Регистраторская деятельность.
Это деятельность по ведению реестра цб. Она включает в себя сбор, фиксацию, обработку, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра цб.
Реестр акционеров – это список зарегистрированных владельцев цб с указанием количества, номинальной стоимости, категории цб, составленной на любую отчетную дату, которая позволяет идентифицировать этих владельцев и установить количество и категорию принадлежащих им цб.
Если число владельцев цб одного АО превышает 500, то держателем реестра может быть только независимая регистраторская организация, например, реестр акционеров сбербанка ведет регистраторское общество ЗАО «Статус». В реестре в качестве номинальных держателей могут числиться депозитарии и брокеры.
Обязанности регистратора включают в себя:
1) Внесение в систему ведения реестра все необходимые дополнения и изменения.
2) Доводить до зарегистрированных лиц информацию, предоставленную эмитентом.
3) Информировать зарегистрированных лиц о правах, закрепленных цб и о порядке осуществления этих прав.
Фондовая биржа
– организатор торговли на рынке цб, который не совмещает свою деятельность с другими видами профессиональной деятельности кроме депозитарной и клиринговой.
Задачи фондовой биржи
· Предоставление централизованного места торговли, где может происходить как продажа цб их первым владельцам, так и вторичная их перепродажа
|
|
|
· Выявление равновесной биржевой цены
· Аккумулирование временно свободных денежных средств и способствование передачи в право собственности.
· Обеспечение гласности и открытости биржевых торгов.
· Обеспечение арбитража
· Обеспечение гарантий исполнения сделок, заключение в биржевом зале.
· Разработка этических стандартов и кодекса поведения участников биржевых торгов.
Цб поступающие на биржу обязательно проходят процедуру листинга
Листинг – это допуск цб эмитента к торгам на бирже путем включения их в котировальный лист и проверки финансового-хозяйственного состояния эмитента.
Эмитентам листинг выгоден так как: он позволяет поднять свой престиж; листинг позволяет осуществить дополнительную рекламу через биржевые каналы и экономические издание публикующие котировку цб; листинг позволяет успешно размешать последующие выпуски цб.
Инвесторам листинг выгоден, так как позволяет надежно размещать свои денежные средства; торговля цб на бирже позволяет установить их истинную цену.
Фондовые индексы – показатели состояния и динамики рынка цб в зависимости от состава цб входящих в расчет индекса он может характеризовать экономики страны в целом или состояния отрасли.
|
|
|
Индексы рассчитывают и публикуют информационные рейтинговые агентства и фондовые биржи.
Индекс Российская торговая система РТС (рассчитывается с 1995 в расчет входят цены 50 акций список которых пересматривается один раз в три месяца Индекс ММВБ рассчитывается с 1907 года)
В расчет этих индексов входят акции: Газпром, Сбербанк, ВТБ, Лукойл, Аэрофлот, Мосэнерго, МТС, Роснефть.
21.02.2013
Классификация ценных бумаг
| Классификационный признак | Виды цб | Типы цб | Характерные примеры |
| Срок существования | Срочные Бессрочные | Краткосрочные Среднесрочные Долгосрочные Отзывные | Облигации, векселя Акции |
| Форма существования | Документарные Бездокумент-ые | Векселя, чеки Акции, паи, Облигации, | |
| Цель использования | Инвестиционные (капитальные) Неинвестиционные(расчетные, товарораспорядительные) | Акции, паи, облигации Чеки, краткосрочные векселя, складское свидетельство, коносамент | |
| Порядок фиксации владельца | Предъявительские Именные | Сберкнижка Акции | |
| Форма обращения (порядок передачи) | Передаваемые по соглашению сторон Передаваемые путем приказа (ордерные) | Акции, облигации Вексель, складское свидетельство | |
| Вид эмитента | Государственные Негосударственные | Федераьные Субфедеральные Муниципальные Приравненные к государственным Корпоративные Частные | Облигации, жилищные сертификаты, векселя Акции, облигации, векселя |
| Форма выпуска | Эмиссионные Неэмиссионные | Акции, облигации Векселя | |
| Степень обращаемости | Рыночные Нерыночные | Акции, облигации крупных эмитентов Чеки, складские свидетельства | |
| Регистрируемость органами управления | Регистрируемые Нерегистрируемые | Гос. регистрация Регистрация ЦБ РФ | Акции, облигации Векселя |
| Номинал | С постоянным номиналом С переменным номиналом | Акции, облигации Облигации | |
| Уровень риска | Безрисковые (низкорисковые) Рисковые | Среднерисковые Высокорисковые | Федеральные облигации Облигации, векселя Акции, фин. деривативы |
| Форма вложения денежных средств | Долевые Долговые | Акция остальные |
|
|
|
Акции
Акция – эмиссионная цб, закрепляющая права её владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.
|
|
|
Свойства акций:
1) Акция – это способ формирования уставного капитала АО.
2) Акция – это титул собственности (фиксирует право собственности на капитал)
3) Акция – это долевая цб (представляет право собственности на долю в бизнесе)
4) Ация не имеет срока существования (существует, пока действует АО
5) Ограниченная ответственность владельца акций перед АО
6) Неделимость прав по акции
7) Акции могут расщепляться и консолидироваться
Виды акций:
| Признак классификации | Виды |
| Объем прав | Обыкновенные (ОА) или простые Привилегированные (ПА) |
| Право голоса | Голосующие Неголосующие |
| Форма выпуска | Документарная Бездокументарная |
| Порядок владения | Именные На предъявителя (только за рубежом) |
| Тип акционерного общества | Акции открытых АО Акции закрытых АО |
| Размещение (продажа) | Размещенные Объявленные |
Обыкновенные акции дают права:
· На участие в общем собрании акционеров с правом голоса
· Получение дивиденда
· Получения части имущества в случае ликвидации АО
Привилегированная (преф) акция имеет право:
· На участие в общем собрании с правом голоса в случае решения важнейших вопросов;
· На получение дивиденда, указанного в уставе
· На получение ликвидационной стоимости
Номинальная стоимость размещенных ПА не должна превышать 25% от уставного капитала. Разновидности привилегированных акций: кумулятивные, отзывные, конвертируемые, с долей участия, с плавающей ставкой дивиденда, гарантированные.
Кумулятивная ПА – это акция, по которой временно не выплачивается дивиденд. На период неполучения дивиденда владелец получает право голоса на собрании акционеров и теряет это право с момента получения всех причитающихся дивидендов.
Отзывные акции – это акции, которые могут быть погашены, то есть подлежат выкупу.
Конвертируемые акции – могут быть обменяны на цб других типов
Па с долей участия – дают право на фиксированный дивиденд + дополнительный дивиденд, если дивиденды по обыкновенным акциям его превысят.
ПА с плавающей ставкой дивиденда – ориентиром ставки может служить ставка рефинансирования; уровень ссудного процента.
Гарантированные ПА выпускаются вышестоящими организациями с целью привлечения инвесторов к покупке акций в дочерних АО.
Голосующие акции – акции, которые дают право управления (право голосования на общем собрании акционеров)
Голосующие акции включают:
· Обыкновенные акции
· Привилегированные акции, по которым в предыдущий финансовый период не был выплачен дивиденд
· Привилегированные акции при голосовании по вопросам о реорганизации и ликвидации АО, о внесении изменений или дополнений в устав АО, ограничивающих или изменяющих права акционеров-владельцев ПА
Акции открытых АО могут передаваться их владельцами без согласия других акционеров общества. (мин УК 1000ПРОТ)
Акционеры закрытых АО имеют преимущественное право на приобретение продаваемых другими акционерами акций этого АО (перед продажей необходимо уведомлять других акционеров) – Максимальное число акционеров 50; мин УК 100 ПРОТ
Ø 2005 - 800
Ø 2006 - 1100
Ø 2007 - 2300
Ø 2009 - 4330
Ø 2011 - 4611
Ø 2013 – 5205
Объявленные акции – акции, которые АО вправе разместить («записаны» в уставе АО) за несколько эмиссий
Размещенные акций – акции, которые были приобретены акционерами (то есть размещены АО среди его владельцев)
«Золотая» акция – выпускается при приватизации значимых для экономики страны предприятий с целью контроля за деятельностью АО. Золотая акция дает право назначать представителей гос-ва в совет директоров и ревизионную комиссию АО.
Правила выплаты дивидендов:
1. Чистая прибыль, направляемая на дивиденды распределяется между акционерами пропорционально числу и типу принадлежащих им акций
2. Выплата дивидендов по акциям не является обязательством АО перед акционерами. АО вправе принимать решения о целесообразности выплаты дивидендов по акциям
3. По невыплаченным и неполученным дивидендам проценты НЕ начисляются
4. АО не имеет права выплачивать дивиденды до полной оплаты уставного капитала или если ему угрожает банкротство.
5. На дивиденды расходуется та часть прибыли, которая установлена советом директоров после отчисления во все фонды, в том числе в резервный. (минимальный размер резервного фонда для АО – 10% от уставного капитала)
6. Дивиденды рассчитываются только на те акции, которые находятся на руках у держателей. Выкупленные и неразмещенные акции в расчет не принимаются.
Задачи:
Определить величину УК АО, если объем выпуска привилегированных акций является максимально допустимым, номинальная стоимость всех акций одинакова. По итогам года по ПА дивиденды выплачены в сумме эквивалентной 1500 МРОТ, при фиксированной ставке дивиденда 50%.
1500*2=3000
3000МРОТ = 3000*5205=15615000
15615000=25%
15615000*100/25 = 62460000 руб
Задача 3.4
ЗАО образовано в 2005 году, кол-во акционеров является максимально допустимым, каждый акционер владеет 1 акцией. Определить минимальную номинальную стоимость акции этого пред-я.
100*800=80000 УК
80000:50 = 1600р
ДЗ:
1. Прибыль АО, подлежащая распределению в виде дивидендов, составила 2500 тысяч рублей. УК АО 4600 тысяч рублей, в том числе привилегированные акции составляют 20% от УК, фиксированный размер див. 40%. Рассчитать размер дивидендов на каждую обыкновенную акцию с номинальной стоимостью 1000 рублей в рублях и % к номиналу.
2. Выручка от реализации продукции составила 180500 тысяч рублей, затраты на производство и сбыт продукции 156700 тысяч рублей, операционные расходы 23 тысячи рублей, налог на прибыль 24%. В фонды предприятия отчисляется 50% чистой прибыли, остальная прибыль по решению распределяется в виде див. УК АО 1 млн рублей, привилегированных 10%, дивиденд зафиксирован 35%. Найти размер дивидендов на одну обыкновенную акцию номиналом 500 рублей.
07.03.2013
Дробление и консолидация акций.
Дробление (расщепление, сплит) – уменьшение номинала акций, при котором количество акций пропорционально увеличивается.
Используется при больших номиналах (рыночных ценах) для облегчения покупки инвесторами (напр., Сбербанк РФ в 2007 г)
Консолидация – увеличение номинала акций, при котором количество акций пропорционально уменьшается. Используется если номинал акций слишком маленький.
Реквизиты акций
· Фирменное наименование АО и его местонахождение
· Наименование ценной бумаги – «акция»
· Порядковый номер акции
· Дата выпуска
· Вид акции (обыкновенная или привилегированная)
· Номинальная стоимость
· Имя держателя
· Размер уставного капитала на день выпуска акций
· Количество выпускаемых акций
· Срок выплаты дивидендов; ставка дивиденда и ликвидационная стоимость (только для привилегированных акций);
· Подпись председателя правления (директора) АО
· Печать компании-эмитента
Преимущества акций
Для эмитента
· АО не обязано возвращать инвесторам их капитал, вложенный в покупку акций АО
· Выплата дивидендов по акциям не гарантируется
· Размер дивидендов может устанавливаться произвольно, независимо от прибыли;
· В случае публичного размещения (массовой продажи широкому кругу инвесторов) акций повышается доверие эмитенту
Для инвесторов:
· Право голоса (управления обществом) в обмен на вложенный в акции капитал
· Прирост капитала, связанный с возможным ростом цены акции на рынке;
· Дополнительные льготы, которые может предоставить АО своим акционерам
· Право преимущественного приобретения вновь выпущенных акций
Недостатки акций
Для эмитента:
· Размывается структура собственности, появляются новые акционеры
· Существует риск размещения акций по цене ниже, чем ожидалось
· Обычно выпуск акций связан с необходимостью раскрытия информации потенциальным инвесторам, в том числе финансовой, что ведет к снижению конфиденциальности
Для инвесторов:
· Для акций характерен высокий риск обесценения (падения котировок после покупки)
· Выплата дивидендов не гарантируется, размер заранее не известен
· Право акционера на часть имущества при ликвидации реализуется в последнюю очередь
· Влияние на принятие решений в процессе управления АО имеет только держатель крупного пакета акций
Дата добавления: 2015-12-19; просмотров: 13; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!