Методы финансирования капвложений. Общая хар-ка, Сфера применения.
1.самофинансирование, 2.акционирование, 3. бюджетный метод, 4.кредитный метод, 5.налоговый метод, 6.лизинг,7.смешанный, 8.проектное финансирование, Проектное финн-е относится к рыночным методам финн-я инвест-й деят-ти. В странах с рыночной эк-кой уровень финн-я должен составлять 60% от уровня общих затрат. Метод самоф-я за счет собственных источников и недостающие доли за счет собственных и привлеченных источников. Считается, что метод самоф-я – это мощный рычаг для маневра. С помощью этого рычага может осуществляться перераспр-е ресурсов внутриотраслевое и межотраслевое. При методе самоф-я недостаток реальных ресурсов компенсировался перераспределением собственных средств п/п. На использование самофинансирование большое влияние оказывает налоговая и амортизационная политики. Для государства амортиз-я политика является инструментом, с помощь которого можно расширить как процесс накопления средств или наоборот, снизить деловую активность и сузить процесс накопления средств. Т.е. льготная аморт-я политика при сочетании с кредитной экспансией (политика дешевых денег) приводит к увеличению инвест-й активности п/п. Метод занижения амортизационных отчислений. Заниженную амортизации называли инвестиционным налогом. Акцион-е, как метод инвест-я носит спекулятивный характер, поэтому когда наступает кризис чаще всего страдает именно этот капитал. Поэтому часто этот капитал называют фиктивным. В стране должен быть создан стабильный инвестиционный климат, эффективно должен работать РЦБ, т.к. он является индикатором экономики. В настоящее время правовое поле создано, принят закон об АО, закон о банкротстве организаций, законодательные нормативные акты по защите прав инвесторов, закон о РЦБ. Однако широкого распространения в РФ данный метод не получил, хотя такая глобальная задача поставлена. Бюджетный метод. Он самый близкий для РФ среди источников финансирования. Связан огосударствлением экономики. Отношение к этому методу поменялось – государство стало сбрасывать с себя все объекты, вязанные с предпринимательской деятельностью и оставило очень узкий сектор. Идут вслед за целевыми программами и решат задачи, связанные с государственным сектором экономики. Налоговый метод вязан с послаблениями отчислений в бюджет. Это инвестиционный налоговый кредит, необлагаемый минимум объекта налога, изъятие из налогооблагаемой базы определенных элементов объекта налога, понижение налоговых ставок, вычеты из налогового оклада, целевые налоговые льготы. Кредитный метод. Инвестиционные кредиты как правило предоставляют коммерческие банки, когда предприятия не могут покрыть за чет собственных ресурсов свои инвестиционные нужды. В мировой банковской системе разработаны гибкие формы кредитования: проектное финансирование, венчурное финансирование. В РФ в основном применяется банковское кредитование различных видов. Как правило, при кредитном методе банки предоставляют ссуды в идеале на срок свыше 3-5 лет стабильной экономике, в условиях нестабильной экономике кредиты предоставляются на срок до 1 года на приобретение активной части основных фондов. Разновидность кредитного метода – лизинг, как метод инвестирования. Лизинговые операции делятся на 2 вида: оперативный лизинг или лизинг с неполной окупаемостью и финансовый лизинг или лизинг с полной окупаемостью.
Акционирование, как метод инвестирования.
Существовал до революции и в 30-е гг. в мировой практике накоплен большой опыт по исп-ии ценных бумаг в качестве инструмента инвест-я. Бывают акции, облигации, векселя, казначейские обязательства, сертификаты. Оборот ценных бумаг – это и есть финансовый рынок. Этот рынок позволяет привлекать дополнительно временно свободные денежные средства и расширяет границы инвест-я. Считается, что РЦБ считается индикатором экономики. Акционерный метод западные ученые назвали народным капиталистом. Через разводнение все становятся капиталистами. Этот метод носит спекуляьтивный характер, поэтому когда наступает кризис чаще всего страдает именно этот капитал. Поэтому часто этот капитал называют фиктивным. В стране должен быть создан стабильный инвест-й климат, эффективно должен работать РЦБ, т.к. он является индикатором экономики. В настоящее время правовое поле создано, принят закон об АО, закон о банкротстве организаций, законодательные нормативные акты по защите прав инвесторов, закон о РЦБ. Однако широкого распространения в РФ данный метод не получил, хотя такая глобальная задача поставлена. От участия в воспроизводственном процессе акции делятся на привилегированные и обыкновенные. Привлечение ден-х средств путем эмиссии акции связано с реализацией инвест-х проектов. Поэтому, финн-е директора п/п сначала исп-т вои средства. Иногда акции выпускают с нуля тоже для реализации нового проекта. Дополн-я эмиссия осущ-ся при реализации крупномасштабных инвестиционных проектов. Считается, что выпуск привилегированных акций в пакете эмиссий – это дорого. Поэтому он ограничен 25% от уставного капитала. Преимущества акционирования: выплаты за пользования привлеченными ресурсами не носят безусловный характер, а зависят от финансового результата деятельности организации. использование привлеченных ресурсов может иметь большие масштабы и не носит ограничений по срокам. Эмиссия акций позволяет обеспечить формирование необходимого объема финансовых ресурсов в самом начале реализации инвестиционного проекта, а также в случае необходимости отсрочить выплату дивидендов по акциям до наступления благоприятного положения дел. владельцы акций могут осуществлять контроль за целевым использованием средств на нужды инвестиционного проекта. Издержки: затраты на выпуск, возможность неполного размещения, реклама. Денег может не хватить на реализацию, а предприятие обязано следить за своей ликвидностью, прозрачностью и открытостью. Диверсификация капитала – снижение рисков с точки зрения инвестиций.
Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 471; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!