Рынок корпоративных облигаций
Период повышенной волатильности на рынке корпоративных облигаций продолжался с 20 февраля до конца марта 2020 г., с пиком, пришедшемся на 18 марта. После 23 апреля 2020 г. рынок восстановился – индекс корпоративных облигаций (RUCBITR) превысил значение 20 февраля (430,5 против 430,2). В зависимости от отрасли рост доходностей корпоративных облигаций в период волатильности достигал 74–262 базисных пунктов. Спред между доходностями корпоративных и государственных облигаций в среднем расширился в мартеапреле 2020 г. в 2 раза – с 50 до 100 базисных пунктов. Наибольшую волатильность показали отрасли черной металлургии, горнодобывающей промышленности, строительства и девелопмента. Основной вклад в увеличение доходностей корпоративных облигаций внесли нерезиденты, продавшие на бирже ценные бумаги на сумму более 11,2 млрд рублей. СЗКО выступали основными покупателями. До конца 2020 г. на рынке корпоративных облигаций ожидается погашение ценных бумаг в разных валютах на сумму, эквивалентную 1,94 трлн руб., из них 62% приходится на рублевые облигации (1,2 трлн руб.). Наибольшие доли в объеме погашения занимают банковская и нефтегазовая отрасли – 33 и 32% соответственно (рис. 14). Все кредитные организации в сумме являются собственниками5 20% от всех корпоративных облигаций, которые погашаются в 2020 году. Наибольшие объемы погашений в апреледекабре 2020 г. приходятся на портфели государственных СЗКО – 39%. Учитывая снижение процентных ставок и благоприятную ситуацию с ликвидностью, а также активное использование ценных бумаг в сделках репо с НКЦ, можно ожидать, что многие эмитенты смогут рефинансировать свои долги в виде корпоративных облигаций.
|
|
|
Финансовые институты как источник ликвидности на финансовом рынке.
Финансовые институты – профессиональные участники финансового рынка, занимающиеся операциями по передаче денег, кредитованию, инвестированию и заимствованию денежных средств с помощью различных финансовых инструментов. Основное назначение финансового института – организация посредничества, т. е. эффективного перемещения денежных средств (в прямой или опосредованной форме) от сберегателей к заемщикам. Первые представляют собой, образно говоря, обладателей «мешка денег», т. е. они готовы передать их за вознаграждение лицу, испытывающему финансовый голод; вторые имеют в портфеле выгодный инвестиционный проект, но не располагают достаточными для его реализации источниками финансирования. Доход посредника (маржа в %) равен разнице между %-ой ставкой по которой он размещает деньги и %-ой ставкой по которой он берет деньги у собственника (инвестора) Чистый доход равен сумме маржи за вычетом затрат посредника на ведение операций (заработная плата, налоги, др. затраты).
|
|
|
Функции финансовых институтов Финансовые институты выполняют следующие функции:
(1) посредничество
(2) сбережение финансовых ресурсов
(3) финансовая трансформация
(4) передача риска (risk transfer)
(5) организация валютных операций
(6) содействие ликвидности
(7) организация операций по изменению организационно-правовых форм компаний.
Содействие ликвидности. Любая компания нуждается в наличных денежных средствах (в данном случае речь идет о денежных средствах в кассе и на расчетных счетах), однако каков должен быть их объем – вопрос дискуссионный. Поскольку текущая деятельность (в том числе в отношении притоков и оттоков денежных средств) по определению не может быть жестко предопределенной, всегда возникает проблема создания страхового запаса денежных средств, которым можно было бы воспользоваться, когда, например, наступил срок погашения кредиторской задолженности, но деньги от дебитора, на которые рассчитывала компания, на счет так и не поступили. Самый простой вариант страховки от подобной коллизии – формирование резерва денежных средств – оказывается не самым выгодным, поскольку деньги, лежащие без движения, не только не приносят доход, но, напротив, приводят к убыткам (например, из-за инфляции)! Поэтому наиболее разумным является инвестирование денежных средств в высоколиквидные финансовые продукты, предлагаемые финансовыми институтами, например в акции, краткосрочные обязательства. Кратко: Помощь в инвестировании временно свободных средств в рыночные ценные бумаги
Дата добавления: 2020-11-23; просмотров: 49; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!