Тема 2. Источники финансирования предприятия

1. Бригхем, Ю. Финансовый менеджмент / Ю.Бригхем, Л. Гапенски.- СПб.: Экономическая школа, 2007. - Т.1 - 497 с.

2. Кабанов, В.Н. Долгосрочная финансовая политика: учебное пособие.- М.: Высшая школа, 2010. – 301 с.

3. Слепов, В.А. Финансовая политика компании / А.В. Слепов, Е.И. Громова, И.Т. Керн. – М.:ЭкономистЪ, 2008. – 283с.

4. Финансовое управление компанией / Общ.ред. Е.В.Кузнецовой.-М.:Фонд «Правовая культура», 2006.-384с.

Далее проводится решение следующих задач.

Задача 1.

Предприятие авансирует дебитора на сумму 10 000 рублей сроком на 3 месяца. Цена капитала составляет 10% . Определите текущую стоимость дебиторской задолженности. Ставка дисконтирования составляет 0,01.

Решение:

Это означает, что, кредитуя покупателя, предприятие само платит за использование капитала. В таком случае стоимость будущих поступлений оценивается по дисконтированной стоимости. В нашем случае 10 000 рублей сегодня стоят 9705,90 рублей через 3 месяца без учета последствий инфляции, которую также необходимо учесть в конечном итоге. Такая отсрочка платежа соответствует скидке 2,941%.

Задача 2.

Для реализации проекта по освоению нового месторождения нефтедобывающему предприятию необходимо привлечь долгосрочный кредит в сумме 300 млн. рублей. Выплаты процентов по кредиту составят 3,6 млн. рублей. Рассчитайте среднюю процентную ставку по кредиту и его стоимость.

Задача 3.

В табл.1 представлены балансовые и расчетные данные по трем предприятиям. Оцените соответствие структуры пассивов структуре активов. Определите, какое из предприятий нуждается в увеличении собственного капитала и на какую сумму, если получение дополнительных долгосрочных кредитов и займов невозможно.

Таблица 1.

Балансовые и расчетные данные по предприятиям

Подтвердите оценку по первому вопросу оценкой платежеспособности предприятий.

Задача 4.

В табл.2 и 3 приведены консолидированный бухгалтерский баланс и консолидированный отчет о финансовых результатах деятельности предприятия по состоянию на 31 декабря 2009 и 2010гг.

Таблица 2.

Консолидированный бухгалтерский баланс предприятия, млн. руб.

Продолжение таблицы 2.

Таблица 3.

Консолидированный отчет о финансовых результатах деятельности предприятия, млн. руб.

Продолжение таблицы 3.

Рассчитайте и проанализируйте динамику следующих коэффициентов для предприятия:

- коэффициенты ликвидности;

- коэффициенты финансовой устойчивости;

- коэффициенты деловой активности;

- коэффициенты рентабельности;

- коэффициенты рыночной активности и положения на рынке ценных бумаг.

Задача 5.

Компания в 2009г. имела коэффициент срочной ликвидности 1,4, коэффициент текущей ликвидности 3,0, оборачиваемость запасов 6 раз, оборотные средства в размере 675 000 руб., денежные средства и ликвидные ценные бумаги на сумму 100 000 руб. Найдите годовой объем реализации компании и период оборачиваемости дебиторской задолженности (в днях).

Задача 6.

Показатели предприятия на начало отчетного периода представлены в табл.4.

Таблица 4.

Показатели предприятия на начало отчетного периода

В течение отчетного периода прибыль от продаж, равная прибыли до налогообложения, увеличилась на 500 тыс. руб. Платежи из нее в бюджет состоят только из налога на прибыль. Балансовая стоимость активов и собственного капитала за период не изменилась. Определите уровень ключевых показателей платежеспособности на начало и конец периода. Оцените их динамику.

Задача 7.

В табл. 5 представлена информация о предприятии.

Таблица 5.

Показатели предприятия

Рассчитайте величину краткосрочной кредиторской задолженности ивеличину внеоборотных активов предприятия.

Задача 8.

В табл. 6 приведены данные из баланса компании на конец года. Рассчитайте коэффициенты ликвидности для этой компании.

Таблица 6.

Данные из баланса компании

Задача 9.

Имеются следующие данные по предприятию: коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования равен 0,85; запасы – 3 000 тыс. руб.; долгосрочные обязательства – 1 000 тыс. руб.; собственный капитал – 5 000 тыс. руб. Рассчитайте стоимость внеоборотных активов предприятия.

Задача 10.

В табл. 7 приведены данные о результатах деятельности предприятия за отчетный период. Постройте отчет о прибылях и убытках в номенклатуре статей, предусмотренных действующим законодательством.

Таблица 7.

Данные о результатах деятельности предприятия

Задача 11.

Заполните пробелы в табл. 8, сделайте выводы, используя следующие финансовые данные по компании:

коэффициент финансового левериджа – 0,5;

коэффициент быстрой ликвидности – 0,80;

оборачиваемость активов - 1,5 раза;

срок оборота дебиторской задолженности - 36 дней;

рентабельность продаж – 25%;

оборачиваемость материально-производственных запасов – 5 раз.

Таблица 8.

Данные по компании

Задача 12.

Укажите влияние следующих ситуаций на общие оборотные активы, коэффициент текущей ликвидности и чистую прибыль. Используйте знак (+) и знак (-) для обозначения увеличения, снижения, либо нулевого влияния. Результаты внесите в табл. 9. Сделайте выводы.

Таблица 9.

Ситуации, влияющие на финансовые показатели компании

Задача 13.

На основе представленных в табл. 10 данных, постройте структурированный баланс предприятия и рассчитайте валюту баланса.

Таблица 10.

Данные по компании

Задача 14.

Компания определила, что среднее квадратическое отклонение ежедневных чистых денежных потоков составляет 25 000 руб. Затраты компании на каждую покупку или продажу краткосрочных коммерческих векселей, приносящих доход из расчета 7,5% годовых, составляют 500 руб. Для определения целевого остатка денежных средств компания использует модель Миллера-Орра. Кроме того, компания решила поддерживать минимальный уровень денежных средств (нижний предел) в сумме 10 000 руб.

Определите величину целевого остатка средств на счете. Определите верхний и нижний пределы. Опишите схему принятия решений в компании (когда и в каком размере производится изменение остатка средств на счете?). Какова ожидаемая величина среднего остатка?

Задача 15.

Компания ежегодно реализует 500 000 стандартных ниппелей. Затраты компании на каждый ниппель равны 60 руб. Затраты по хранению данного товара составляют 20% стоимости его запасов. Компания может заказывать ниппели у двух фирм-производителей. Постоянные затраты на выполнение одного заказа у производителя А составляет 3000 руб., а его выполнение занимает 3 дня; у производителя В соответственно 2 200 руб. и 5 дней. При этом предполагается, что компания не имеет страховых запасов.

1. Определите величину EOQ компании применительно к заказам у каждого из двух производителей.

2. Сколько заказов в год должно быть размещено применительно к каждому из поставщиков (предполагается, что одновременно используется только один поставщик)?

3. При каком уровне запасов следует размещать заказы у каждого из производителей?

4. Какого из поставщиков следует предпочесть, принимая во внимание только затраты, связанные с запасами?

5. Предположим, что компания предпочла производителя В. При этом она может воспользоваться скидкой 1% в случае заказов партиями 20 000 ед. и более. Стоит ли компании увеличить размер одного заказа до 20000 ед. и воспользоваться скидкой или нет?

Задача 16.

Рассчитаете денежные средства в наличии, излишек (дефицит) денежных средств по основной деятельности предприятия. Проанализируйте движение денежных средств по основной деятельности, сделайте выводы относительно необходимой величины денежных средств и источников их покрытия.

Таблица 11.

Прогноз движения денежных средств по основной деятельности

предприятия, тыс. руб.

Задача 17.

По результатам вычислений в предыдущей задаче рассчитайте сумму выплат процентов за кредит (по ставке15% годовых), итоговые выплаты денежных средств, увеличение (уменьшение) денежных средств от финансовой деятельности, остаток денежных средств на конец периода.

Таблица 12.

Прогноз движения денежных средств по финансовой деятельности

 ОАО «УПТЖ», тыс. руб.

Задача 18.

    Предприятие накопило временно свободных денежных средств на сумму 3 000 000 руб. Но при этом ожидается, что данные средства целиком понадобятся для покрытия денежных выплат, распределенных равномерно в планируемом году. Средства предприятия вложены в краткосрочные коммерческие векселя, приносящие 10% в год. Затраты на каждую операцию по продаже векселей составляют 1 500 руб..

1. Используя модель Баумоля, определите целевой остаток денежных средств предприятия. Каковы общие затраты предприятия, связанные с поддержанием целевого остатка?

2. Предприятие решило вложить временно свободные денежные средства в привилегированные акции инвестиционного фонда с плавающей ставкой процента. Фонд выплачивает 10% годовых, но только 30% этой величины облагается налогом. Как такое решение повлияет на целевой остаток денежных средств предприятия и общие затраты, связанные с его поддержанием.

Задача 19.

К каким группам следует отнести представленные компании А, В и С, если:

1. Компания А имеет: текущие активы – 400 тыс. руб., остаточная стоимость основного капитала – 300 тыс. руб., долгосрочные обязательства – 500 тыс. руб., краткосрочные обязательства – 400 тыс. руб.

2. Компания В имеет: текущие активы– 1,8 млн. руб., остаточная стоимость основного капитала – 3,9 млн. руб., долгосрочные обязательства – 3,3 млн. руб., краткосрочные обязательства – 1,6 млн. руб. Убытки на протяжении трех лет, которые за последний год составили 0,5 млн. руб.

3. Компания С имеет: текущие активы – 600 тыс. руб., остаточная стоимость основного капитала – 1100 тыс. руб., долгосрочные обязательства – 400 тыс. руб., краткосрочные обязательства – 500 тыс. руб., прибыль 80 руб., просроченная кредиторская задолженность – 50 руб. Через неделю необходимо выплатить заработную плату.

Мы поможем в написании ваших работ!