Сравнение ситуаций «С проектом» и «Без проекта» при построении денежных потоков
Тема 9. Проектный анализ, его структура.
- Понятие проектного анализа, его аспекты.
- Основные принципы оценки эффективности инвестиционных проектов (ИП).
- Альтернативная стоимость капитала.
- Ценность денег во времени (Дисконтирование в инвестиционном анализе).
- Сравнение ситуаций «С проектом» и «Без проекта» при построении денежных потоков.
Сравнение ситуаций «С проектом» и «Без проекта» при построении денежных потоков
Сравнительный анализ ситуаций «С проектом» и «Без проекта» - методологический принцип в проектном анализе, требующий учитывать при оценке эффективности только те выгоды и затраты, которые являются его результатом. Так, при анализе проекта следует учитывать только тот рост производства, который является следствием капиталовложений именно в данный проект, в то время как рост производства может происходить и по другим причинам.
Если проект внедряется на реально существующем и функционирующем объекте, то исчислять его воздействие на деятельность объекта и оценивать эффективность можно только на основе расчётов так называемых дополнительных доходов и расходов. То есть и результаты, и затраты должны определяться на основе сопоставления ситуаций «с проектом» и «без проекта», а не сравнения имеющих место характеристик «до» и «после» проекта или игнорирования ситуации «без проекта» вообще.
Здесь сравниваются чистые выгоды в ситуации «с проектом» с чистыми выгодами в ситуации «без проекта». Характерной особенностью этого метода является учет ожидаемых изменений в потоках выгод и издержек с течением времени как для ситуации с проектом, так и без него.
|
|
|
Итак, одной из задач проектного анализа является установление различия между ситуациями «с проектом» и «без проекта». Учет «приращенных» в результате проекта выгод и затрат требует использования следующей формулы:
Ценность проекта = Изменение выгод в результате - Изменение затрат
проекта в результате проекта
Расчеты производятся по следующим формулам:
,
где 
- выгоды (benefits) или поступления в ситуации «С проектом»
- выгоды или поступления в ситуации «Без проекта»
- прирост выгод или поступлений в t-м периоде
t - номер периода
,
где 
- затраты (costs) в ситуации «С проектом»
- затраты в ситуации «Без проекта»
- прирост затрат в t-м периоде
,
где 
- прирост чистых выгод (или поступлений) в t-м периоде.
Возможны различные сценарии развития ситуации «Без проекта» или варианты динамики чистых выгод в случае отказа от реализации проекта:
- Ситуация остается неизменной (стабильной) на протяжении всего жизненного цикла проекта;
- Ситуация ухудшается;
- Ситуация улучшается;
- Ситуация изменяется по периодам.
Можно сделать выводы: чем хуже ситуация «Без проекта», тем выше эффект от реализации проекта. И наоборот, чем эффективнее работает предприятие (объект предполагаемых инвестиций) в ситуации «Без проекта», тем ниже чистый результат того же самого проекта. Данная зависимость приводит к очевидному и очень важному заключению: ситуация «Без проекта» требует не меньшего внимания, чем ситуация «С проектом» и должна исследоваться и прогн6озироваться с большей степенью ответственности.
|
|
|
Дата добавления: 2015-12-21; просмотров: 69; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!