Система торгов, расчетов и депозитарного обслуживания
Рынок ГКО-ОФЗ в настоящее время обладает наиболее развитой и современной инфраструктурой на российском финансовом рынке. В состав упомянутой инфраструктуры входят:
1. Торговая система.
2. Депозитарная система.
3. Расчетная система.
Торговая система – это юридическое лицо, имеющее лицензию организатора торговли (фондовой биржи) и уполномоченное на основании договора с Банком России обеспечивать процедуру заключения сделок с государственными облигациями[8].
Основные функции торговой системы:
• прием заявок участников на покупку/продажу облигаций в ходе аукционов по их первичному размещению и торгов на вторичном рынке;
• регистрация операций с облигациями, совершенных на основе поданных заявок;
• контроль ценовых и иных ограничений, устанавливаемых на рынке Банком России;
• отчетность по итогам операций на рынке облигаций;
• раскрытие информации о ходе и итогах торгов;
• осуществление клиринга по итогам проведенных на рынке операций.
С момента возникновения рынка ГКО-ОФЗ в 1993 году и до настоящего времени функции Торговой системы выполняет Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ). Кроме того, для расширения географии рынка государственных облигаций была сформирована сеть региональных представителей ММВБ, в качестве которых выступают семь региональных валютных бирж (в Новосибирске, Санкт-Петербурге, Ростове, Екатеринбурге, Владивостоке, Нижнем Новгороде и Самаре).
|
|
|
Депозитарная система предназначена для хранения, учета и осуществления перехода прав на облигации. Состоит из Депозитария (Головного депозитария) и Субдепозитариев, т.е. является двухуровневой. Депозитарий и субдепозитарии действуют на основании договоров с Банком России и различаются главным образом составом обслуживаемых депонентов. В Депозитарии обслуживаются Эмитенты облигаций, дилеры и Субдепозитарии. В Субдепозитариях обслуживаются инвесторы. При этом функции Субдепозитариев могут выполнять только дилеры.
Депозитарий и Субдепозитарии должны иметь депозитарную лицензию.
Депозитарий не может быть дилером, инвестором или выполнять функции торговой или расчетной системы.
Основные функции депозитарной системы[9]:
• ведение счетов депо эмитентов, дилеров и инвесторов;
• учет ограничений прав на облигации, связанных с проведением операций с облигациями (в т.ч. – блокировка облигаций, зарезервированных для расчетов по операциям с облигациями);
• осуществление переводов по счетам депо по итогам операций на рынке;
• взаимодействие с эмитентами, дилерами и Торговой системой при размещении и обслуживании выпусков облигаций.
|
|
|
С 1998 года функции Депозитария выполняет Национальный депозитарный центр (НДЦ) – некоммерческое партнерство, учрежденное ММВБ и Банком России.
Организатором денежных расчетов на рынке ГКО-ОФЗ является Банк России. При этом денежные расчеты в связи с исполнением сделок, заключенных в Торговой системе, и проведением иных операций на данном рынке осуществляются в Расчетной системе.
Расчетная система – это совокупность расчетных центров организованного рынка ценных бумаг (РЦ ОРЦБ), - небанковских кредитных организаций, уполномоченных на основании договоров с Банком России обеспечивать расчеты по денежным средствам участников по итогам операций на рынке облигаций[10].
С 1997 года функции расчетной системы выполняет Расчетная палата ММВБ, а также 7 региональных РЦ ОРЦБ, сформированных на базе региональных валютных бирж.
Существующая техническая инфраструктура российского рынка ГКО-ОФЗ считается одной из самых передовых в мире. Это находит свое проявление в ряде характеристик. Прежде всего, данный рынок является электронным. Это означает, что торги проводятся в электронном режиме; облигации учитываются и хранятся в бездокументарной форме, а в рамках Торговой, Депозитарной и Расчетной систем организована так называемая процедура «сквозной обработки транзакций» (straight-through processing, STP), которая позволяет осуществлять в автоматизированном режиме полный цикл торговых, клиринговых и расчетных операций на основе один раз поданной участником рынка заявки.
|
|
|
Кроме того, рынок облигаций является межрегиональным, а доступ к нему – преимущественно удаленным. В настоящее время большинство участников рынка работает не из торговых залов ММВБ или региональных бирж, а с удаленных терминалов, установленных непосредственно в их офисах.
На рынке обеспечена высокая степень технической надежности проводимых операций, а инфраструктура рынка базируется на передовых информационных технологиях.
Литература
1. Федеральный закон от 10.07.2002 N 86-ФЗ (ред. от 05.10.2015) "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)"
2. Алиев А.Р. Рынок ценных бумаг в России. – М.: Юнити-Дана, 2010. – 200 с.
3. Закарян И. Ценные бумаги - это почти просто!. – М.: SmartBook, 2011. – 240 с.
4. Кузнецов Б.Т. Рынок ценных бумаг. – М.: Юнити-Дана, 2011. – 288 с.
5. Национальная платежная система. Бизнес-энциклопедия. – М.: КноРус, ЦИПСиР, 2013. – 424 с.
6. Приходько А.В. Шпаргалка по рынку ценных бумаг. – М.: Аллель, 2010. – 64 с.
|
|
|
7. Под редакцией Е.В. Жукова. Рынок ценных бумаг. – М.: Wolters Kluwer, 2010. – 676 с.
8. Селищев А.С., Г.А. Маховикова. Рынок ценных бумаг. – М.: Юрайт, 2012. – 432 с.
9. Финансовые рынки и финансово-кредитные институты. – СПб.: Питер, 2012. – 384 с.
10. Якушев А.В. Ценные бумаги и биржевое дело. Конспект лекций. – М.: А-Приор, 2011. – 224 с.
[1] Под редакцией Е.В. Жукова. Рынок ценных бумаг. – М.: Wolters Kluwer, 2010. – 676 с.
[2] Кузнецов Б.Т. Рынок ценных бумаг. – М.: Юнити-Дана, 2011. – 288 с.
[3] Селищев А.С., Г.А. Маховикова. Рынок ценных бумаг. – М.: Юрайт, 2012. – 432 с.
[4] Алиев А.Р. Рынок ценных бумаг в России. – М.: Юнити-Дана, 2010. – 200 с.
[5] Федеральный закон от 10.07.2002 N 86-ФЗ (ред. от 05.10.2015) "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)"
[6] Якушев А.В. Ценные бумаги и биржевое дело. Конспект лекций. – М.: А-Приор, 2011. – 224 с.
[7] Закарян И. Ценные бумаги - это почти просто!. – М.: SmartBook, 2011. – 240 с.
[8] Приходько А.В. Шпаргалка по рынку ценных бумаг. – М.: Аллель, 2010. – 64 с.
[9] Финансовые рынки и финансово-кредитные институты. – СПб.: Питер, 2012. – 384 с.
[10] Национальная платежная система. Бизнес-энциклопедия. – М.: КноРус, ЦИПСиР, 2013. – 424 с.
Дата добавления: 2015-12-16; просмотров: 15; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!