Тема 12. Регулирование инвестиционной деятельности
Понятие и виды инвестиций
Инвестициями в соответствии с п. 1 ст. 1 Закона РСФСР от 26 июня 1991 г. № 1488-1 (ред. от 30.12.2008 г.) «Об инвестиционной деятельности в РСФСР[250]« являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта.
В ст. 1 Федерального закона от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ (ред. от 23.07.2010 г.) «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений[251]« дано следующее понятие инвестиций - это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Из этого понятия следует, что инвестиции могут быть и некоммерческие, вкладываемые для достижения иного эффекта, а не только в целях получения прибыли.
Исключительные права в указанном определении инвестиций, хотя прямо не называются, но под ними подразумеваются «иные права, имеющие денежную оценку».
Приведенные определения инвестиций различаются между собой перечнем объектов которые могут использоваться в виде инвестиций, но не имеют существенных отличий по сути, и поэтому не могут признаваться противоречащими друг другу.
|
|
|
Многообразие инвестиций нуждается в распределении их на группы по различным классификационным критериям.
В зависимости от конечной цели инвестирования они могут быть коммерческие и некоммерческие. Конечно, в основном средства вкладываются в качестве инвестиций в коммерческих целях. Однако могут быть и некоммерческие инвестиции, главным образом это государственные инвестиции - капитальные вложения в некоммерческие проекты, например в строительство корпусов больниц, зданий для учреждений культуры, финансируемых из бюджетов соответствующих уровней.
В зависимости от объекта инвестиционной деятельности различаются инвестиции прямые, капитальные вложения и портфельные.
Прямые инвестиции - вложения в уставные (складочные) капиталы хозяйственных обществ, товариществ в целях управления делами организации и получения прибыли от ее деятельности.
Капитальные вложения - инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.
|
|
|
Отличия капитальных вложений от прямых инвестиций нами видятся в том, что прямая инвестиция направлена, прежде всего, на приобретение доли участия в хозяйствующем субъекте, в то время как капитальные вложения основной целью преследуют модернизацию основных фондов организации.
Портфельные инвестиции заключаются в приобретении инвестором различных эмиссионных ценных бумаг и (или) пев паевых инвестиционных фондов в целях их последующей перепродажи для получения прибыли. Сущность портфельного инвестирования заключается в обеспечении оборота капитала и в получении прибыли или ионного положительного эффекта за счет его прироста.
По источникам финансирования инвестиционной деятельности выделяются государственные, муниципальные, частные, включая иностранные, инвестиции. Разграничение инвестиций на публичные и частные не столько свидетельствует о принадлежности средств, сколько отражает различия в инвестиционных процессах, учитывая особенности бюджетного устройства и планирования.
В зависимости от объекта гражданских прав, выступающих в роли инвестиций, их можно разделить на материальные активы (например, здания, сооружения) и нематериальные активы - исключительные права на результаты интеллектуальной деятельности, право на использование информации - коммерческой тайны и проч.
|
|
|
В зависимости от выполняемой предпринимателем функции в инвестиционном процессе могут быть выделены внешние инвестиции (один предприниматель передает другому средства в качестве инвестиции) и самофинансирование - предприниматель вкладывает собственные средства или часть полученной прибыли в осуществление предпринимательской деятельности с целью ее расширения и модернизации.
Инвестиционная деятельность - это вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
В зависимости от определенных критериев различаются виды инвестиционной деятельности:
а) по субъектам, выступающим в качестве инвесторов, выделяется инвестиционная деятельность государства, муниципальных образований, физических и юридических лиц;
б) в свою очередь, в зависимости от характера этой деятельности - она может осуществляться на профессиональной основе институциональными инвесторами (например, инвестиционными фондами) и может носить разовый характер (например, приобретение акций физическим лицом, не занимающимся предпринимательской деятельностью);
|
|
|
в) в зависимости от объекта инвестиционной деятельности она может быть финансовой (вложение в ценные бумаги), производственной (вложение инвестиций в основные средства), инновационной (вложения в научно-технические результаты).
Инвестиционная деятельность обладает определенными признаками предпринимательской деятельности, такими как направленность на систематическое получение прибыли, самостоятельность, риск инвестора.
Надо иметь в виду, что инвестиция может носить разовый характер и осуществляться лицами, не занимающимися предпринимательской деятельностью. Приобретение гражданином акций, например, может быть однократно совершенным актом распоряжения объектом собственности, и в этом смысле эта инвестиционная деятельность не является деятельностью предпринимательской[252].
Равным образом, не относится к предпринимательской - деятельность гражданина, связанная с созданием хозяйствующего субъекта и инвестированием им средств в уставный или складочный капитал созданного юридического лица.
Необходимо различать непосредственную (осуществляемую самим предпринимателем) и опосредуемую инвестиционную деятельность. В первом случае предприниматель сам, от своего имени выступает в качестве участника инвестиционного процесса: вкладывает средства в качестве инвестиций, производит и реализует товар, получает прибыль, реинвестирует ее - закупает новое оборудование.
При опосредуемой деятельности инвестор передает средства в качестве инвестиций другому лицу, например, в виде вклада в уставный капитал, но инвестициями в основные средства, равно как производством и продажей товара, реинвестированием занимается не инвестор-учредитель, а юридическое лицо, участником которого является инвестор. Юридическое лицо получает прибыль от предпринимательской деятельности, которая после уплаты налога на прибыль распределяется между участниками общества в установленном учредительными документами порядке.
Соответственно инвестиционная и предпринимательская деятельность:
а) могут осуществляться одним лицом, и инвестиционная является важнейшей стороной в деятельности предпринимателя;
б) могут осуществляться разными лицами, в таком случае инвестиционная предшествует предпринимательской деятельности, а предпринимательская является продолжением инвестиционной деятельности;
в) в установленных случаях инвестиционная деятельность может быть предметом деятельности коммерческой организации - юридического лица, в таком случае инвестиционная деятельность является деятельностью предпринимательской (деятельность инвестиционных фондов).
Дата добавления: 2018-04-15; просмотров: 309; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!