Анализ торгов на рынке государственных ценных бумаг за прошедшие кварталы 2012 года
Основываясь на данных НБКР, можно сказать, что объем эмиссии ГКВ Министерством финансов вырос с началом текущего года.
За последние два квартала в аукционе наблюдалось следующее соотношение спроса и объема продаж ГКВ:
Согласно приведенным графиком и диаграммой можно сказать, что спрос есть, но наблюдается его упадок во втором квартале. В конце второго квартала спрос был удовлетворен на 100% и 96%, можно сказать, что заявленный спрос идет вровень с удовлетворенным спросом. Уровень доходности не повышался, оставаясь в приделах 6,4% – 6,6% аналогично предыдущему году, следовательно, можно сделать вывод, что по этой же причине и не повышается удовлетворенный спрос. Так же хотелось бы отметить, что в марте месяце спрос вообще не был удовлетворен, скорее всего, из-за низко заявленного спроса.
Касаемо 6 месячных ГКВ, следует отметить, что заявленный спрос очень высок и не покрывается объемом выпуска, лишь к концу второго квартала наблюдается удовлетворение спроса на 100%. Уровень доходности в первом квартале составлял в среднем 11%, а к концу второго квартала уменьшился и достиг отметки в 7,7%.
В аукционах по 12 месячным ГКВ наблюдается следующая ситуация:
· за два квартала, так же как и в предыдущем случае по 6 месячным ГКВ заявленный спрос не покрывается объемом выпуска, лишь в конце второго квартала коэффициент покрытия составляет 92%.
· Уровень доходности весьма низок, составлял в первом квартале в среднем 13%, а в конце второго квартала спустился к отметке в 9,9%.
|
|
|
Следует напомнить, что показатель доходности в 2011 году был значительно выше и составлял 21%, а максимальный порог и вовсе поднялся до 49% годовых, что само по себе является странным, так как максимальный порог доходности большинства банков составляет около 20% годовых, выше которой они не покупают ценные бумаги из-за высокого уровня рисков.
Знаменательным событием первого квартала было то, что приняли Постановление Правительства Кыргызской Республики о переводе торгов 3-х месячных государственных казначейских векселей и 2-х летних государственных казначейских облигаций на фондовую биржу страны. Положительным моментом торговли государственными ценными бумагами на КФБ является то, что благодаря этому будет обеспечен доступ широкого круга участников, в частности населения и иностранных граждан.
Во втором квартале текущего года наиболее крупной сделкой стала продажа акций ОАО РК Аманбанк на общую сумму 69 580 000 сомов, что составляет 37% от общего объема торгов. Сделки были совершенны по 1000 сом за 1 акцию.
Стоит отметить, что активен был и вторичный рынок облигаций. Так в конце второго квартала прошли сделки с долговыми ценными бумагами ОсОО Компания Росказмет по цене 5 050 сом за одну облигацию на сумму 20 200 сомов, что подтверждает высокую ликвидность облигаций компании.
|
|
|
Кроме этого во втором квартале с акциями отечественных эмитентов были зафиксированы не менее крупные сделки, такие как:
· ОАО Акылинвестбанк, 50 сом за акцию на сумму – 45 000 000
· ОАО Апросах, 30,34 сом за акцию на сумму – 11 258 870,6
· ОАО Golden Sun, 1,28 сом за акцию на сумму – 10 817 602,56
· ОАО ФинансКредитБанк КАБ, 0,50 сом за акцию на сумму – 9 272 700
· ОАО Ак-Таш, 41,50 за акцию на сумму – 6 666 865
Хотелось бы предоставить Вашему вниманию распределение участников фондовой биржи по отраслевым секторам, то есть, какую долю занимает та или иная сфера деятельности в общем потоке предприятий фондовой биржи.
Из диаграммы видно, что большинство сделок за два отчетных квартала приходиться на долю производственных компаний, далее следую компании, занимающиеся непосредственно торговлей, сферой услуг и банковской деятельностью.
В конце хотелось бы заострить внимание на прорыве ЗАО Шоро, объем сделок с первого по второй квартал увеличился на 278% (на 7 675 000). Суммарная стоимость сделок составила 16 295 000. Напомним, что номинальная стоимость одной облигации ЗАО «Шоро» составляет 1000 сом, а доходность ценных бумаг составляет 17% годовых, что само по себе является очень привлекательным и выгодным для нынешних и будущих покупателей их облигаций.
|
|
|
- Какие проблемы и риски существуют на отечественном рынке ценных бумаг?
• Прежде всего, это низкая ликвидность фондового рынка, более 70% компаний, прошедших процедуру листинга, занимают госпредприятия и комбанки
• Во-вторых, это дефицит надежных и качественных инструментов, обращающихся на организованном рынке.
• В-третьих, недостаток доверия инвесторов к эмитентам и отсутствие надежной системы оценки деятельности эмитентов, которую могли бы использовать инвесторы при принятии инвестиционных решений.
• Есть ли положительные тенденции на рыке ценных бумаг?
- К положительным тенденциям следует отнести повышение активности в сегменте корпоративных облигаций, который ежегодно увеличивается более чем на 100% и имеет большие перспективы роста по сравнению с долевым рынком. Объем выпуска облигаций увеличился с 30 млн сомов в 2010 году до 139 млн в 2011 году, хотя с 2005 по 2009 годы эмиссия облигаций не производилась совсем.
История показывает, что практически все развитые страны развили свой рынок ценных бумаг вначале через рынок облигаций, а потом более быстрое развитие получал рынок акций. То есть мы находимся на правильном пути, но темпы развития несколько ниже, чем хотелось бы.
Дата добавления: 2015-12-19; просмотров: 13; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!