История и цели NASDAQ.
Введение.
В то время как биржевая торговля осуществляется в специально отведенном месте — здании биржи, внебиржевой рынок представляет собой широко разветвленную телекоммуникационную сеть, объединяющую участников торговых операций и обеспечивающую предоставление им необходимой информации для заключения сделок.
Исторически внебиржевой рынок развивался параллельно с биржевой торговлей. Активными участниками внебиржевого рынка были банки, которые выступали в качестве дилеров по покупке и продаже ценных бумаг, а также проводили операции купли-продажи акций и облигаций с инвесторами. Эти операции осуществлялись непосредственно в банке через конторскую стойку, где с одной стороны находился служащий банка, а с другой — инвестор. Данный вид операций получил название торговли «через прилавок» (over the counter). В дальнейшем этот термин закрепился за всеми видами операций, которые совершались вне здания бирж при помощи дилеров. Такой рынок получил название внебиржевого (over the counter market или ОТС).
Крупнейшей в мире внебиржевой системой торговли ценными бумагами является Автоматизированная система котировок Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам (NASDAQ), которая была создана в США в 1971 г. В настоящее время в системе NASDAQ осуществляется торговля более 5000 акций компаний. В торговле участвуют более 50 стран мира, которые совершают операции с отдаленных терминалов.
|
|
|
На внебиржевом рынке, как правило, осуществляется торговля ценными бумагами эмитентов, не прошедших процедуру листинга на бирже из-за недостаточности капитала, короткого срока работы на рынке и т. п. За счет этого расширяется круг эмитентов, которые могут выставить свои акции для торговли на организованном рынке. Для того чтобы ценные бумаги были допущены к обращению на организованном внебиржевом рынке, они проходят процедуру листинга, которая гораздо мягче, чем листинг на бирже. Однако к компании предъявляются требования по минимальной величине активов и числу свободно обращающихся акций, а также ставится условие, чтобы акции компании обязательно котировали несколько дилеров, объявляя твердые цены покупки и продажи. Например, в системе NASDAQ существует правило: акции допускаются к торговле, если не менее двух дилеров берут на себя функции маркет-мейкеров по данным акциям, т. е. обязуются устанавливать твердые котировки, по которым будут продавать и покупать акции компании. В среднем один вид ценной бумаги котируют 11 маркет-мейкеров, что обеспечивает высокую степень ликвидности рынка. Инвестор, желающий купить акции конкретной компании, может в любой момент их приобрести по цене предложения у дилера, а желающий продать акции имеет возможность их реализовать по цене спроса, объявляемой дилером.
|
|
|
Имя собственное NASDAQ или National Association of Securities Dealers Automated Quotation известно практически каждому финансисту. Да, вряд ли, найдется современный образованный человек, которому было бы незнакомо название одной из трех крупнейших национальных фондовых бирж США, являющейся "по совместительству" крупнейшим мировым электронным биржевым ресурсом. Её главные индексы - NASDAQ Composite и NASDAQ-100.
История и цели NASDAQ.
Сегодня NASDAQ - это место, где котируются и торгуют акциями около 3700 фирм и корпораций со всего Света, причем, объем торгуемых акций является крупнейшим в современном мире. Между тем, впервые торги на National Association of Securities Dealers Automated Quotation впервые открылись сравнительно недавно - 8 февраля 1971 года, и на первых порах биржа NASDAQ считалась внебиржевым ресурсом - всего лишь, электронной системой котировок, не сводившей вместе продавцов и покупателей.
Сначала большинство сделок на NASDAQ оформлялись с помощью телефонных звонков, но обвал финансового рынка 1987 года внес существенные коррективы в систему. Руководство биржи ввело Small Order Execution System – систему SOES - позволившую дилерам электронным способом размещать ордера.
|
|
|
Уже в 1992 году произошло знаковое для NASDAQ слияние с Лондонской фондовой биржей, а в 1998 году - с Американской - больше известной широкой финансовой публике, как AMEX или American Stock Exchange. И XXI век фондовая биржа NASDAQ встречала уже в статусе крупнейшей электронной фондовой биржи Соединенных Штатов Америки, как по долларовому обороту, так и по обороту акций.
В 2007 году NASDAQ приобрела одну из старейших бирж США - Филадельфийскую фондовую, начав развиваться как серьезная система предоставления котировок. Это позволило National Association of Securities Dealers AutomatedQuotation войти в первую тройку национальных бирж Америки.
Сегодня, чтобы пройти листинг и выйти на рынок NASDAQ компания-соискатель должна быть обязательно зарегистрирована в SEC - Комиссии по ценным бумагам и биржам США, а также иметь не меньше трех финансовых дилерских или брокерских учреждений - маркет-мейкеров по определенным акциям. Кроме того, у нее должны быть минимально допустимые для торгов количество капитала, количество акционеров и, собственно, количество акций в биржевом обороте.
С момента своего создания биржа ориентировалась и делала ставку, прежде всего, на высокотехнологичные компании. Эта тенденция сохраняется и по сей день. Именно поэтому для многих финансистов словосочетание "акции биржи NASDAQ " - это акции высокотехнологичных фирм. Именно на этом ресурсе торгуются, например, акции мировых лидеров в этой сфере - Microsoft Corporation, Intel Corporation и Google Inc.
Сегодня торговля на этой известной бирже привлекает не только дейтрейдеров, но и инвесторов, которых соблазняет высокая волатильность ресурса. А, кроме того, акции NASDAQ - это довольно агрессивный финансовый инструмент.
Дата добавления: 2015-12-17; просмотров: 13; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!