Режим гнучкого валютного курсу
1.1. Стимулююча бюджетно-податкова політика.При зростанні державних витрат або зниженні податків відбувається збільшення сукупного попиту, доходу і зрушення кривої IS* вправо (рис. 2.7). У закритій економіці зростання доходу буде супроводжуватися збільшенням попиту на гроші, що при незмінній грошовій пропозиції викличе зростання процентної ставки і спровокує часткове витіснення внутрішніх інвестицій. Однак у відкритій економіці такого не відбудеться тому що висока ставка відсотку внутрішнього ринку простимулює приплив іноземного капіталу в країну.
Варіативність сучасних макроекономічних політик
На грошовому ринку збільшиться пропозиція іноземної валюти, яку інвестори для проведення ділових операцій спробують перетворити у національну, чим збільшать попит на неї і, відповідно, її курс. Підвищення валютного курсу знизить експорт країни і, тим самим, величину чистого експорту. Зменшення чистого експорту скоротить сукупний попит в економіці і зрушить криву IS* у зворотному напрямку (рис. 2.7).
Рис. 2.7. Стимулююча бюджетно-податкова політика
Таким чином, при гнучкому валютному курсі стимулююча бюджетно-податкова політика не ефективна: вона приводить до підвищення валютного курсу, зниження чистого експорту точно на величину зростання державних витрат або зниження податків, залишаючи величину доходу незмінною.
1.2. Стимулююча кредитно-грошова політика.При збільшенні Центральним банком пропозиції грошей в економіці і зрушенні кривої LM* вправо (рис. 2.8) відбувається зниження ставки відсотка, що, у свою чергу, сприяє в закритій економіці зростанню внутрішніх інвестицій, сукупного попиту і доходу. У відкритій економіці зниження ставки відсотку на грошовому ринку викличе відтік капіталу із країни. Інвестори будуть пред'являти підвищений попит на іноземну валюту, що при-
|
|
|
Розділ 2
зведе до зниження курсу національної валюти і, разом з цим, до розширення експорту і підвищення чистого експорту. Це буде сприяти росту доходу.
Рис.2.8. Стимулююча кредитно-грошова політика
Таким чином, при гнучкому валютному курсі стимулююча грошово-кредитна політика ефективна: вона приводить до зниження валютного курсу, що збільшує чистий експорт, сукупний попит і доход.
1.3. Протекціоністська торговельна політика.Якщо, наприклад, держава вводить квоту на ввіз у країну певного товару, то це приведе до скорочення імпорту й зростання чистого експорту. Останнє збільшить сукупний попит і зрушить криву IS* вправо (рис. 2.9). Разом із скороченням експорту знижується попит на іноземну валюту і курс національної валюти підвищується. Високий валютний курс, у свою чергу, зменшує можливості експорту, і чистий експорт надалі скорочується, знижуючи сукупний попит і повертаючи криву IS* у початковий стан.
|
|
|
Таким чином, при гнучкому валютному курсі протекціоністська торговельна політика неефективна: підвищення чистого експорту, що досягається за рахунок обмеження імпорту компенсується його наступним зниженням за рахунок зростання курсу національної валюти.
| Варіативність сучасних макроекономічних політик |
Рис. 2.9. Протекціоністська торговельна політика
Режим фіксованого валютного курсу.
2.1. Стимулююча бюджетно-податкова політика.Зростання
державних витрат або зниженні податків у закритій економіці
приводить до збільшення сукупного попиту, доходу, зрушення
кривої IS* вправо і зростання внутрішньої ставки відсотку. У
відкритій економіці зростання відсотка буде супроводжуватися
притоком іноземного капіталу, збільшенням пропозиції інозем
ної валюти і зростанням попиту на національну валюту. Такий
стан грошового ринку свідчить про неминуче підвищення курсу
національної валюти. Оскільки в умовах фіксованого курсу ва
люти завданням Центрального банку є утримання валютного курсу
на певному рівні, то відповідною реакцією банку стануть опе
рації з купівлі іноземної валюти. Це приведе до зростання про
позиції національної валюти, зрушення кривої LM* вправо,
фіксації курсу валюти на колишньому рівні і збільшення сукуп
ного попиту і доходу (рис. 2.10).
|
|
|
Таким чином, при фіксованому валютному курсі стимулююча бюджетно-податкова політика ефективна: зростання державних витрат або зниження податків сприяє збільшенню сукупного попиту і доходу.
2.2. Стимулююча кредитно-грошова політика.Якщо, прово
дячи стимулюючу кредитно-грошову політику, Центральний банк
збільшує пропозицію грошей в економіці, то це зрушує криву
|
|
| Розділ 2 |
Рис. 2.10. Стимулююча бюджетно-податкова політика
|
|
| Рис. 2.11. Стимулююча кредитно-грошова політика |
LM* вправо (рис. 2.11). У закритій економіці наслідком подій, що відбуваються, стало б зниження ставки відсотка, що, у свою чергу, сприяло б і зростанню внутрішніх інвестицій, сукупного попиту і доходу. У закритій же економіці зниження ставки відсотку викличе відтік капіталу із країни. Інвестори будуть пред'являти підвищений попит на іноземну валюту, що приведе до зниження курсу національних грошей. З метою недопущення цього, Центральний банк почне активно продавати іноземну валюту, сприя-
|
|
|
Варіативність сучасних макроекономічних політик
ючи скороченню пропозиції грошей в економіці і фіксації валютного курсу на необхідному рівні. У результаті крива LM* повернеться у попереднє положення і очікуваних змін у сукупному попиті і доході не відбудеться.
Таким чином, при фіксованому валютному курсі стимулююча кредитно-грошова політика не ефективна: вона приводить лише до скорочення валютних резервів, залишаючи без змін сукупний попит і доход.
1. Протекціоністська торговельна політика.Заходи держави, націлені на обмеження імпорту, приводять до зростання чистого експорту і, відповідно, зрушенню кривої IS* вправо (рис. 2.12). Це привело бдо зростання курсу валюти. Однак для протидії даній тенденції Центральний банк збільшує пропозицію грошей, внаслідок чого крива LM* зміщується вправо, повертаючи курс валюти до попереднього рівня і сприяючи зростанню доходу.
Рис. 2.12. Протекціоністська торговельна політика
Таким чином, при фіксованому валютному курсі протекціоністська торговельна політика ефективна: зростання чистого експорту, що досягається за рахунок обмеження імпорту, збільшує сукупний попит і доход.
ВПРАВИ
Дата добавления: 2018-04-05; просмотров: 281; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!