Цель и задачи инвестиционного анализа
Принятие эффективных управленческих решений является важнейшим фактором роста экономического потенциала предприятия при ограниченных производственных ресурсах, его финансового состояния, конкурентоспособность в перспективе.
В ходе постановки и решения комплекса задач, относящихся к проблемам реализации долгосрочных капитальных вложений на действующих предприятиях, возникает необходимость одновременного обоснования финансовых (объемы, условия и источники финансирования), инвестиционных (оптимальное распределение собственных и привлеченных ресурсов) и управленческих решений (оптимальная структура расходов, профессиональный уровень персонала, технический уровень оборудования и др.) В связи с этим обоснование целесообразности реализации инвестиционного проекта на действующих предприятиях целесообразнее рассматривать с позиции анализа его влияния на эффективность хозяйственной деятельности предприятия.
Цель инвестиционного анализа состоит в:
· объективной оценке потребности, возможности, целесообразности, доходности и безопасности осуществления краткосрочных и долгосрочных инвестиций на действующих предприятиях;
· разработке направлений инвестиционного развития предприятии и приоритетных областей эффективного вложения капитала;
· определение финансовой возможности предприятия для финансирования инвестиционной программы;
|
|
· разработке приемлемых условий и базовых ориентиров инвестиционной политики;
· оперативное выявление факторов (объективных и субъективных, внутренних и внешних), влияющих на появление отклонений фактических результатов инвестирования от запланированных;
· обоснованием оптимальных инвестиционных решений, укрепляющих конкурентные преимущества предприятия в соответствии с его тактическими и стратегическими целями.
Сравнительная характеристика направлений инвестиционного анализа по классификационным признакам представлена в табл. 14.1.
Таблица 14.1.
Сравнительная характеристика важнейших направлений анализа
Инвестиционной деятельности предприятии
Классификационный признак | Анализ и оценка влияния реализации инвестиционной программы на эффективность хозяйственной деятельности предприятии |
Задачи анализа | Комплексная оценка потребности и условий инвестирования Обоснование выбора источников финансирования Выявление внешних и внутренних факторов, воздействующих на результаты реализации инвестиционного проекта оценка влияния эффективности использования ресурсов на деятельность предприятия Минимизация предпринимательского риска |
Объекты Анализа | Инвестиции в реальные активы Источники финансирования инвестиций Внешние внутренние условия реализации проекта |
Субъекты анализа | Организации, осуществляющие инвестиции Внешние консультанты и консалтинговые организации Отделы проектного финансирования и кредитования коммерческих банков |
Информационная база анализа | Бухгалтерская и статистическая отчетность; маркетинговая информация; заключение аудиторских и консалтинговых фирм; федеральные и региональные законодательные акты; методические материалы; периодические и специальная научная литература; компьютерная сеть Internet; компьютерная обработка данных с использованием прикладных программ; |
Пользователи информации | Владельцы организации (акционеры, пайщики) и ее администрация, управленческий персонал, частные инвесторы, банки, инвестиционные фонды и страховые общества, государственные контрольные органы, органы исполнительной власти, выступающие гарантом при выдаче кредитов, экологические организации |
Длительность проведения анализа | Период жизненного цикла инвестиционного проекта |
Методы анализа | Сравнительный, балансовый, элиминирования, комплексной оценки, корреляционно-регрессионный, математического программирования, имитационного моделирования, контрольно-аналитические исследования |
Вид анализа | Внешний, внутренний, перспективный, оперативный, ретроспективный, комплексный |
Цель анализа | Оценка уровня риска и неопределенности инвестиционного Проекта Расчет будущих денежных потоков по периодам жизненного цикла инвестиционного проекта Оценка влияния реализации инвестиционного проекта на финансовые показатели деятельности предприятия Выявление и использование внутрихозяйственных резервов для повышения эффективности производства Принятие управленческих решений реализации инвестиционного проекта |
|
|
|
|
Последовательность анализа эффективности реализации инвестиционного проекта можно представить в следующем виде:
· подготовка исходной информации для определения объема инвестиций, необходимых для решения конкретной цели предприятия с учетом источников их финансирования;
|
|
· расчет нормативных уровней себестоимости и прибыли от реализации инвестиционного проекта;
· анализ отклонения нормативной себестоимости по каждой статье калькуляции и поэлементной разрезе;
· анализ влияния каждого вида потребленного ресурса на прибыльность предприятия;
· определение и сопоставление нормативной и фактической прибыли, нормы прибыли на капитал;
· сравнение рентабельности реализации проекта предприятием с аналогичным показателем до его реализации;
· расчет дисконтированного срока окупаемости и сопоставление со сроком, установленным инвестором;
· определение потребности в основных и оборотных средствах с учетом источников их финансирования;
· анализ и оценка финансового состояния предприятия до и после реализации инвестиционного проекта;
Таким образом, оценка инвестиционного проекта должна проходить в соответствии с требованиями финансового и экономического анализа. С финансовой и экономической точек зрения, инвестирование может быть определено как долгосрочные вложения экономических ресурсов для получения прибыли в будущем. Главный аспект этого вложения – преобразование финансовых ресурсов в производительные активы, представляемые инвестициями в основной капитал и чистым оборотным капиталом.
Преобразование ликвидных финансовых ресурсов в производительные активы представляет собой финансовые стороны инвестиций. Финансирование проекта включает себя разработку соответствующей финансовой схемы с учетом финансовой возможности предприятии и инвесторов.
Финансовый анализ рассматривает различные альтернативы и
разработку стратегии проекта, которые по существу определяют маркетинговые стратегии, значимость проекта, производственные ресурсы, производственные мощности и технологию и обеспечивают тем самым критерий для оценки финансового и экономического результата инвестиционного проекта.
В общем, прибыль на вложенный капитал является главным, но не единственным критерием оценки эффективности инвестиционных решений, так как инвестирование определяется не только как ориентированное на прибыль долгосрочное вложение ресурсов, но и как преобразование финансовых средств в производительные активы. Учитывая, что результаты от вложения зависят от эффективности использования этих активов, любое управленческое решение о промышленных инвестициях должно основываться на следующих критериях, связанных с реализацией инвестиционного проекта:
· сравнение предложенной стратегии для достижения цели инвестиционного проекта с альтернативными стратегиями;
· соответствие стратегии развития производственной мощности и технологии, наличию производственных ресурсов;
· уровень эффективности использования производственных ресурсов, заложенных в проекте, в сравнении с альтернативным использованием производственных ресурсов;
· соответствие инвестиционного проекта финансовым возможностям инвестора;
· соответствие структуры оттоков и притоков реальных денежных средств минимальным требованиям инвесторов;
· обеспечение платежеспособности для выполнения финансовых обязательств;
· степень чувствительности финансовых ресурсов к инфляциям, относительным изменениям цен, экономической политики государства.
Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 911; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!