Теоретический материал (прочитать, формулы записать)
ЗАДАНИЕ ПО ФИНАНСАМ НА 26 МАЯ 2020 Г.
(Варягина Ульяна, Смирнова Настя, Осокин Илья – делают 2 вариант. Остальные – 1 вариант)
ПРАКТИЧЕСКАЯ РАБОТА
ТЕМА: «Рынок ценных бумаг»
НАИМЕНОВАНИЕ РАБОТЫ: «Расчет рыночной стоимости и процентов по облигациям»
ЦЕЛЬ РАБОТЫ: научиться оценивать стоимость и доходность облигаций.
Вариант 1
Задача 1. Облигация номиналом 1000 сум с 5 % - ной купонной ставкой и погашением через 5 лет приобретена на рынке с дисконтом 10 %. Какова ее текущая доходность в расчете на год?
Пояснения:
1) Рассчитать текущий доход облигации по формуле: Dm = (N * r) / 100%, где, N – номинальная цена облигации; r – годовая процентная ставка.
2) Рассчитав текущий доход, можно рассчитать текущую доходность облигации по формуле: dm = Dm / (B * 100%), где В –цена покупки.
Облигация приобретена с дисконтом.
Дисконт – это скидка от номинала. То есть облигация будет продан на 10% дешевле.
Задача 2. Облигация выпущена на три года. Ежегодный доход – 150 ден.ед., конечная выплата – 200 ден.ед., рыночная ставка – 10% годовых. Найти текущую стоимость облигаций.
Пояснения к решению. Ртекущая = ∑ Iк /(1+ i к) n ) ,
Iк купонный годовой доход;
i к – купонная годовая процентная ставка;
Рн – номинальная цена облигации.
n – срок выпуска облигации, лет
Задача 3. Облигации АО выпущены 1 января 2003 года. Срок обращения облигаций 2 года. Годовой купон 8,5%. Номинальная стоимость 1000 рублей, однако при первичном размещении стоимость облигаций составила 974 рубля. Какова должна быть минимальная величина банковской ставки, при которой инвестору, купившему облигацию в ходе первичного размещения (налогообложение не учитывать), было более выгодно положить деньги в банк на 2 года?
|
|
|
Пояснения к решению. Определить конечную доходность в расчете на год.
Задача 4. Инвестор имеет два варианта вложения денег: купить землю или приобрести облигации на одну и ту же сумму. Рента равна 4,5 тыс. ден. ед./год, облигация погашается в течении трёх лет по 20 тыс. ден. ед. в конце каждого года. Какой вариант вложения денег выгоднее, обосновать. Средний банковский процент равен 10%.
Пояснения к решению. 1) Определить цену земли
Цена земли = рента / банковский процент.
2) Определить курс облигаций
Курс облигаций = купонный доход *∑((1/(1+ i к) t)
Пояснения к обозначениям в задаче 4.
Задача 5. Рассчитайте сегодняшнюю стоимость облигации при условии, что величина годового купонного дохода составляет 1500 рублей, требуемая норма прибыли 16,4%, срок 5 лет при номинальной стоимости облигации 10000 рублей.
Пояснения к решению. Ртекущая = ∑ (Iк /(1+ i к) t ) +Рн/ (1+ i к)Т
|
|
|
Iк купонный годовой доход;
i к – купонная годовая процентная ставка, (доходность облигации).
Рн – номинальная цена облигации.
t – порядковый номер года.
Т – число лет до срока погашения.
Вариант 2
Задача 1. Облигация номиналом 1500 сум с 8 % - ной купонной ставкой и погашением через 5 лет приобретена на рынке с премией 15% %. Какова ее текущая доходность в расчете на год?
Пояснения:
1) Рассчитать текущий доход облигации по формуле: Dm = (N * r) / 100%, где, N – номинальная цена облигации; r – годовая процентная ставка.
2) Рассчитав текущий доход, можно рассчитать текущую доходность облигации по формуле: dm = Dm / (B * 100%), где В –цена покупки.
Облигация приобретена с дисконтом.
Дисконт – это скидка от номинала. То есть облигация будет продан на 10% дешевле.
Задача 2. Облигация выпущена на три года. Ежегодный доход – 130 ден.ед., конечная выплата – 300 ден.ед., рыночная ставка – 10% годовых. Найти текущую стоимость облигаций.
Пояснения к решению. Ртекущая = ∑ Iк /(1+ i к) n ) ,
Iк купонный годовой доход;
i к – купонная годовая процентная ставка;
Рн – номинальная цена облигации.
n – срок выпуска облигации, лет
Задача 3. Облигации АО выпущены 1 января 2003 года. Срок обращения облигаций 3 года. Годовой купон 9,5%. Номинальная стоимость 1000 рублей, однако при первичном размещении стоимость облигаций составила 974 рубля. Какова должна быть минимальная величина банковской ставки, при которой инвестору, купившему облигацию в ходе первичного размещения (налогообложение не учитывать), было более выгодно положить деньги в банк на 3 года?
|
|
|
Пояснения к решению. Определить конечную доходность в расчете на год.
Задача 4. Инвестор имеет два варианта вложения денег: купить землю или приобрести облигации на одну и ту же сумму. Рента равна 5,5 тыс. ден. ед./год, облигация погашается в течении трёх лет по 30 тыс. ден. ед. в конце каждого года. Какой вариант вложения денег выгоднее, обосновать. Средний банковский процент равен 10%.
Пояснения к решению. 1) Определить цену земли
Цена земли = рента / банковский процент.
2) Определить курс облигаций
Курс облигаций = купонный доход *∑((1/(1+ i к) t)
Пояснения к обозначениям в задаче 4.
Задача 5. Рассчитайте сегодняшнюю стоимость облигации при условии, что величина годового купонного дохода составляет 1800 рублей, требуемая норма прибыли 15%, срок 5 лет при номинальной стоимости облигации 8000 рублей.
|
|
|
Пояснения к решению. Ртекущая = ∑ (Iк /(1+ i к) t ) +Рн/ (1+ i к)Т
Iк купонный годовой доход;
i к – купонная годовая процентная ставка, (доходность облигации).
Рн – номинальная цена облигации.
t – порядковый номер года.
Т – число лет до срока погашения.
Теоретический материал (прочитать, формулы записать)
Облигация – ценная бумага, удостоверяющая внесение денежных средств и дающая право ее владельцу на получение гарантированного дохода в виде фиксированного или плавающего процента на срок до погашения этой облигации. Облигация не дают права в управлении делами фирмы.
Ориентиром доходности облигаций и сертификатов, как и акций, служит номинальная цена бумаги, фиксируемая на лицевой стороне.
Номинальная цена – это важный параметр, т.к. именно по номиналу производится погашение облигации.
Цена первичного размещения долговых обязательств или эмиссионная цена - (Рэ) может быть меньше, больше или равна номинальной.
• Если Рэ < Рн, то цена называется дисконтной;
• Если Рэ > Рн, тооблигация приобретена с примией.
Цена, по которой облигации продаются на вторичном рынке ЦБ, - рыночная или курсовая (Ррын).
Отношение рыночной цены к номинальной, выраженное в процентах, называется курсом облигации.
Пример: Котировка облигации составляет курс покупки – 42%, продажи- 44%. Тогда цена покупки облигации номинальной стоимостью 100 тыс. руб. составит 42 тыс. руб. 
Следовательно, данная облигация продается ниже номинальной стоимости, т.е. со скидкой (дисконтом). Размер дисконта 56 тыс. руб. (100-44).
Владелец облигации может продать бумагу до момента ее выкупа эмитентом или держать ее до погашения.
Анализ доходности облигаций
Доходность облигации определяется двумя факторами:
- купонными выплатами;
- разницей между ценой погашения (номинальной стоимостью) и ценой приобретения бумаги (Рн – Рпр).
Купон – часть облигационного сертификата, которая при отделении от сертификата дает владельцу право на получение процента (дохода). На купоне указывается величина процента и дата его выплаты.
Купонные выплаты производятся ежегодно (иногда раз в квартал, полугодие) и выражаются абсолютной величиной или в процентах.
Iк = iк · Рн,
Где, Iк купонный годовой доход;
i к – купонная годовая процентная ставка;
Рн – номинальная цена облигации.
Пример: Определим текущий купонный доход по облигации номиналом 10000 руб. при 20% годовых: Iк = 0,2 · 10000 = 2000 руб.
Доходность ценной бумаги – отношение дохода к инвестированным средствам (цене приобретения), приведенное к годовому исчислению.
Различают текущую и совокупную (конечную) доходность облигаций.
Текущая iк · Рн
доходность = --------------------------
облигации Р пр
Совокупность (конечная) iк · Рн · n + (Рн – Рпр)
доходность за весь период = --------------------------
владения облигаций Р пр
Конечная доходность iк · Рн · n + (Рн – Рпр) iк · n + (Рн – Рпр)
облигации в расчете = ------------------------------ = ---------------------------
на год Р пр · n Р пр · n
где, n – число лет владения облигацией.
Дата добавления: 2021-04-06; просмотров: 387; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!