опоисание среды представляется в виде описания различных прогнозов для различных сценариев. Затем разрабатывается план анализа чувствительности, где определяется по отношению к каждому варьируемоу фактору перечень действий и условий, при которых может быть достигнуто желаемое значение параметра, а так же те последствия, к котороым может привести его изменение. Так же задаются граичные значения, исходя из оптимист и писсемист-ого проноза

Начинают анализ с наиболее знамиых факторов. Включают как методы количественного, так и качественнго анализа. В результате качественного анализа часто открываются новые статьи затрат по проекту, например - обеспечение экологической безопасности. В результате проведения анализа чувствительности получают данные, на основе которых оценивается финансовый риск проекта, а так же можно разработать стратегию наиболее эффективного и безопасного пути реализации проекта.

В качестве интегральных показателей, характеризующих финансовые результаты проекта, используются следующие показатели эффективности:
- срок окупаемости проекта; - индекс рентабельности

- чистая дисконтированная стоимость; - внутренняя норма доходности проекта

 

Классификация проектов по вероятности успеха

 

Фактор	Класс 1	Класс 2	Класс 3
1. Информационный (К)	Изделие известно или хорошо известно	Требования к применению изделию определены, но характеристики известны лишь в общих чертах	Изделие находится в стадии проекта, требования к нему известны лишь в общих чертах
2. Производственно-технический (Т)	Обычный процесс производства, изделие можно производить на существующем оборудовании	Необходимы некоторые новые технологические процессы и модерницзация процесса производства	Необходима смена большинства технологических процессов
3. Научно-технический фактор (Т)	Потребуются лишь лабораторные исследования или опытное производство образцов	Нужны небольшие теоретические и значительные экспериментальные исследования	Необходимо широкая исследовательская и экспериментальная работа
4. Юридический (К)	Фирма имеет преимущество в патентах и лицензиях	Относительно свободные возможности использования патентов и получения лицензии	Преимущественное право на патенты и лицензии имеют конкуренты
5. Кадровый фактор (К или Т)	Перснал фирмы - признанные специалисты в данной области	В фирме работают такие же опытные специалисты, как и у конкурентов	Отсутствие опыта в данной области, в то время как другие в ней являются специалистами
Оценка вероятности успеха	0,9	0,7-0,3	0,1

На основе приведённой в таблице классификации можно оценить эффективность инновационного проекта для предварительного ранжирования альтернатив.
Э = (П ּ С ּ Т ּ Р_т ּ Р_к) / Е_з

Э - эффективность реализации новшества или нововведения

П - ежегодный объём производства этого новшества

С - цена реализации новшества

Т - жизненный цикл новшества, лет

Р_т - вероятность технического успеха

Р_к - вероятность коммерческого успеха

Е_з - сумма затрат на реализацию новшества, включает затраты на разработку, освоение, подготовку производства и текущие производственные затраты.

37.Факторы, варьируемые в процессе анализа чувствительности, подразделяются на две основные группы:

1. Факторы, влияющие на объёмы поступлений

2. Факторы, влияющие на объёмы затрат

- Наиболее часто, в качестве варьируемых факторов рассматриваются показатели инфляции, физический объём продаж, как следствие - ёмкость рынка, доля предприятия на рынке, и потенциал рыночного спроса.
- Цена реализации и тенденции её изменения.

- Переменные издержки

- Постоянные издержки и тенденции их изменения

- Необходимый объём инвестиций

- Стоимость привлекаемого капитала в зависимости от условий и источников его формирования

Перечисленные факторы относятся на непосредственно влияющим на объёмы поступлений и затрат проекта, или к факторам прямого действия.

39Косвенные факторыв процессе анализа чувствительности

1. Фактор времени, который наиболее значим в нестабильной экономике или при каких-либо перемен. Он выступает в двух ялениях: негативном и позитивном.

Негативное влияение на эффективность инвестиционного проекта оказывают следующие временные факторы:

- длительность технологического цикла изготовления продукции или услуг

- время, затрачиваемое на реализацию готовой продукции

- время задержки платежей

Позитивные факторы времени:

- задержка оплаты поставленногго сырья

- период поставквки голтовой продукции после получения авансового платежа
2. Управление запасами.

Условно подразделяются на три вида:

- страховой запас готовой продукции на складе, предназначенный для компенсации колебаний рыночного спроса. Положительно влияют на уровнь спроса, осоенно при диллерской системе подаж, но оказывает негативое влияение на финансовое положение предприятия.

- страховой производственный запас сырья, комплеектующих и полуфабриктов, который предназначен для предпдотвращений остановки производства из-за несвоевременной поставки сырья.

- динамически формируемый производственный запас. Формируется с целью снижения прямых производственных затрат при стабильном снабэении сырьём. На эффективность влияет рост цен на материалы и стоимость капитала, затраченная на формирование зпасов.

3. Факторы, которые характеризуют условиия формирования инвестируемого капитала.

- диффицит акционерного капитала

- высокая стоимость заёмного капитала.

Дефицит акционерного капитала и выская стоимость заёмного капитала. Для анализа чуствительности важное значение пробретает описание структуры капитала.

 

 

---

Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 571; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

---

---

Мы поможем в написании ваших работ!