Договоры поручительства и банковской гарантии.
Лекция 5. Финансовые инструменты
1. Сущность, виды, классификация финансовых инструментов
2. Первичные финансовые инструменты
3. Производственные финансовые инструменты
Сущность, виды, классификация финансовых инструментов
На рынке ценных бумаг, в число ключевых входит понятие финансового инструмента.
Существуют разные подходы к трактовке понятия «финансовый инструмент».
Изначально было распространено упрощенное определение, согласно которому выделялись три основные категории финансовых инструментов:
1. денежные средства: средства в кассе и на расчетном счете, валюта;
2. кредитные инструменты: облигации, кредиты, депозиты;
3. способы участия в уставном капитале: акции и паи.
Сущность, определение и особенности финансовых инструментов лучше всего систематизированы в международных стандартах финансовой отчетности (МСФО). В этих регуляторах приведены общие определения и даны развернутые интерпретации.
Финансовый инструмент (согласно МСФО 32) – любой договор, в результате которого одновременно возникают финансовый актив у одной компании и финансовое обязательство или долевой инструмент – у другой.
Финансовые активы могут включать в себя:
1. денежные средства (в кассе, расчетные, валютные и специальные счета),
2. договорное право требования денежных средств или другого финансового актива от другой компании (например, дебиторская задолженность),
|
|
|
3. договорное право на обмен финансовых инструментов с другой компанией на потенциально выгодных условиях (например, опцион на акции),
4. долевой инструмент другой компании (т. е. акции, паи).
Финансовое обязательство – любая обязанность по договору:
1. предоставить денежные средства или иной финансовый актив другой компании (например, кредиторская задолженность);
2. обменять финансовые инструменты с другой компанией на потенциально невыгодных условиях.
Долевой инструмент – способ участия в капитале (уставном фонде) хозяйствующего субъекта. Помимо долевых инструментов, в инвестиционном процессе исключительно важную роль играют долговые финансовые инструменты (кредиты, займы, облигации), имеющие специфические имущественно-правовые последствия для эмитентов (кредиторов) и держателей (заемщиков).
Рис. 1. Классификация финансовых инструментов
Первичные финансовые инструменты
К первичным относятся финансовые инструменты, с определенностью предусматривающие покупку-продажу или поставку-получение некоторого финансового актива, в результате чего возникают взаимные финансовые требования.
Договор займа. Согласно ст. 807 ГК РФ по договору займа одна сторона (заимодавец) передает в собственность другой стороне (заемщику) деньги или другие вещи, определенные родовыми признаками, а заемщик обязуется возвратить заимодавцу такую же сумму денег (сумму займа) или равное количество других полученных им вещей того же рода и качества.
|
|
|
Кредитный договор. Кредитный договор представляет собой особый случай договора займа, когда кредитором выступает банк или иная кредитная организация.
Особенности кредитного договора:
(а) договор всегда заключается в письменной форме; в противном случае он считается ничтожным;
(б) предметом договора могут быть только деньги;
(в) обязательным элементом договора является условие о процентах за пользование телом кредита.
Договор банковского вклада. Согласно ст. 834 ГК РФ по договору банковского вклада (депозита) одна сторона (банк), принявшая поступившую от другой стороны (вкладчика) или поступившую для нее денежную сумму (вклад), обязуется возвратить сумму вклада и выплатить проценты на нее на условиях и в порядке, предусмотренных договором. Подобный договор является разновидностью договора займа, в котором в роли заимодавца выступает вкладчик, а заемщика – банк.
|
|
|
Письменным доказательством заключения договора банковского вклада может быть: для физического лица – сберегательная книжка или сберегательный сертификат, для юридического лица – депозитный сертификат.
Договор банковского счета. Согласно ст. 845 ГК РФ по договору банковского счета банк обязуется принимать и зачислять поступающие на счет, открытый клиенту (владельцу счета), денежные средства, выполнять распоряжения клиента о перечислении и выдаче соответствующих сумм со счета и проведении других операций по счету.
В приведенном определении описаны две группы отношений между банком и клиентом: зачисление денег на счет и выполнение поручений клиента о производстве платежей со счета.
Оформление договора об открытии банковского счета в документарной форме не является обязательным. Достаточно заявления клиента с разрешительной надписью руководителя банка (перечень прилагаемая к заявлению документов утвержден централизованно).
Договор финансирования под уступку денежного требования (факторинг). По договору факторинга одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование (ст. 824 ГК РФ).
|
|
|
Речь идет о продаже дебиторской задолженности, при этом в сделке участвуют (прямо или косвенно) три стороны:
(1) финансовый агент – организация, покупающая дебиторскую задолженность;
(2) клиент, или кредитор, – организация, продающая долг;
(3) должник – организация, обязанная погасить продаваемое право требования.
Предметом договора может быть, как денежное требование, срок платежа по которому уже наступил (существующее требование), так и право на получение денежных средств, которое возникнет в будущем (будущее требование).
Существует большое количество разновидностей факторинговых услуг, отличающихся друг от друга прежде всего степенью риска, который принимает на себя факторинговая компания.
Договор финансовой аренды (лизинга). Согласно ст. 665 ГК РФ по договору лизинга арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца, и предоставить арендатору это имущество за плату во временное владение и пользование. Договор должен быть заключен в письменном виде.
Субъектами лизинговых отношений выступают:
лизингодатель – банк или лизинговая компания, которые за счет собственных или заемных средств приобретают оборудование и передают его предприятию во временное пользование;
лизингополучатель – предприятие, которое не может сразу оплатить всю стоимость оборудования и вынуждено брать его в лизинг;
производитель-продавец оборудования – заинтересован в лизинге и продаже оборудования лизингополучателю, поскольку оборудование дорогостоящее и предприятие, для которого оно произведено, не может самостоятельно его оплатить;
банк – в нем возникает необходимость, если лизинговая компания не имеет собственных средств для покупки оборудования. Тогда она оформляет долгосрочный кредит в банке и за счет кредита покупает оборудование;
страховая компания – проводит страхование рисков по порче оборудования лизингополучателем. Схема взаимодействия участников лизинговых отношений представлена ниже (рис. 2)
Рис. 2.Взаимодействие участников лизинговых отношений
Можно выделить следующие основные виды лизинга
оперативный лизинг – практически не отличается по условиям от долгосрочной аренды – имущество передается лизингополучателю на срок, существенно меньше нормативного срока службы оборудования (обычно 2–6 лет), договор может быть расторгнут лизингополучателем в любое время, стоимость имущества не успевает возместиться лизингодателю в виде амортизационных платежей, выкуп имущества лизингополучателем не предусматривается, у лизингодателя возникает проблема реализации возвращенного имущества;
финансовый лизинг – срок лизинга соответствует сроку службы оборудования, вся стоимость оборудования возмещается лизингодателю в течении срока лизинга, финансовый лизинг предполагает выкуп лизингополучателем оборудования по остаточной стоимости либо бесплатную передачу полностью амортизированного имущества в собственность лизингополучателя, договор лизинга не может быть расторгнут до истечения срока;
возвратный лизинг – собственник оборудования или иного имущества продает свое имущество банку или лизинговой компании, а затем сам арендует у них свое имущество. Цель операции – получить денежные средства от продажи имущества и за счет них погасить свои долги. В целом сделку возвратного лизинга можно сравнить с выдачей кредита под залог. Только для лизингополучателя расходы по лизинговому договору, как правило, ниже, чем проценты по банковским кредитам. К тому же за счет оптимизации налогообложения сделка возвратного лизинга может быть для клиента выгоднее, чем кредит.
Договоры поручительства и банковской гарантии.
По договору поручительства поручитель обязывается перед кредитором другого лица отвечать за исполнение последним его обязательства полностью или частично (ст. 361 ГК РФ). Договор должен быть заключен обязательно в письменной форме и может касаться обеспечения как фактических обязательств, так и обязательств, которые возникнут в будущем.
В силу банковской гарантии банк, иное кредитное учреждение или страховая организация (гарант) дают по просьбе другого лица (принципала) письменное обязательство уплатить кредитору принципала (бенефициару), в соответствии с условиями даваемого гарантом обязательства, денежную сумму по представлении бенефициаром письменного требования о ее уплате (ст. 368 ГК РФ).
Долевые инструменты и деньги. Как уже упоминалось, если в ранних классификациях долевые инструменты и деньги квалифицировались как финансовые инструменты, то в настоящее время их относят к финансовым активам. Причина – в неоднозначности трактовки этих категорий. С одной стороны, мы имеем дело с договорами: (а) в случае долевого инструмента (например, акции) – это договор между держателем акции и ее эмитентом; (б) в случае денег – имеем договор между собственником денежных знаков и государством. С другой стороны, дело осложняется тем, что в обоих случаях у эмитента (фирмы или государства) не возникает финансового обязательства в том смысле, как это было определено выше. Формально между сторонами, участвующими в договоре, возникают следующие отношения: акционер получает право на соответствующую долю в текущих прибылях и чистых активах эмитента (в случае ликвидации фирмы), право голоса и др., а собственник денежных знаков – право на часть государственного имущества.
Дата добавления: 2018-06-01; просмотров: 503; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!