Методы нейтрализации инвестиционных рисков.
Основные действия инвестора по нейтрализации риска осуществляются в трех направлениях:
1. Избежание появления возможных рисков.
2. Снижение воздействия рисков на результаты хозяйственно-финансовой деятельности.
3. Компенсация рисков с помощью рисковых премий.
В системе методов управления финансовыми рисками предприятия основная роль принадлежит внутренним механизмам их нейтрализации.
Внутренние механизмы нейтрализации рисков представляют собой систему методов минимизации их негативных последствий, избираемых и осуществляемых в рамках самого предприятия.
Система внутренних механизмов нейтрализации финансовых рисков предусматривает использование следующих основных методов:
1. Избежание риска.
2. Лимитирование концентрации риска.
3. Хеджирование.
4. Диверсификация.
5. Распределение рисков.
6. Резервирование.
7. Прочие методы внутренней нейтрализации финансовых рисков.
1. Избежание риска. Это направление нейтрализации финансовых рисков является наиболее радикальным. Оно заключается в разработке таких мероприятий внутреннего характера, которые полностью исключают конкретный вид финансового риска. К числу основных из таких мер относятся:
· отказ от осуществления финансовых операций, уровень риска по которым чрезмерно высок.
· отказ от продолжения хозяйственных отношений с партнерами, систематически нарушающими контрактные обязательства.
|
|
|
· отказ от использования в высоких объемах заемного капитала.
· отказ от чрезмерного использования оборотных активов в низколиквидных формах.
· отказ от использования временно свободных денежных активов в краткосрочных финансовых инвестициях.
2. Лимитирование концентрации риска. Механизм лимитирования концентрации финансовых рисков используется обычно по тем их видам, которые выходят за пределы допустимого их уровня, т. е. по финансовым операциям, осуществляемым в зоне критического или катастрофического риска. Такое лимитирование реализуется путем установления на предприятии соответствующих внутренних финансовых нормативов в процессе разработки политики осуществления различных аспектов финансовой деятельности.
Система финансовых нормативов, обеспечивающих лимитирование концентрации рисков, может включать:
· предельный размер (удельный вес) заемных средств, используемых в хозяйственной деятельности.
· минимальный размер (удельный вес) активов в высоколиквидной форме
· максимальный размер товарного (коммерческого) или потребительского кредита, предоставленного одному покупателю.
· максимальный размер депозитного вклада, размещаемого в одном банке
|
|
|
· максимальный размер вложения cpeдcmв в ценные бумаги одного эмитента
· максимальный период отвлечение cpeдcmв в дебиторскую задолженность.
3. Хеджирование. В широком толковании термин хеджирование характеризует процесс использования любых механизмов уменьшения риска возможных финансовых потерь как внутренних (осуществляемых самим предприятием), так и внешних (передачу рисков другим хозяйствующим субъектам - страховщикам). В узком прикладном значении термин хеджирование характеризует внутренний механизм нейтрализации финансовых рисков, основанный на использовании соответствующих видов финансовых инструментов (как правило, производных ценных бумаг - деривативов).
В зависимости от используемых видов производных ценных бумаг различают следующие механизмы хеджирования финансовых рисков:
· хеджирование с использованием фьючерсных контрактовхеджирование с использованием опционов.
· хеджирование с использованием операции «своп».
4. Диверсификация. Механизм диверсификации используется прежде всего для нейтрализации негативных финансовых последствий несистематических (специфических) видов рисков. В первую очередь он позволяет минимизировать портфельные риски. Принцип действия механизма диверсификации основан на разделении рисков, препятствующем их концентрации.
|
|
|
В качестве основных форм диверсификации финансовых рисков предприятия могут быть использованы следующие ее направления:
· диверсификация видов финансовой деятельности.
· диверсификация валютного портфеля («валютной корзины») предприятия.
· диверсификация депозитного портфеля.
· диверсификация кредитного портфеля
· диверсификация портфеля ценных бумаг.
· диверсификация программы реального инвестирования.
5. Распределение рисков. Механизм этого направления нейтрализации финансовых рисков основан на частичном их трансферте (передаче) партнерам по отдельным финансовым операциям. При этом хозяйственным партнерам передается та часть финансовых рисков предприятия, по которой они имеют больше возможностей нейтрализации их негативных последствий и располагают более эффективными способами внутренней страховой защиты.
В современной практике риск-менеджмента получили широкое распространение следующие основные направления распределения рисков (их трансферта партнерам):
· распределение риска между участниками инвестиционного проекта.
|
|
|
· распределение риска между предприятиями поставщиками сырья и материалов.
· распределение риска между участниками лизинговой операции. распределение риска между участниками факторинговой (форфейтинговой) операции.
6. Резервирование. Механизм этого направления нейтрализации финансовых рисков основан на резервировании предприятием части финансовых ресурсов, позволяющем преодолевать негативные финансовые последствия по тем финансовым операциям, по которым эти риски не связаны с действиями контрагентов. Основными формами этого направления нейтрализации финансовых рисков являются:
· формирование резервного (страхового) фонда предприятия.
· формирование целевых резервных фондов.
· формирование резервных сумм финансовых ресурсов в системе бюджетов, доводимых различным центрам ответственности.
· формирование системы страховых запасов материальных и финансовых ресурсов по отдельным элементам оборотных активов предприятия.
· нераспределенный остаток прибыли, полученной в отчетном периоде.
Используя этот механизм нейтрализации финансовых рисков, необходимо иметь в виду, что страховые резервы во всех их формах, хотя и позволяют быстро возместить понесенные предприятием финансовые потери, однако «замораживают» использование достаточно, ощутимой суммы финансовых ресурсов. В результате этого снижается эффективность использования собственного капитала предприятия, усиливается его зависимость от внешних источников финансирования. Это определяет необходимость оптимизации сумм резервируемых финансовых ресурсов с позиций предстоящего их использования для нейтрализации лишь отдельных видов финансовых рисков. К числу таких рисков могут быть отнесены:
· нестрахуемые виды финансовых рисков;
· финансовые риски допустимого и критического уровня с невысокой вероятностью возникновения;
· большинство финансовых рисков допустимого уровня, расчетная стоимость предполагаемого ущерба по которым невысока.
7. Прочие методы внутренней нейтрализации финансовых рисков. К числу основных из таких методов, используемых предприятием, могут быть отнесены:
· обеспечение востребования с контрагента по финансовой операции дополнительного уровня премии за риск.
· получение от контрагентов определенных гарантий.
· сокращение перечня форс-мажорных обстоятельств в контрактах с контрагентами.
· обеспечение компенсации возможных финансовых потерь по рискам за счет предусматриваемой системы штрафных санкций.
Наиболее сложные и опасные по своим финансовым последствиям риски, не поддающиеся нейтрализации за счет внутренних ее механизмов, подлежат страхованию.
Страхование финансовых рисков представляет собой защиту имущественных интересов предприятия при наступлении страхового события специальными страховыми компаниями (страховщиками) за счет денежных фондов, формируемых ими путем получения
Дата добавления: 2015-12-21; просмотров: 29; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!