Расчет эффективности бизнес- проекта
Резюме
ООО «Мир Музыки» предлагает полный комплекс услуг по ремонту музыкальных инструментов, а так же продажа музыкальных инструментов. Представлен широкий выбор электро- и акустических гитар, процессоров эффектов, гитарных комбо и усилителей, DJ оборудования, микшерных пультов, микрофонов, наушников, аксессуаров для музыкальных инструментов.
Так же по желанию клиента, можно осуществлять заказы других музыкальных инструментов и музыкального оборудования.
Так же предлагается услуга - Music Installation ,которая осуществляет проектирование и установку звуковых и световых систем для различных объектов, от фитнес-центров до стадионов, от малых баров до концертных площадок и театров.
Отличительной особенностью музыкального магазина являются:
- современный и привлекательный дизайн;
- стильный и функциональный интерьер;
- специально обученный персонал;
- использование профессионального оборудования
В результате оценки эффективности данного инвестиционного проекта было принято решение об его эффективности при ставке дисконта 20%, о чем свидетельствуют рассчитанные показатели экономической эффективности проекта:
- Чистый дисконтированный доход равен 20 838 тыс. рублей
- Индекс рентабельности-1,84
- Срок окупаемости инвестиций-2,23 года
- Дисконтированный срок окупаемости инвестиций-2,35 года
- Внутренняя норма доходности-26,20%
|
|
|
Результатом данного проекта станет получение дополнительной прибыли, которая возможно пойдёт на инвестиционные цели предприятия.
Характеристика предприятия ООО «Мир Музыки»
ООО «Мир Музыки» запланировано создать в 2012 году,
В соответствии с Федеральным законом №14-ФЗ от 08.12.98 «Об обществах с ограниченной ответственностью».
Основной целью создания общества является осуществление коммерческой деятельности для получения прибыли.
Предметом деятельности общества является:
-Производство и продажа музыкальных инструментов,
-продажа товаров специального потребления и музыкального оборудования,
-оказание услуг (ремонт и коррекция музыкальных инструментов и оборудования)
-внедрение и пропаганда новой продукции, прогрессивных технологий в области производства.
- проектирование и установка звуковых и световых систем для различных объектов
Анализ рынка и конкурентов в данной сфере
Анализ рынка сбыта – это один из важнейших этапов подготовки бизнес-планов, и на такую работу нельзя жалеть ни средств, ни сил, ни времени. Опыт показывает, что неудача большинства провалившихся со временем коммерческих проектов, была связана именно со слабым изучением рынка и переоценкой его емкости.
|
|
|
Рынком сбыта фирмы является население города Гатчина и Ленинградская область. Оказание всевозможных услуг создаст конкурентное преимущество, позволит увеличить объёмы сбыта и получить дополнительную экономическую прибыль, которая возможно пойдёт на инвестиционные цели предприятия.
Таблица 8
Оценка рынков сбыта
| № п/п | Показатели | Близлежащ. город или населенный пункт местонахождения предприятия | Населен. пункты в радиусе 100 км. | Рынки, удаленные за 100 км |
| 1. | Уровень спроса | высокий | высокий | средний |
| 2. | Степень удовлетворения спроса | низкая | низкая | низкая |
| 3. | Уровень конкуренции | средний | средний | низкий |
| 4. | Доля потребителей, готовых купить услугу | 39 % | 18 % | 9 % |
Анализ и оценка основных конкурентов производится на основании данных таблицы 9.
Таблица 9
Анализ и оценка конкурентов. Анализ и оценка основных конкурентов производится на основании данных таблицы.
| № п/п | Характеристика конкурирующей продукции | Основные конкуренты | |
| «МузТорг» | «Yamaha» центр | ||
| 1. | Объем продаж ( тыс.муз.ин.) | 156 | 230 |
| 2. | Занимаемая доля рынка, % | 23,8 | 38,5 |
| 4. | Финансовое положение (рентабельность), % | 19,0 | 24,0 |
| 5. | Уровень технологии | средний | высокое |
| 6. | Качество продукции | среднее | высокое |
| 7. | Расходы на рекламу | осуществл. | осуществл. |
| 9. | Время деятельности предприятия, лет | 9 | 12 |
|
|
|
Исходя из представленных данных таблицы основным конкурентом ООО «Мир Музыки» является второй конкурент, т.к. он занимает большую долю на рынке 38,5 % против 23,8 % - первого конкурента. При этом рентабельность второго конкурента выше первого на 5 %. Одним из факторов, определяющих основного конкурента является время деятельности его на рынке. С этой точки зрения предпочтение отдается также второму конкуренту, так как он на рынке уже 12 лет против 9 лет первого конкурента.
Сильными сторонами фирмы выступает высокое качество музыкальных инструментов и оборудования, а также предоставляемых услуг. Менеджерами компании разработаны методы эффективной реализации услуги. Разрабатывается корпоративная идея по адекватной защите торговой и фабричной марки. К недостаткам продукции можно отнести недостаточно изученный спрос, а также недоработанность ассортимента, хотя эти причины устранятся при увеличении время нахождения предприятия на рынке.
|
|
|
Большое значение уделяется и анализу рынка и основных конкурентов (см.таблицу 10).
Таблица 10
Анализ сильных и слабых сторон товара
Примечание: «С» – собственное предприятие, «К» – основной конкурент.
| № | Постановка вопроса при изучении сильных и слабых сторон товара | Сильные стороны | Слабые стороны |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1. | Возможно ли определить тот сегмент рынка на который ориентирована продукция? | ДА К С | |
| 2. | Изучены ли вами запросы клиентов? | ДА К С | |
| 3. | Какие преимущества предоставляет продукция клиентам? | С | К |
| 4. | Возможно ли эффективно довести свою продукцию до тех потребителей, на которых она рассчитана. | ДА С | К |
| 5. | Может ли продукция успешно конкурировать с продукцией других производителей в отношении: качества, надежности, эксплуатационных и других товарных характеристик; цены; стимулирования спроса; дистрибьюции; | ДА С С К С С | К К К |
| 6. | Понимает ли руководитель, на какой стадии «жизненного цикла» находится продукция? | ДА С К | |
| 7. | Есть ли идеи относительно новых видов продукции? | ДА С | К |
| 8. | Обладает ли фирма сбалансированным ассортиментом с точки зрения разнообразия и степеней морального старения? | С К | |
| 9. | Производит ли фирма модификацию продукции в соответствии с запросами клиентов? | ДА С К | |
| 10. | Проводит ли фирма политику создания новинок? | ДА С К | |
| 11. | Возможно ли копирование продукции. | ДА С К | |
| 12. | Имеют ли производственные идеи адекватную защиту торговой и фабричной марки. | ДА С | К |
| 13. | Отслеживает ли фирма жалобы покупателей | ДА С К | |
| 14. | Уменьшается ли количество жалоб и нареканий со стороны покупателей | ДА С | К |
Теперь необходимо провести анализ сильных и слабых сторон конкурентов и собственного предприятия (см.таблицу 11)
Таблица 11
Анализ сильных и слабых сторон конкурентов и создаваемого собственного предприятия
Примечание: «С» – собственное предприятие, «К» – основной конкурент
| Факторы, характеризующие предприятие | Преимущества | Недостатки | Оценка |
| Менеджмент предприятия Предпринимательская культура и философия; Цели и формулируемые стратегии; Система мотивации сотрудников | к | с | к к |
| Производство Оборудование; Гибкость производственных линий; Качество производственного планирования и управления | с | к к с к с | |
| Научные исследования и развитие Интенсивность и результаты; Ноу-хау; Использование новых информационных технологий. | с с | к | к с к |
| Маркетинг Организация сбыта; Фаза “ Жизненного цикла” у важнейших продуктов | с с | к к | |
| Кадры Возрастная структура; Уровень образования; Квалификация и мотивация менеджмента. | к с к с к с | ||
| Финансы Доля собственного капитала; Финансовый баланс; Возможность получения кредита. | к к к | с с с |
Исходя из данных таблицы, можно сделать следующие выводы:
- Основными недостатками собственного предприятия являются: недостаток опыта в части формулирования стратегии фирмы, гибкости, в отличие от конкурентов, где наиболее слабыми местами выступает внедрение в производственный процесс новых информационных технологий;
- достоинствами предприятия выступает активное внедрение достижений новых товаров и услуг;
Маркетинговая концепция
Маркетинг – это рыночный раздел, который направлен на изучение и удовлетворение потребностей отдельных покупателей и их групп путём создания, предложения на рынке товаров и услуг.
Ценовая политика предприятия ООО «Мир Музыки» отражена в таблице 9, из анализа которой можно сделать вывод, что сущность ценовой политики данного предприятия заключается в вытеснении конкурента за счет повышения качества и снижения цены.
Основным методом определения цены фирмы является “Ср. издержки + прибыль”
Определение цены методом “ средние издержки + прибыль” проводится по формуле:
Ц = ( с/с + П ) + НДС,
где Ц – цена, руб.
с/с – полная себестоимость продукции, руб.
П – планируемый размер прибыли на единицу продукции, руб.
НДС – налог на добавленную стоимость на единицу продукции, руб.
Таблица 12
Ценовая политика предприятия
| п/п | Постановка вопроса при исследовании объекта или метод его анализа | Характеристика и оценка фактического состояния дел | Прогноз положения дел, оценка его показателями и действия по его улучшению |
| 1. | Насколько цены отражают издержки предприятия, конкурентоспособность товара, спрос на него | В полной мере. Уровень издержек ниже среднерыночных | Сохранится в полной мере. Постоянный анализ структуры издержек. |
| 2. | Какова вероятная реакция на повышение (понижение) цены? | Спрос эластичен, снижение цены ведет к росту объемов продаж. | При сохранении качества товара, «эластичность» стремится к 1. |
| 3. | Как оценивают покупатели уровень цен на товары предприятия? | Уровень цен приемлем | При сохранении качества товара, цена станет вторичным критерием. |
| 4. | Как относятся покупатели к установленным ценам? | Положительно | Положительно, даже при увеличении в случае обоснованности. |
| 5. | Используются ли предприятием (фирмой) политика стимулирующих цен? | Не предусматривается | Возможна, при ужесточении конкуренции. |
| 6. | Используется ли предприятием политика стандартных цен? | Используется на начальном этапе. | При стабильном экономическом положении предполагается установить гибкую систему ценообразования. |
| 7. | Как действует предприятие, когда конкуренты изменяют цены? | Проводится анализ конъюнктуры рынка, определяются возможные причины подобных действий конкурентов, принимаются меры для снижения возможных потерь. | Аналогичные действия, и, кроме того, могут проводиться переговоры с конкурентами. |
| 8. | Известны ли цены на товары предприятия потенциальным покупателям? | Да, указаны в прайс-листах. | Предполагается индивидуальная рассылка изменившихся прайс-листов крупным и постоянным клиентам. |
Предприятие в целях стимулирования сбыта будет осуществлять рекламную кампанию. Реклама будет сосредоточена в средствах массовой информации, в таких газетах, как «Гатчина ИНФО» ,а так же и в газетах Санкт-Петербурга «Музыкальный Петербург» и «Метро».
Так же на музыкальных порталах Интернета.
Текст рекламы содержит следующую информацию:
«Только в нашем магазине ваша самая музыкальная мечта осуществится ,и вы обязательно найдете то что искали!!!.
Наши доброжелательные консультанты помогут вам в выборе или подскажут советом.
На фирме работают только квалифицированные продавцы и мастера с многолетним опытом работы, обеспечивающие гарантированное высокое качество и надежность.
Окунись в «Мир Музыки» и ты не пожалеешь!!!».
Производственный план
При составлении плана производства и реализации продукции (см. таблицу 13) основным ориентиром является показатель объема производства, рассчитанный на основе величины проектной мощности. Анализируя расходы по производству с учетом НДС, куда входят фонд оплаты труда, текущие расходы, топливо и энергия, сырье, вспомогательные материалы, транспортный налог, налог на имущество, амортизация, видно, что наибольший удельный вес в общем объеме расходов составляют расходы на оплату труда (более 30 %)
Себестоимость продукции включает в себя текущие издержки, расходы на перевозки и энергию, сырье и вспомогательные материалы. В течение всего рассматриваемого периода себестоимость продукции растет как следствие увеличения переменных издержек при увеличении объемов производства. Причем средний темп роста выручки от реализации продукции выше темпа роста себестоимости продукции, что способствует увеличению прибыли предприятия.
Общая выручка от реализации продукции, рассчитываемая путем произведения цены единицы продукции и объема производства, растет с увеличение объема производства на протяжении всего рассматриваемого периода.
Таблица 13
План производства и реализации продукции и услуг (тыс. руб.)
| № п/п | Показатели | Ед. изм. | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 |
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |||
| 1 | Средний объём реализации | тыс. шт. | 0,0 | 42,0 | 72,0 | 75,0 | 82,0 | 85,0 |
| 2 | Расходы на производство с НДС, в т.ч. | тыс.руб. | 0,0 | 14631,3 | 19621,2 | 20 724,7 | 22 358,2 | 23 050,6 |
| Заработная плата | тыс. руб. | 0,0 | 5 003,0 | 6710,0 | 7 148,0 | 7 989,0 | 8 354,0 | |
| Текущие расходы с НДС | тыс.руб. | 0,0 | 730,0 | 1 569,0 | 1 963,0 | 2 365,0 | 2 459,0 | |
| Топливо и энергия с НДС | тыс.руб. | 0,0 | 1 110,0 | 1 158,0 | 1 196,0 | 1 203,0 | 1 254,0 | |
| Сырье с НДС | тыс.руб. | 0,0 | 3 125,3 | 3 900,0 | 4012,0 | 4 156,0 | 4 236,0 | |
| Вспомогательные материалы с НДС | тыс.руб. | 0,0 | 3 112,0 | 4112,4 | 4112,9 | 4113,2 | 4 113,6 | |
| Транспортный налог | тыс.руб. | 0,0 | 142,2 | 243,8 | 254,0 | 277,7 | 287,9 | |
| Налог на имущество | тыс.руб. | 0,0 | 30,3 | 28,0 | 24,9 | 21,8 | 18,7 | |
| Амортизация | тыс.руб. | 0,0 | 77,7 | 155,4 | 155,4 | 155,4 | 155,4 | |
| 3 | Себестоимость продукции (услуги)без НДС | тыс.руб. | 0,0 | 13 521,9 | 18 126,8 | 19 148,0 | 20 700,2 | 21 361,0 |
| 4 | Средняя цена единицы продукции с НДС | руб. | 0,0 | 406,4 | 406,4 | 406,4 | 406,4 | 406,4 |
| 5 | Общая выручка от реализации с НДС | тыс.руб. | 0,0 | 17068,8 | 29 260,8 | 30480,0 | 33 324,8 | 34 544,0 |
| в т.ч. НДС | тыс.руб. | 0,0 | 2 844,8 | 4 876,8 | 5 080,0 | 5554,1 | 5 757,3 |
Организационный план
Данное предприятие имеет организационно-правовую форму – Общество с ограниченной ответственностью, это одна из наиболее популярных форм хозяйственных обществ. Участники такого общества не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости внесенных ими вкладов. Если же участник внес вклад в уставный капитал общества не полностью, то он несет ответственность в пределах стоимости неоплаченной части его вклада.
Участники общества с ограниченной ответственностью вправе:
- участвовать в управлении делами общества в порядке, установленном законом и учредительными документами общества;
- получать информацию о деятельности общества и знакомиться с его бухгалтерскими книгами и иной документацией в установленном его учредительными документами порядке;
- принимать участие в распределении прибыли;
- продать или иным образом уступить свою долю в уставном капитале общества либо ее часть одному или нескольким участникам данного общества в порядке, предусмотренном Федеральным законом и уставом общества;
- в любое время выйти из общества независимо от согласия других его участников;
- получить в случае ликвидации общества часть имущества, оставшегося после расчетов с кредиторами, или его стоимость.
Участники общества обязаны:
- вносить вклады в порядке, в размерах, в составе и в сроки, которые предусмотрены Федеральным законом и учредительными документами общества;
- не разглашать конфиденциальную информацию о деятельности общества.
Высшим органом общества является общее собрание участников общества. Общее собрание участников общества может быть очередным или внеочередным. Все участники общества имеют право присутствовать на общем собрании участников общества, принимать участие в обсуждении вопросов повестки дня и голосовать при принятии решений. Исполнительный единоличный орган общества в лице директора избирается общим собранием участников общества на 7 лет, но его полномочия могут быть приостановлены по решению общего собрания участников или по собственному заявлению.
Далее рассматриваются обязанности управленческого состава предприятия.
Директор:
- организует всю работу предприятия;
- несет полную ответственность за его состояние и состояние трудового коллектива
- представляет предприятие во всех учреждениях и организациях;
- распоряжается имуществом предприятия;
- издает приказы по предприятию в соответствии с трудовым законодательством;
- принимает и увольняет работников;
- открывает в банках счета предприятия;
- осуществляет экономическое планирование.
- Зам директора:
- заключает договора;
- поиск поставщиков товаров ;
- маркетинговая политика;
- применяет меры поощрения и налагает взыскания на работников предприятия;
- принимает участие в планировании;
- разрабатывает мероприятия по снижению себестоимости и повышению рентабельности предприятия, улучшению использования производственных фондов, выявлению и использованию резервов на предприятии;
- разрабатывает календарные графики работы.
Бухгалтер:
- ведет бухгалтерский учет и отчетность;
- выполняет расчетные работы, оформляет необходимую документацию;
- следит за точностью и своевременностью расчетов с потребителями, поставщиками и органами налогового контроля;
- составляет итоговые бюджетные отчеты для предоставления в налоговые органы;
- принимает активное участие в планировании в области налоговой и ценовой политики предприятия.
- производит финансовые расчеты с заказчиками и поставщиками, связанные с реализацией готовой продукции, в его задачи также входит получение кредитов в банке, своевременный возврат ссуд.
Менеджер по закупкам:
- осуществляет закупки необходимых товаров;
- организует контроль за качеством поступающего на предприятие товаров, так как качество услуги является определяющим в общей оценке результатов деятельности трудового коллектива.
Администратор-технолог:
- обеспечивает контроль за сохранностью оборудования;
- прогнозирует замену оборудования и запасных частей, а также своевременный ремонт оборудования;
- следит за качеством проведения ремонтов и профилактических работ;
- осуществляет инвентарный контроль;
- следит за правильной работой персонала;
- осуществляет контроль за комплексностью и качеством готовой продукции.
Найм сотрудников будет проводиться на конкурсной основе, с учетом личных качеств и опыта работы.
При такой небольшой численности специалистов, как на анализируемом предприятии, необходимость обеспечения их взаимозаменяемости в период отпусков, болезней и командировок очевидна. С этой целью необходимо порядок такого замещения четко оговорить приказом по предприятию.
Экспертная оценка рисков
В предпринимательской деятельности всегда существует опасность того, что цели, поставленные в плане, могут быть полностью или частично не достигнуты.
Из всего перечня рисков особое внимание уделяется финансово-экономическим рискам, классификация и влияние которых отражены в табл. 14.
Таблица 14
Финансово-экономические риски
| Виды рисков | Отрицательное влияние на прибыль |
| Неустойчивость спроса | Падение спроса с ростом цен |
| Появление альтернативного продукта | Снижение спроса |
| Снижение цен конкурентов | Снижение цен |
| Увеличение производства у конкурентов | Падение продаж или снижение цен |
| Рост налогов | Уменьшение чистой прибыли |
| Платежеспособность потребителей | Падение продаж |
| Рост цен на сырье, материалы, перевозки | Снижение прибыли из-за роста цен |
| Зависимость от поставщиков, отсутствие альтернативы | Снижение прибыли из-за роста цен |
| Недостаток оборотных средств | Увеличение кредитов |
Для расчета риска из-за потерь прибыли (падение рентабельности) использовались статистические методы. Аналитическим данными являлись показатели среднеотраслевой рентабельности за предшествующие пять лет.
С тем, чтобы определить, насколько рискован запланированный проект, производятся расчеты в следующей последовательности:
Определяем средневзвешенную рентабельность через вероятности. Среднеотраслевая рентабельность составила за ряд лет – 15%, 15 %, 16%, 28%, 19%. Планируемый уровень рентабельности – 20 %.
Определяем средневзвешенную рентабельность ООО «Мир Музыки»:
15 * 1/5 + 15*1/5 + 16*1/5 + 28*1/5 + 19*1/5 = 18,6 %
Далее определяем дисперсию, как сумму произведений всех квадратов разниц между средней и фактической их величиной на соответствующую величину вероятности данного события:
Дисперсия = (15-18,6)2 * 0,2 + ( 15-18,6)2* 0,2 + ( 16 – 18,6)2 * 0,2 +
( 28 –18,6)2 * 0,2 + ( 19 – 18,6)2 * 0,2 = 24,23
Находим стандартное отклонение = 
= 4,92
Это значит, что наиболее вероятное отклонение рентабельности продукции от ее средней величины составит ± 4,92 %, т.е. по пессимистическому прогнозу можно ожидать рентабельность продукции на уровне 13,68 % (18,6 % – 4,92 %) , а по оптимистическому прогнозу 23,52 (18,6 % + 4,92%).
Из этого можно сделать вывод, что проект умеренно рискован, т.к. планируемая рентабельность составила 20 % .
Финансовый план
ООО «Мир Музыки» намерено приобрести оборудование и мебель в целях открытия магазина.
Стоимость оборудования и мебели составляет 1 363 тыс. руб.
Установка и монтаж 502 тыс. руб.
Ввод в эксплуатацию – июль, 2012 год
Срок работы до капитального ремонта – 5 лет
Ремонт запланирован на июль – сентябрь 2016 года и будет производится собственными силами.
Упрощения, принятые в данном проекте:
- Финансовая деятельность не ведется;
- Инфляционный процесс отсутствует;
- Дебиторская и кредиторская задолженности отсутствуют;
- Рассматривается только один сценарий;
- Бюджетное финансирование проекта отсутствует;
- Здание уже построено.
Период расчета - 6 лет
Шаг расчета – 1 год
На основе расчета и анализа интегральных показателей экономической эффективности следует определить целесообразность принятия данного инвестиционного проекта.
Таблица 15
Инвестиционный план
| № | Показатели | Ед. | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 |
| п/п | изм. | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
| 1 | Затраты на приобретение |
|
|
|
|
|
|
|
| оборудования | тыс.руб. | 1 363 |
|
|
|
|
| |
| 2 | Монтажные работы | тыс.руб. |
| 502 |
|
|
|
|
| 3 | Итого затрат по проекту | тыс.руб. | 1 363 | 502 |
|
|
|
|
| 4 | в т.ч. НДС | тыс.руб. | 227,2 | 83,7 |
|
|
|
|
В таблице 16 содержится информация по рассматриваемому инвестиционному проекту: затраты на приобретение средств производства и оплата необходимых услуг по ее установке и монтажу. Также приведена общая сумма затрат по проекту, равная 1,865 млн. руб., включая НДС.
Таблица 16
Состав и структура основных средств по пусковым комплексам
| № | Показатели | Ед. | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2013 |
| п/п | изм. | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
| 1 | Балансовая стоимость | тыс.руб. |
| 1 554,2 | 1 476,5 | 1 321,0 | 1 165,6 | 1 010,2 |
| 2 | Нормативный срок службы | лет |
| 10,0 |
|
|
|
|
| 3 | Планируемый срок службы, | лет |
| 8,0 |
|
|
|
|
| 4 | Амортизация (для целей |
|
|
|
|
|
|
|
| налогообложения) | тыс.руб. |
| 77,7 | 155,4 | 155,4 | 155,4 | 155,4 | |
| 5 | Фактический износ (%), |
|
|
|
|
|
|
|
| накопительным итогом | тыс.руб. |
| 6,3 | 18,8 | 31,3 | 43,8 | 56,3 | |
| 6 | Остаточная балансовая |
|
|
|
|
|
|
|
| стоимость, тыс. руб. | тыс.руб. |
| 1 476,5 | 1 321,0 | 1 165,6 | 1 010,2 | 854,8 | |
| 7 | Остаточная фактическая |
|
|
|
|
|
|
|
| стоимость, тыс. руб. | тыс.руб. |
| 1 457,0 | 1 262,8 | 1 068,5 | 874,2 | 679,9 |
Данная таблица позволяет провести анализ состава и структуры основных средств по пусковым комплексам. Общие затраты по приобретению основных средств без НДС в момент ввода оборудования в эксплуатацию, включая стоимость самого оборудования, а также стоимость монтажных работ на месте эксплуатации, в 2012 году составляет 1 554,2 тыс. руб. однако основные средства, как известно, подвержены износу, денежным выражением которого является амортизационный фонд. В данном случае используется линейная система начисления амортизации, исходящая из предположения о том, что процесс износа основного капитала будет происходить равномерно в течение всего срока его службы. Поэтому величина ежегодного амортизационного фонда является величиной постоянной и равна 155,4 тыс. руб.
Поскольку производственная линия начнет действовать с июля 2012 года, то стоимость амортизации за данный период будет рассчитываться за полгода и составит 50 % от годовой величины, а именно 77,7 тыс. руб.
С течением времени фактический износ увеличивается, уменьшая тем самым остаточную фактическую стоимость оборудования, которая к концу срока службы до капитального ремонта (в 2016 году) составит 679,9 тыс. руб.
Таблица 17
Расчёт ликвидационной стоимости в 2016 году
| № п/п | Показатели | Ед.изм. | Основные средства | Итого | |
| 1 | Рыночная стоимость | тыс.руб. | 679,95 | 679,95 | |
| 2 | Первоначальная балансовая |
|
|
| |
| стоимость | тыс.руб. | 1 554,17 | 1 554,17 | ||
| 3 | Начислено амортизации | тыс.руб. | 699,38 | 699,38 | |
| 4 | Остаточная балансовая стоимость |
|
|
| |
| тыс.руб. | 854,79 | 854,79 | |||
| 5 | Затраты по ликвидации | тыс.руб. | 230,79 | 230,79 | |
| 6 | Доход / убыток от прироста |
|
|
| |
| стоимости | тыс.руб. | -174,84 | -174,84 | ||
| 7 | Операционный доход / убыток | тыс.руб. | -405,64 | -405,64 | |
| 8 | Налоги | тыс.руб. | 0,00 | 0,00 | |
| 9 | Чистая ликвидационная стоимость | тыс.руб. | 679,95 | 679,95 |
Рассчитанный показатель чистой ликвидационной стоимости оборудования в 2016 году равен рыночной стоимости (остаточной фактической в конце срока службы) и составляет 679,95 тыс. руб.
Это происходит из-за того, что при расчете ликвидационной стоимости был получен убыток от прироста стоимости оборудования, следовательно, и операционный убыток, на сумму которого не начисляется налог на прибыль.
Рассмотрим затраты на производство и реализацию продукции (см. таблицу 18).
Таблица 18
Затраты на производство и реализацию продукции без НДС
| № п/п | Показатели | Ед. изм | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 |
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |||
| 1 | Переменные затраты | тыс.руб. | 0,0 | 13 413,9 | 17 943,4 | 18 967,7 | 20 523,0 | 21 187,0 |
| 2 | Постоянные затраты | тыс.руб. | 0,0 | 108,0 | 183,4 | 180,3 | 177,2 | 174,1 |
| 5 | Итого затрат, в т.ч. | тыс.руб. | 0,0 | 13 521,9 | 18 126,8 | 19 148,0 | 20 700,2 | 21 361,0 |
| 6 | Налоги | тыс.руб. | 0,0 | 1 473,3 | 2 016,4 | 2 137,3 | 2 376,6 | 2 478,6 |
В данной таблице представлены переменные, постоянные и общие издержки по производству и реализации продукции без НДС. Переменные издержки непосредственно зависят от объема производства и включают в себя ФОТ, вспомогательные материалы, расходы на топливо и энергию, текущие расходы. Наибольшее значение переменных издержек наблюдается в 2016 году (21187 тыс. руб.) при максимальном за рассматриваемый период объеме реализации (в среднем 85 тыс. товаров в год).
Постоянные издержки не зависят от объема производства и включают в себя налог на имущество и амортизацию.
В таблице также приведены общие затраты, полученные путем суммирования переменных и постоянных издержек, из которых налоги (транспортный налог и налог на имущество) составляют, например, в 2016 году 2478,6 тыс. руб.
После определения затрат на производство и сбыт без НДС перейдем к расчету денежного потока инвестиционного проекта (см. таблицу 23).
От того, насколько точно рассчитан экономический эффект инвестиционного проекта, во многом зависит будущий успех фирмы. При этом одной из самых сложных задач является правильная оценка ожидаемого денежного потока. Если его рассчитать неправильно, то любой метод оценки инвестиционного проекта даст неверный результат, из-за чего эффективный проект ,может быть отвергнут как убыточный, а экономически невыгодный принят за сверхприбыльный. Именно поэтому важно грамотно составить план денежного потока компании.
План денежного потока, или прогнозный отчет о движении денежных средств, состоит из трех частей: денежные потоки от операционной (текущей) деятельности предприятия, от инвестиционной деятельности и связанные с финансовой деятельностью.
В первой части отражаются поступления денежных средств от реализации товаров, работ и услуг, а также авансов от покупателей и заказчиков. В качестве оттока денежных средств показываются платежи за материалы, коммунальные платежи, выплаты заработной платы, уплаченные налоги и сборы и т.д.
Во второй части показываются денежные потоки, связанные с приобретением и продажей имущества долгосрочного пользования, то есть основных средств и нематериальных активов.
Финансовая деятельность предполагает притоки и оттоки денежных средств по кредитам, займам, эмиссии ценных бумаг и т.д.
Чистый денежный поток – это сумма денежных потоков от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Другими словами, это разница между суммой всех поступлений денежных средств и суммой всех платежей за один и тот же период. Именно чистые денежные потоки различных периодов дисконтируются при оценке эффективности проекта.
В данном случае поток от операционной деятельности положительный, что свидетельствует о том, что доходы от производства превосходят расходы. Что касается потоков инвестиционной деятельности, то на первых шагах он отрицателен, а затем, начиная с 2012 года, приобретает положительное значение. Однако суммарный инвестиционный поток (-973,7 тыс. руб.) отрицателен, следовательно, первоначально вложенные инвестиции не окупаются за счет ликвидационной стоимости оборудования. Отметим, что накопленные денежные средства являются исходными данными для расчета и анализа эффективности инвестиционного плана.
| Показатели | Ед. изм | 2011 | 2012 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | Итого |
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |||
| Выручка от реализации без НДС | тыс.руб. | 0,0 | 14 224,0 | 24 384,0 | 25 400,0 | 27 770,7 | 28 786,7 | 120 565,3 |
| Производственная себестоимость | тыс.руб. | 0,0 | 11 970,8 | 15 955,0 | 16 855,2 | 18 168,2 | 18 727,1 | 81 676,3 |
| Налоги в себестоимости | тыс.руб. | 0,0 | 1 473,3 | 2 016,4 | 2 137,3 | 2 376,6 | 2 478,6 | 10 482,2 |
| Амортизация | тыс.руб. | 0,0 | 77,7 | 155,4 | 155,4 | 155,4 | 155,4 | 699,4 |
| Валовая прибыль | тыс.руб. | 0,0 | 702,1 | 6 257,2 | 6 252,0 | 7 070,5 | 7 425,6 | 27 707,5 |
| Налог на прибыль | тыс.руб. | 0,0 | 168,5 | 1 501,7 | 1 500,5 | 1 696,9 | 1 782,1 | 6 649,8 |
| Нераспределенная прибыль / убыток | тыс.руб. | 0,0 | 533,6 | 4 755,5 | 4 751,6 | 5 373,6 | 5 643,5 | 21 057,7 |
| Поток от операционной деятельности | тыс.руб. | 0,0 | 611,3 | 4 910,9 | 4 907,0 | 5 529,0 | 5 798,9 | 21 757,0 |
| Капиталовложения, без НДС | тыс.руб. | 1 135,8 | 418,3 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 1 554,2 |
| Прирост оборотного капитала | тыс.руб. | 460,5 | -136,0 | -510,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| Ликвидационная стоимость проекта | тыс.руб. | 679,9 | 12760,6 | |||||
| Расходы по ликвидации проекта | тыс.руб. | 230,8 | 4 331,3 | |||||
| Поток по инвестиционной деятельности | тыс.руб. | -1 596,3 | -282,3 | 510,0 | 0,0 | 0,0 | 449,2 | -1 429,5 |
| Поток по финансовой деятельности | тыс.руб. | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| Сальдо нарастающим итогом | тыс.руб. | -1 596,3 | -1 267,3 | 4 153,5 | 9 060,5 | 14 589,5 | 20 837,5 | - |
Расчет эффективности бизнес- проекта
Для оценки эффективности инвестиционных проектов, как правило, применяются стандартные методы расчета: чистой приведенной (дисконтированной) стоимости – NPV (net present value), срока окупаемости - PB (payback period) и внутренней нормы доходности – IRR (internal rate of return). Названные показатели вычисляются на основе плана денежного потока инвестиционного проекта.
Очевидно, что любой инвестиционный процесс связан с риском. В связи с этим при принятии решений о финансировании проекта необходимо учитывать фактор времени, т.е. оценивать затраты, выручку, прибыль и т.д. от реализации того или иного проекта с учетом временных изменений. Следует учитывать также упущенные возможности в извлечении дохода в результате использования средств, которые будут получены в будущем. Это означает, что сегодняшняя ценность будущих доходов должна быть измерена с учетом этих факторов.
Ставка дисконтирования составляет 20%.
Наиболее надежным и часто используемым является метод чистой приведенной стоимости (NPV). Он показывает разницу между суммой всех дисконтированных денежных потоков и начальными инвестициями. Согласно теории, проект принимается, если значение NPV положительное, и отвергается, если NPV отрицательное.
Таблица 20
Расчёт показателей эффективности проекта
| № п/п | Показатели | Ед. изм | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | Итого: |
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | ||||
| 1 | Операционный денежный поток | тыс. руб. | 0,00 | 611 | 4 911 | 4 907 | 5 529 | 5 799 | 21 757 |
| 2 | Инвестиционный денежный поток | тыс. руб. | -1 596 | -282 | 510 | 0 | 0 | 449 | -1 430 |
| 3 | Денежный поток по проекту | тыс. руб. | -1 596 | 329 | 5 421 | 4 907 | 5 529 | 6 248 | 20 838 |
| 4 | Денежный поток нарастающим итогом | тыс. руб. | -1 596 | -1 267 | 4 154 | 9 061 | 14 589 | 20 838 |
|
| 5 | Срок окупаемости | лет |
|
|
|
| 2,23 |
|
|
| 6 | Ставка дисконтирования | 0 | 20,00 | 20,00 | 20,00 | 20,00 | 20,00 | 20,00 |
|
| 7 | Коэффициент дисконтирования | 0 | 1,00 | 0,83 | 0,69 | 0,58 | 0,48 | 0,40 |
|
| 8 | Дисконтированный поток | тыс. руб. | -1 596 | 274 | 3 765 | 2 840 | 2 666 | 2 511 | 10 459 |
| 9 | Чистый дисконтированный доход | тыс. руб. | -1 596 | -1 322 | 2 442 | 5 282 | 7 948 | 10 459 |
|
| 10 | Дисконтированный срок окупаемости | лет |
|
|
|
|
| 2,35 |
|
| 11 | Внутренняя норма доходности | % |
|
|
|
|
| 26,20 | 26,20 |
| 12 | Дисконтированные инвестиции | тыс. руб. | 1 363 | 418 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 781 |
| 13 | Денежный поток без инвестиций, реинвестированный по ставке дисконтирования | тыс. руб. |
|
| 11 241 | 8 479 | 7 962 | 7 498 |
|
| 14 | Дисконтированный денежный поток по операционной деятельности CFOd t | тыс. руб. | 0 | 509 | 3 410 | 2 840 | 2 666 | 2 330 |
|
| 15 | Индекс доходности дисконтированных инвестиций ( InvR ) | 0 | 0 | 0 | 2 | 4 | 5 | 7 |
|
| 16 | Дисконтированные притоки (PV gains) | тыс. руб. | 0 | 13 222 | 28 453 | 23 997 | 22 135 | 19 394 | 107 201 |
| 17 | Дисконтированные оттоки (PV exp) | тыс. руб. | 1 596 | 11 579 | 13 169 | 11 859 | 10 726 | 9 331 | 58 261 |
| 18 | Индекс доходности дисконтированных затрат ( Exp R ) | 0 | 0,00 | 1,14 | 2,16 | 2,02 | 2,06 | 2,08 | 1,84 |
Чистый дисконтированный доход (NPV) представляет собой оценку сегодняшнюю стоимость потока будущих доходов. Это величина положительна и составляет 20 838 тыс. руб. Следовательно, выполняется необходимое условие эффективности проекта (NPV>0), означающее превышение приведенных результатов над приведенными затратами. Таким образом, в результате реализации проекта ценность фирмы возрастает, а проект считается приемлемым.
Под внутренней нормой доходности (IRR) понимают ставку, при которой чистый дисконтированный доход равен 0. Экономический смысл данного показателя заключается в следующем. IRR показывает ту норму доходности инвестиций, при которой для инвестора не имеет значения – инвестировать средства в проект или нет. В данном случае внутренняя норма доходности составила 26,2 %.
Самый популярный метод оценки инвестиций – срок окупаемости (PB). Он показывает, через сколько лет окупятся затраты на проект. Срок окупаемости составляет 2 года и 84 дней, то есть по данному проекту понадобиться 2,23 для возмещения суммы первоначальных инвестиций без учета дисконтирования. Иногда сроки окупаемости рассчитываются с учетом временной стоимости капитала, то есть с использованием дисконтирования. В данном случае, сумма дисконтированных чистых доходов перекрывает сумму дисконтированных инвестиций (примет положительное значение) через 2 года и 128 дня. Таким образом, необходимо ждать больше 2,35 лет, чтобы проект окупился.
Из таблицы видно, что индекс доходности имеет положительную динамику, к 2016 году на вложенные 100 руб. можно будет получать 208 руб.
В свою очередь, индекс доходности дисконтированных затрат составит 1,84.Это свидетельствует о превышении денежных оттоков над денежными притоками в 1,84 раза.
Основываясь на вышеперечисленных показателях, инвестор может принять решение о нецелесообразности инвестиционных вложений в данное предприятие.
|
| Показатели | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | Итого |
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |||
| 1 | Объем реализации, ед. (Q) | 0,0 | 42,0 | 72,0 | 75,0 | 82,0 | 85,0 | 356,0 |
| 2 | Цена единицы продукции без НДС (P) | 0,0 | 338,7 | 338,7 | 338,7 | 338,7 | 338,7 |
|
| 3 | Перменные затраты на единицу продукции (Cvar) | 0,0 | 319,4 | 249,2 | 252,9 | 250,3 | 249,3 |
|
| 4 | Маржинальный доход (Mn) | 0,0 | 19,3 | 89,5 | 85,8 | 88,4 | 89,4 |
|
| 5 | Постоянные затраты (Cfix) | 0,0 | 108,0 | 183,4 | 180,3 | 177,2 | 174,1 |
|
| 6 | Ставка налога на прибыль (tax),% | 0,0 | 24,0 | 24,0 | 24,0 | 24,0 | 24,0 |
|
| 7 | Амортизация (D) | 0,0 | 77,7 | 155,4 | 155,4 | 155,4 | 155,4 | 699,4 |
| 8 | Дисконтированный операционный поток (CFOdt) | 0,0 | 509,4 | 3410,3 | 2839,7 | 2666,4 | 2330,4 | 11756,3 |
| 9 | Дисконтированный инвестиционный поток (CFIdt) | -1596,3 | -235,3 | 354,2 | 0,0 | 0,0 | 180,5 | -1296,9 |
| 10 | Ликвидационная стоимость (LA) | 0,0 |
|
|
|
| 679,9 |
|
| 11 | Затраты по ликвидации (LE) |
|
|
|
|
| 230,8 |
|
| 12 | Ставка дисконтирования (d) | 20,0 | 20,0 | 20,0 | 20,0 | 20,0 | 20,0 |
|
| 13 | Коэффициент дисконтирования (PVC) | 1,0 | 0,8 | 0,7 | 0,6 | 0,5 | 0,4 |
|
| 14 | Сумма коэффициентов дисконтирования (PVF) |
|
|
|
|
|
| 3,0 |
Таблица 21.
Исходные данные для анализа чувствительности проекта
Анализ чувствительности
Проанализируем чувствительность проекта. Анализ чувствительности проекта проводится с целью определения критичных значений контрольных показателей инвестиционного проекта, превышение которых приводит к убыточности проекта (с учетом дисконтирования).
Определяется степень влияния этих показателей на экономическую эффективность. Расчеты осуществляются без учета финансовой деятельности.
Для дальнейшего анализа чувствительности проекта были рассчитаны средневзвешенные значения следующих показателей:
- объем производства;
- цена единицы продукции;
- переменные затраты на единицу продукции;
- постоянные затраты на единицу продукции;
- величина амортизации;
- величина налога на прибыль.
Таблица 22
Расчёт контрольных показателей
|
| Показатели |
|
| 1 | Безубыточный объем реализации (Qr) | 8,03 |
| 2 | Безубыточная цена продукции (Pr) | 277,91 |
| 3 | Безубыточные переменные затраты (Cvar r) | 335,26 |
| 4 | Безубыточные постоянные затраты (Cfix r) | 4 270,94 |
| 6 | Максимальная ставка НП (Tr),% | 93,34 |
| 7 | Безубыточная ставка дисконтирования (%) | 26,20 |
Полученные показатели характеризуют точки безубыточности, значения которых не следует уменьшать во избежание получения компанией убытков. Например, фирма может снизить объем производства максимально до 8,03 тыс. штук в год, попадая тем самым в пороговое значение, когда компания еще не имеет убытков, но и не имеет прибыли. Дальнейшее сокращение объема реализации приведет к убыточной ситуации.
Таблица 23
Расчёт показателей запаса прочности проекта
| Показатели | Безубыточные значения | Средневзвешенные значения | Запас прочности | |
| 1 | Объем реализации, ед. | 8,03 | 67,59 | 0,881 |
| 2 | Цена единицы продукции | 277,91 | 338,74 | 0,180 |
| 3 | Переменные затраты на единицу продукции (Cvar a) | 335,26 | 269,71 | 0,243 |
| 4 | Постоянные затраты | 4 270,94 | 159,56 | 25,766 |
| 5 | Ставка НП, % | 93,34 | 24,00 | 2,889 |
| 6 | Ставка дисконтирования | 26,20 | 20,00 | 0,310 |
Анализируя полученные показатели запаса прочности, сделаем основные выводы по поводу чувствительности и эффективности инвестиционного проекта. Снижение объема производства на 88,1%, приведет проект в состояние равновесия, т.е. инвестиционный план не будет приносить не прибыли, ни убытка, т.е. внесенная сумма денег полностью возвращена, но еще не принесла прибыли. Следовательно объем реализации услуг можно максимально снизить только на 88,1%. С одной стороны, снижая объем производства, снижается получаемая прибыль, однако, с другой стороны, процент сокращения переменных затрат более чем вдвое превосходит процент уменьшения объема производства, что является довольно положительным аспектом.
Повышение переменных издержек, не приводящее к убыточности проекта, возможно, не более чем на 24,3 %.
Рассчитанный запас прочности цены единицы продукции свидетельствует о том, что инвестиционный план позволяет понизить цену единицы продукции на 18,0%, дальнейшее снижение цены будет приводить к убыткам.
Что касается постоянных затрат (налог на имущество и амортизация), то их запас прочности составляет более 2 500 %. Таким образом, увеличение постоянных затрат меньше, чем в 25 раз будет еще приносить прибыль. Если же затраты снизятся ровно на значение запаса прочности, то можно оказаться в точке равновесия прибыли и убытка.
Показатель запаса прочности ставки налога на прибыль в данном случае составляет 288,9%. Таким образом, если законодательством будет предусмотрено повышения налога на прибыль на 288,9%, то компания нести убытки не будет. Дальнейшее же увеличение ставки налога на прибыль очень опасно для компании и, скорее всего, приведет к убыточной ситуации.
Рассматривая значение показателя ставки дисконтирования, можно отметить, что под 20% можно разместить денежные средства без риска. Увеличив ставку на 31 %, предприятие окажется в точке безубыточности (ставка дисконтирования равна 26,20 %).
Проведенный анализ интегральных показателей экономической эффективности и чувствительности инвестиций позволяет сделать вывод о том, что рассмотренный инвестиционный план по закупке основных средств для создания музыкального магазина является достаточно привлекательным для инвестора и его следует рекомендовать для принятия и дальнейшего применения на практике с целью получения дохода.
Выводы
ООО «Мир Музыки» предлагает создать музыкальный магазин, с большим выбором предлагаемого товара, а так же различных услуг.
Отличительной особенностью создаваемого музыкального магазина являются:
- современный и привлекательный дизайн;
- стильный и функциональный интерьер;
- специально обученный персонал;
- использование профессионального оборудования
- близость и удобство расположения
Основными недостатками предприятия являются: недостаток опыта в части формулирования стратегии фирмы, гибкости, в отличие от конкурентов, где наиболее слабыми местами выступает внедрение в производственный процесс новых информационных технологий. По другим параметрам, таким как организация производства, подбор кадров, финансовому состоянию наблюдается паритетное соотношение достоинств и недостатков ООО «Мир Музыки» и основных конкурентов.
Предприятие в целях стимулирования сбыта будет осуществлять рекламную кампанию. Реклама будет сосредоточена в средствах массовой информации, в таких газетах, как «Гатчина ИНФО» , «МЕТРО» и «Музыкальный Петербург».
Рассмотрев возможности ООО «Мир Музыки» сильные стороны, проведя анализ угроз, исходящих из внешней среды, и ознакомившись с основными принципами выработки стратегии, можно определить стратегию фирмы, при этом опираясь на цели организации.
В рамках этой стратегии и возникает большинство наиболее осмысленных и влекущих за собой маркетинговых решений, связанных с проведением рекламной кампании по поводу открытия музыкального магазина. Одно из которых -будут проводиться различные мини-концерты, чтобы привлечь покупателей.
В результате оценки эффективности данного бизнес - проекта было принято решение об его эффективности, о чем свидетельствуют рассчитанные показатели экономической эффективности и чувствительности проекта.
В результате оценки эффективности данного инвестиционного проекта было принято решение об его эффективности при ставке дисконта 20%, о чем свидетельствуют рассчитанные показатели экономической эффективности проекта:
- чистый дисконтированный доход равен 20 838 тыс. рублей;
- индекс рентабельности-1,84;
- срок окупаемости инвестиций-2,23 года;
- дисконтированный срок окупаемости инвестиций-2,35 года;
- внутренняя норма доходности-26,20%.
Результатом данного проекта станет получение дополнительной прибыли, которая возможно пойдёт на инвестиционные цели предприятия.
Дата добавления: 2018-10-27; просмотров: 437; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!