Технико-экономическое обоснование инвестиций
Разработка инвестиционных проектов
Разработка концепции инвестиционного проекта
Применительно к российским условиям разработка концепции инвестиционного проекта состоит из следующих этапов:
- формирование инвестиционного замысла (идеи) проекта;
- исследование инвестиционных возможностей.
Как только появились идеи, отвечающие целям инвестиционного проекта, аналитик проекта, должен провести их через предварительную экспертизу и исключить из дальнейшего рассмотрения заведомо неприемлемые. На этом этапе причины, по которым идея будет отклонена, носят весьма общий характер:
- недостаточный спрос на продукцию проекта или отсутствие его реальных преимуществ перед аналогичными видами продукции;
- чрезмерно высокая стоимость проекта, не только экономическая, но и социальная и экологическая;
- отсутствие необходимых гарантий со стороны заказчика проекта;
- чрезмерный риск;
- высокая стоимость сырья.
Затем предварительно прорабатываются цели и задачи инвестиционного проекта. Они должны быть четко сформулированы, так как только при этом условии может быть проработан следующий шаг – формирование основных характеристик инвестиционного проекта.
Концепцию инвестиционного проекта приходится разрабатывать тогда, когда команда проекта еще не сформирована. Кроме того, не всякий заказчик (инвестор) решится поручить ее разработку независимой фирме. Поэтому обычно эту функцию выполняет специально создаваемая заказчиком группа, состоящая:
|
|
|
- из специалистов-производственников, оценивающих вероятную стоимость продукции и требования к сырью;
- из специалистов-финансистов, оценивающих затраты на проект и определяющих источники и размеры финансирования;
- специалистов, собирающих информацию об окружении проекта, законодательных и нормативных актах.
Сущность проектного анализа
Цель проектного анализа – определить результаты (ценность) инвестиционного проекта. Для этого используют выражение:
Важно понять, что сравнивать нужно ситуацию «с проектом» с ситуацией «без проекта», а не ситуацию «до проекта» с ситуацией «после проекта». Разница же в подходах сводится к пониманию того, что в процессе производства, даже «без проекта», происходят существенные изменения в структуре и размерах капиталовложений, которые при традиционном подходе не «улавливаются», что приводит к искажениям в подсчете выгод и затрат, относимых на счет проекта.
Не менее важен вопрос о соотношении формальных (математических) и неформальных процедур в проектном анализе. Действительно, какому проекту отдать предпочтение, если некоторые показатели лучше у одного проекта, а другие – лучше у второго проекта? Что важнее – высокая расчетная эффективность одного проекта или сравнительно невысокий риск у второго? В этих ситуациях не обойтись без простого здравого смысла в сочетании с умением системно подходить к сложным производственно-экономическим системам.
|
|
|
Принято различать следующие виды проектного анализа: технический, финансовый, коммерческий, экологический, организационный (институциональный), социальный, экономический.
Финансовый анализисследует затраты и результаты применительно к конкретным фирмам-участникам проекта, цель которых извлечение максимальной прибыли.
Экономический анализизучает проблему с позиций общества в целом.
Экологические или социальные последствия проекта также по понятным причинам больше интересуют общество в целом, а не фирмы, участвующие в проекте.
До принятия решения об осуществлении проекта необходимо рассмотреть его аспекты на протяжении периода жизненного цикла. Такой подход защищает от проектов, дающих быструю отдачу, но неэффективных во времени. Этот подход спасает от предубеждения против проектов, медленно набирающих силу, но приносящих существенные долгосрочные выгоды.
|
|
|
Поэтому для одного вида ресурсов и одного вида продукции результаты и затраты можно определить следующим образом:
Структура проектного анализа
Любой проект должен быть рассмотрен со следующих позиций: технической, коммерческой, финансовой, экологической, организационной, социальной, экономической.
В рамках технического анализа инвестиционных проектов изучают: технико-технологические альтернативы, варианты местоположения, масштаб проекта, сроки реализации в целом и по фазам, доступность сырья, рабочей силы и других ресурсов, емкость рынка для продукции, график реализации проекта.
Эти задачи решаются на стадиях предынвестиционных исследований, технико-экономических обоснований и разработки рабочей документации.
В процессе поэтапно проводимого технического анализа уточняются смета и бюджет проекта. При этом уточняются физические и ценовые непредвиденные факторы, которые приводят к непредвиденным расходам.
Задача коммерческого анализа – оценить проект с точки зрения конечных потребителей продукции или услуг, предлагаемых проектом. В самом общем виде решаемые при этом задачи можно свести к трем: маркетинг, источники и условия получения ресурсов, условия производства и сбыта.
|
|
|
В результате коммерческого анализа надлежит ответить на такие вопросы:
- где будет продаваться продукция и имеет ли рынок достаточную емкость, чтобы поглотить всю выпускаемую продукцию без влияния на ее цену?
- если вероятно влияние на цену, то каково оно, а также останется ли проект жизнеспособным с финансовой точки зрения при новой цене?
- какую долю общей емкости рынка может обеспечить предлагаемый проект?
- предназначена ли выпускаемая продукция для местного потребления или идет на экспорт?
- какие финансовые мероприятия потребуются для продвижения продукции на рынок и какие резервы надлежит предусмотреть в проекте для финансирования маркетинга?
Экологический анализ занимает особое место в проектном анализе, так как взаимоотношения между деятельностью человека и окружающей средой недостаточно изучены и несовершенные с этой точки зрения решения приводят к необратимым изменениям в окружающей среде.
Задачей экологического анализа инвестиционного проекта является установление потенциального ущерба окружающей среде, наносимого проектом, а также определение мер, необходимых для смягчения или предотвращения этого эффекта.
Проведение стандартного анализа экономической эффективности экологических проектов часто не представляется возможным, так как экологические затраты и результаты нередко очень трудно рассчитать. В этих случаях прибегают к так называемому качественному анализу. Тем не менее качественный анализ, как и количественный, должен показать разницу между ситуациями «с проектом» и «без проекта».
Цель организационного анализа – оценить организационную, правовую, политическую и административную обстановку, в рамках которой проект должен реализовываться и эксплуатироваться, а также выработать необходимые рекомендации в части менеджмента, организационной структуры, планирования, комплектования и обучения персонала, финансовой деятельности, координации деятельности и общей политики.
Основными задачами организационного анализа являются:
- определение задач участников проекта применительно к действующему законодательству и подзаконным актам (инструкциям, регламентам и пр.);
- оценка сильных и слабых сторон участников проекта в отношении материально-технической базы, квалификации, структур, финансового положения;
- оценка возможного влияния законов, политики и инструкций на судьбу проекта, особенно защиты окружающей среды, заработной платы, цен, государственной поддержки, внешнеэкономических связей;
- разработка мер по устранению слабых сторон участников проекта, выявленных в процессе анализа, а также снижению отрицательного воздействия окружения проекта (законы, политика, инструкции);
- разработка предложений по совершенствованию вышеупомянутых организационных факторов, влияющих на эффективность проекта.
Целью социального анализа является определение пригодности вариантов плана проекта для его пользователей. Результаты социального анализа должны обеспечить возможность стратегии взаимодействия между проектом и его пользователями, которая пользовалась бы поддержкой населения и способствовала бы достижению целей проекта.
Социальный анализ сосредоточивает внимание на четырех основных областях:
- социокультурных и демографических характеристиках населения, затрагиваемого проектом (количественные характеристики и социальная структура);
- организации населения в районе действия проекта, включая структуру семьи, наличие рабочей силы, доступ к контролю за ресурсами;
- приемлемости проекта для местной культуры;
- стратегии обеспечения необходимых обязательств от групп населения и организаций, пользующихся результатами проекта.
Следует отметить, что социальный анализ – дело даже более сложное, чем финансовый или экономический анализ прежде всего из-за затруднительности применения формальных методов и отсутствия стандартных методик и процедур. Вместе с тем необходимо понимать, что успешное его проведение способствует улучшению плана проекта, а также эффективности проекта в целом.
Социальные результаты в большинстве случаев поддаются стоимостной оценке и включаются в состав общих результатов проекта в рамках определения экономической эффективности.
Основными видами социальных результатов проекта, подлежащих отражению в расчетах эффективности, являются:
- изменение количества рабочих мест в регионе и изменение условий труда работников;
- улучшение жилищных и культурно-бытовых условий работников;
- изменение надежности снабжения населения отдельными видами товаров;
- изменение уровня здоровья работников и населения.
Технико-экономическое обоснование инвестиций
Технико-экономическое обоснование инвестиций является основным документом, обосновывающим целесообразность и эффективность инвестиций в рассматриваемый проект. В технико-экономических обоснованиях:
- детализируются и уточняются решения, принятые на стадии предпроектных обоснований инвестиций – технологические, объемно-планировочные, конструктивные, природоохранные;
- достоверно оценивается экологическая, санитарно-эпидемиологическая и эксплуатационная безопасность проекта, а также его экономическая эффективность и социальные последствия.
Технико-экономические обоснования инвестиций – это средство подготовки решений о целесообразности капитальных вложений, направляемых на создание и воспроизводство основных фондов предприятия.
Технико-экономическое обоснование инвестиций является обязательным документом, если финансирование капитальных вложений в основные фонды соответствующих предприятий осуществляется полностью или на долевых началах из государственного бюджета Российской Федерации и ее внебюджетных фондов, централизованных фондов министерств и ведомств, а также собственных финансовых ресурсов государственных предприятий.
Решение о необходимости разработки технико-экономических обоснований для обоснования целесообразности инвестиций за счет других источников финансирования принимается самостоятельно инвестором (заказчиком).
Контрольные вопросы
1. Как возникают идеи проекта?
2. Назовите основные критерии приемлемости идеи проекта.
3. По каким причинам идею проекта следует отклонить?
4. В чем состоят предпроектные исследования инвестиционных возможностей и кто их выполняет?
5. Перечислите виды проектного анализа.
6. Как определяется коммерческая эффективность?
7. Опишите сущность технического, коммерческого, организационного и социального анализов.
8. Каково назначение и состав технико-экономических обоснований инвестиций?
Дата добавления: 2018-10-27; просмотров: 190; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!