Система корпоративного финансового управления и финансовый менеджмент корпорации
ВВЕДЕНИЕ
Под классическое определение корпорации попадают публичные коммерческие компании, в распоряжении которых находятся высоколиквидные акции, обращающиеся на бирже.
Корпорация редко существует в форме унитарной акционерной компании, обычно это сложная система связанных между собой предприятий, каждое из которых осуществляет свои функции и имеет при этом свое предназначение.
На сегодняшний день функционируют многопрофильные корпорации, холдинги, среди которых особый, чисто российский вид - малые многопрофильные корпорации (ММК). Отличительной чертой их является соединение признаков многопрофильных компаний и малых предприятий. Организационно-правовая структура данных организаций различна: «холдинг», «объединение» «группа компаний NN», «корпорация АА».
Финансы данных корпораций (как «матерей», так и «дочек») должны давать ответы на следующие вопросы. Эффективно ли вложены средства в определенную компанию? Не пора ли изъять средства из данного бизнеса и вложить их в другой? Стоит ли вкладывать средства в этот проект? Финансы призваны способствовать тому, чтобы деятельность всех корпораций либо выполняла поставленные задачи, либо соответствовала целям экономической эффективности
Рассмотрение специфики функционирования корпораций позволяют выделить два типа: континентально-европейский и англо-американский.
Континентально-европейский тип предполагает концентрированную структуру собственности, в которой часто доминирует государство; совмещение управления, контроля и владения собственностью; условность рыночного мониторинга и преобладание государственного контроля или контроля со стороны группы интегрированных компаний, ключевого собственника или основного банка-кредитора; низкую защиту прав собственности, что порождает существенные ограничения к информации как о финансовом состоянии, так и собственно о владельцах бизнеса.
|
|
|
Англо-американский тип типичен распыленной структурой собственного капитала, низкой концентрацией капитала в одних руках; высокой степенью защиты прав собственников, это позволяет безболезненно разделить права контроля и владения; рыночным мониторингом деятельности через получение сигналов с рынка капитала. Следовательно, преобладающей формой финансирования здесь является дистанционное финансирование, опосредованное биржами и посредниками (привлечение собственного капитала через акции, заемного капитала-через облигационные займы, наличие в структуре собственников инвестиционных компаний, паевых фондов).
Необходимо помнить, что и в первом и во втором случае корпорации характеризуются ограниченной ответственностью.
|
|
|
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОРПОРАЦИИ
Сущность финансов корпорации
Корпорация - это крупные многозвенные производственные организационные структуры, которые включают несколько связанных единством управления самостоятельных юридических лиц. Целью создания и функционирования корпорации является выпуск продукции, конкурентоспособной на внутреннем и международном рынках. Создание той или иной организационной структуры корпорации призвано обеспечить эффективную концентрацию финансовых ресурсов для реализации цели, ради которой была создана корпорация.
Под финансами корпорации принято понимать экономические отношения, в ходе которых осуществляется формирование, распределение, перераспределение и потребление денежных ресурсов, обеспечивающих процесс функционирования корпорации в соответствии с установленными задачами и целями.
Особенности управления финансами корпорации определены следующими основополагающими моментами:
. Любой процесс производства требует надлежащей техники и технологии и соблюдение их является необходимым условием успешной деятельности предприятия при условии, что правильно определена потребность в выпуске этой продукции.
|
|
|
. Чтобы обеспечить выпуск продукции, необходимы соответственные денежные ресурсы. Технологические ошибки при определении схем финансирования не являются такими однозначными, как при организации производственного процесса. Если для предприятия, которое имеет достаточно простую организационную структуру, анализ рынка, конкурентов, определение приоритетов являются менее сложной задачей, чем для многозвенного предприятия, следовательно, для корпорации вопросы организации финансовых потоков более сложны, так как чем крупнее корпорация, тем многообразнее возможные источники финансирования и направления использования финансовых ресурсов; неоднократно возрастает цена любой ошибки (производственной, маркетинговой, плановой и др.), которая в результате выражается денежным эквивалентом.
. Корпорация вынуждена должным образом финансировать социальный аспект своей деятельности, имеющий тенденцию к росту, что связано с определенными карьерными и личностными ограничениями работы в крупных корпоративных структурах, что корпорации вынуждены компенсировать.
|
|
|
. Сложность управления финансовыми ресурсами делает финансы корпораций переходным, промежуточным звеном между финансами государства и финансами предприятия, так как по сравнению с финансами предприятий в финансах корпораций перераспределительные отношения играют более важную роль, которая определяет развитие всей корпорации роль.
. Целесообразность введения в корпорацию таких субъектов, как банк, страховая компания, инвестиционная компания, пенсионный фонд, паевый фонд и т. п., в любом конкретном случае должна определяться исходя из особенностей отрасли, предприятий образующих систему, экономической политики государства, особенностей международного рынка продукции, внутриэкономической ситуации .
. К основным элементам корпорации относятся: совокупность предприятий, образующих корпорацию, централизованные службы, которые в совокупности образуют управляющую компанию корпорации, перечень вопросов, являющихся предметом общего ведения, согласованную систему принятия решений, централизованные финансовые ресурсы. Эти основные элементы определяют характер связей как в рамках корпорации, так и с внешней средой.
. Присутствие централизованных финансовых ресурсов предполагает особые требования к построению системы управления финансами. Эта система, с одной стороны, имеет инфраструктурный характер, входя составной частью в управляющий офис корпорации, с другой стороны, является ключевой, так как, интегрируя все управленческие моменты, определяет финансовые ограничения и возможности для дальнейшего развития корпорации в целом и каждого отдельного предприятия в частности.
. Система управления финансами корпорации должна являться иерархической по построению, адаптивной по содержанию, быть достаточно независимой от субъективных и политических решений руководства, наделенной полномочиями по внутрикорпоративному аудиту деятельности предприятий, интегрировать финансовые интересы собственников предприятий, входящих в состав корпорации.
Система корпоративного финансового управления и финансовый менеджмент корпорации
Главным условием обеспечения ответственного, прозрачного и заслуживающего доверия управления, способствующего успешному развитию компании и достижению стабильного финансового результата, является приверженность высоким корпоративным стандартам.
Система корпоративного финансового управления рассматривает процессы управления и контроля, обеспечивающие общую эффективность операционной деятельности, системы управления рисками и взаимодействия с ключевыми акционерами.
Управление корпорацией как системой включает в себя две подсистемы: субъект управления (управляющая подсистема) и объект управления (управляемая подсистема).
Объект управления при управлении финансами представляет собой совокупность условий осуществления денежного оборота, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений между хозяйствующими субъектами и их подразделениями в хозяйственном процессе.
Субъектом управления является группа людей (финансовая дирекция как аппарат управления, финансовый менеджер как управляющий), осуществляющая посредством различных форм управленческого воздействия целенаправленное функционирование объекта. Финансовые отношения, которые возникают внутри предприятия как системы, и отношения с внешней средой являются основным объектом управления финансами.
Управление финансовыми отношениями представляет собой управление денежным оборотом, умение предвидеть его состояние, как в ближайшей, так и отдаленной перспективе. Для того чтобы определить ожидаемый объем и интенсивность денежного оборота корпорации, нужно проанализировать все основные стороны и условия осуществления денежного оборота корпорации, процесса оборота всего капитала, движения финансовых ресурсов, состояния финансовых отношений корпорации со всеми участниками. Этим занимается субъект управления (финансовая дирекция). Управляющая подсистема разрабатывает и реализует цели управления финансами.
Через функции объекта и субъекта управления реализуются основные цели управления финансами. Рассмотрим основные функции объекта управления финансами предприятий:
. Производственная и коммерческая рассматривает регулирование текущей производственно - хозяйственной деятельности корпорации по обеспечению эффективного размещения капитала, созданию необходимых денежных фондов и источников финансирования текущей деятельности.
Показателями эффективности реализации производственной функции являются: динамика роста валовой прибыли и прибыли от продаж, уровень и динамика себестоимости продукции и затраты на единицу продукции и на 1 руб. проданной продукции.
. Воспроизводственной функцией является деятельность, направленная на обеспечение эффективного воспроизводства капитала, авансированного для текущей деятельности, а также инвестированного для капитальных и финансовых вложений в долгосрочные и краткосрочные активы предприятия. Воспроизводство капитала отвечает за самоокупаемость производственно - финансовой и коммерческой деятельности предприятия. При помощи следующих показателей оценивается эффективность реализации воспроизводственной функции управления финансами: рост собственного капитала и повышение его доли в общей структуре капитала, повышение доходности капитала, скорость его оборота, сопровождаемое ростом его доходности.
. Контрольная функция - контроль использования финансовых ресурсов. Каждая хозяйственная операция должна соответствовать интересам корпорации исходя из ее конечных целей. Контроль над финансовой целесообразностью финансовых операций должен осуществляться непрерывно, начиная от платежей за поставку сырья, материалов, полуфабрикатов и заканчивая поступлением денежных средств от продажи продукции.
Функции субъекта управления представляют собой общий вид деятельности, который выражает направление осуществления воздействия на отношение людей в хозяйственном процессе и в финансовой работе. Эти функции, конкретный вид управленческой деятельности, последовательно складываются из сбора, систематизации, передачи, хранения информации, выработки и принятия решения, преобразования его в команду. Функции субъекта управления в управлении финансами состоят из планирования, прогнозирования, организации, координирования, регулирования, стимулирования и контроля.
Планирование при управлении финансами играет немаловажную роль.
Для того чтобы дать команду, необходимо составить задание, программу действия, а для этого нужно разработать план финансовых мероприятий, получения доходов, эффективного использования финансовых ресурсов. Функция управления, т.е. финансовое планирование, охватывает весь комплекс мероприятий, как по выработке плановых заданий, так и по воплощению их в жизнь. Финансовое планирование - это процесс разработки конкретного плана финансовых мероприятий, т.е. обычный вид деятельности человека.
Прогнозирование в управлении финансами - это разработка на длительную перспективу изменений финансового состояния объекта в целом и его различных частей. Прогнозирование в отличие от планирования не ставит задачу непосредственно осуществить на практике разработанные прогнозы. Эти прогнозы являются предвидением соответствующих изменений. Прогнозирование осуществляется на основе экстраполяции прошлого в будущее с учетом экспертной оценки тенденции изменения, а так же на основе прямого предвидения изменений, которые могут возникнуть неожиданно. Управление с учетом предвидения этих изменений требует выработки у финансового менеджера определенного чутья рыночного механизма и применения определенных экстренных решений.
Организация в управлении финансами представляет собой объединение людей, которые совместно реализуют финансовую программу на основе определенных правил и процедур. К этим правилам и процедурам относится создание органов управления, построение структуры аппарата управления, установление взаимосвязи между управленческими подразделениями, разработка норм, нормативов, методик и т.п.
Регулированием в управлении финансами является воздействие на объект управления, посредством которого достигается состояние устойчивости финансовой системы в случае возникновения отклонений от заданных параметров. Регулирование рассматривает текущие мероприятия по устранению возникших отклонений от графиков, плановых заданий, установленных норм и нормативов.
Координация в управлении финансами представляет собой согласованность работ всех звеньев системы управления, аппарата управления и специалистов. Координация отвечает за единство отношений объекта управления, субъекта управления, аппарата управления и отдельного работника.
Стимулирование в управлении финансами является побуждением работников финансовой службы предприятия к заинтересованности в результатах своего труда.
Контроль в управлении финансами - это проверка организации финансовой работы, выполнения финансовых планов и т. п. Посредством контроля собирается информация об использовании финансовых средств и о финансовом состоянии объекта, вскрываются дополнительные финансовые резервы и возможности, вносятся изменения в финансовые программы, организацию финансовой работы, финансового менеджмента. Контроль представляет собой анализ финансовых показателей. Анализ в свою очередь - это часть процесса планирования финансов. Следовательно, финансовый контроль служит оборотной стороной финансового планирования и должен рассматриваться как его составная часть.
Дата добавления: 2018-10-26; просмотров: 311; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!