Дисконтир срок окупаемости проект А
Задача 1
Имеются следующие данные по двум проектам (затраты и доходы относятся на конец периода). Ставка банковского процента (i) = 8%. Сравните эффективность проектов по простому и дисконтированному срокам окупаемости, по чистой текущей стоимости (NPV), индексу рентабельности (PI) и внутренней ставке доходности (IRR). Оцените эффективность проектов путем сравнения IRR со стоимостью капитала (СС), если доля заемного капитала в стоимости проекта равна 30%; ставка банковского процента - 8%, а стоимость собственного капитала - 13%.
| Годы | Затраты (инвестиции), млн. руб. | Доходы, млн. руб. | ||
| Проекты | Проекты | |||
| «Б» | «В» | «Б» | «В» | |
1).простой срок окупаемости Ток = инвест / год.
Б = 50 / 10 = 5; В = 52 / 18 = 2,89
2)коэф. Эк. эф, Кабс.эф-ти = 1 / Ток
Б = 1/5 =0,2>0,1; В = 1 / 2,89=0,35>0,1
Проект В более эффективен, т.к. срок окупаемости по нему меньше, чем по проекту Б
дисконтир срок окупаемости проект А
| Доходы, млн | К-т дисконтирован | Текущ ст-ть доходов | Инвест за – тек.ст-ти |
| 0,93 | 9,3 | 40,7 | |
| 0,86 | 8,6 | 32,1 | |
| 0,79 | 7,9 | 24,2 | |
| 0,74 | 7,4 | 16,8 | |
| 0,68 | 6,8 |
По проекту Б к концу 5 года доходы перестают поступать и остаётся непокрытой часть затрат 10 млн, следовательно проект Б не окупается, он не эффективен.
Проект В
| Доходы, млн | К-т дисконтирован | Текущ ст-ть доходов | Инвест за – тек.ст-ти |
| 0,93 | 16,74 | 35,26 | |
| 0,86 | 15,48 | 19,78 | |
| 0,79 | 14,22 | 5,56 | |
| 0,74 | 13,32 | - 7,76 |
В конце 3 года непокрыто осталось 5,56, а мы имеем 13,32 = полных 3 года. Нам нужно покрыть 5,56 млн, а получаем 13,32: 5,56 / 13,32 * 12 = 5 мес. Дисконтир срок окупаемости В = 3 года 5 мес
|
|
|
4).NPV = Дисконт. дох - Дисконт. затраты
Б: PV = PMT * кол 5 (n = 5, i = 8) = 10 * 3,99 = 39,9
NPV = 39,9 – 50 = - 10,1 проект не эффективен, он отклоняется
В: PV = PMT * кол 5 (n = 4, i = 8) = 18 * 3,31 = 59,58 руб
NPV = 59,58 – 52 = 7,58 – проект В более эффективен
5).индекс рентабельности (PI) = Дисконт. дох / Дисконт. затраты
PI Б = 39,9 / 50 = 0, 798 < 1 проект не эффективен
PI В = 59,58 / 52 = 1,14 > 1 проект эффективен
Дата добавления: 2015-12-17; просмотров: 16; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!