Финансы) Раскройте проблемы разработки и реализации циклически нейтральной бюджетной политики
Финансы) Раскройте проблемы использования методов оценки коммерческой и общественной (бюджетной) стоимости инвестиционных проектов в государственном секторе экономики
Эффективность ИП - категория, отражающая соответствие проекта, порождающего данный ИП, целям и интересам его участников.
Рекомендуется оценивать следующие виды эффективности:
- эффективность проекта в целом;
- эффективность участия в проекте.
Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования. Она включает в себя:
- общественную (социально-экономическую) эффективность проекта;
- коммерческую эффективность проекта.
Показатели общественной эффективности учитывают социально-экономические последствия осуществления ИП для общества в целом, в том числе как непосредственные результаты и затраты проекта, так и "внешние": затраты и результаты в смежных секторах экономики, экологические, социальные и иные внеэкономические эффекты.
Показатели коммерческой эффективности проекта учитывают финансовые последствия его осуществления для участника, реализующего ИП, в предположении, что он производит все необходимые для реализации проекта затраты и пользуется всеми его результатами.
При расчете показателей общественной эффективности:
- в денежных потоках отражается стоимостная оценка последствий осуществления данного проекта в других отраслях народного хозяйства, в социальной и экологической сферах;
|
|
|
- в составе оборотного капитала учитываются только запасы (материалы, незавершенная готовая продукция) и резервы денежных средств;
- исключаются из притоков и оттоков денег по операционной и финансовой деятельности их составляющие, связанные с получением кредитов, выплатой процентов по ним и их погашением, предоставленными субсидиями, дотациями, налоговыми и другими трансфертными платежами, при которых финансовые ресурсы передаются от одного участника проекта (включая государство) другому
- производимая продукция (работы, услуги) и затрачиваемые ресурсы должны оцениваться в специальных экономических ценах
В качестве выходной формы расчета рекомендуется таблица денежных потоков и обобщающих показателей эффективности:
- чистый доход;
- чистый дисконтированный доход;
- внутренняя норма доходности;
- потребность в дополнительном финансировании (другие названия - ПФ, стоимость проекта, капитал риска);
- индексы доходности затрат и инвестиций;
- срок окупаемости;
- группа показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия - участника проекта.
|
|
|
Расчет показателей коммерческой эффективности ИП основывается на следующих принципах:
- используются предусмотренные проектом (рыночные) текущие или прогнозные цены на продукты, услуги и материальные ресурсы;
- денежные потоки рассчитываются в тех же валютах, в которых проектом предусматриваются приобретение ресурсов и оплата продукции;
- заработная плата включается в состав операционных издержек в размерах, установленных проектом (с учетом отчислений);
- если проект предусматривает одновременно и производство, и потребление некоторой продукции, в расчете учитываются только затраты на ее производство, но не расходы на ее приобретение;
- при расчете учитываются налоги, сборы, отчисления и т.п., предусмотренные законодательством, в частности, возмещение НДС за используемые ресурсы, установленные законом налоговые льготы и пр.;
- если проектом предусмотрено полное или частичное связывание денежных средств (депонирование, приобретение ценных бумаг и пр.), вложение соответствующих сумм учитывается (в виде оттока) в денежных потоках от инвестиционной деятельности, а получение (в виде притоков) - в денежных потоках от операционной деятельности;
|
|
|
- если проект предусматривает одновременное осуществление нескольких видов операционной деятельности, в расчете учитываются затраты по каждому из них.
В качестве выходных форм для расчета коммерческой эффективности проекта рекомендуются таблицы:
- отчета о прибылях и об убытках;
- денежных потоков с расчетом показателей эффективности.
При оценке эффективности ИП превалирующее значение имеет общественная значимость и общественная эффективность проекта. Данный процесс осложняется большим количеством ограничений и условий. Например, при расчете общественной эффективности необходимо использовать специальные экономические цены (цены, в которых измеряется общественная значимость продукции, услуг, ресурсов и иностранной валюты.). Если данные цены не определены в нормативных документах или не введены методики по их определению, то используются положения из "Методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов" (утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ 21.06.1999 N ВК 477). Поиск конкретных рекомендаций и нормативных документов является трудоемким процессом, во время которого могут возникнуть ошибки, потенциально влекущие искажение конечного результата оценки ИП.
|
|
|
Финансы) Раскройте проблемы разработки и реализации циклически нейтральной бюджетной политики
Использование государством бюджета в качестве одного из рычагов воздействия на экономику опирается на теоретические концепции. На протяжении многих десятилетий в развитых странах господствовала концепция «нейтрального бюджета», отвечающая интересам экономики только в том случае, если не требовалось коренного изменения сложившегося под воздействием рынка «естественного порядка».
Концепция «нейтрального бюджета» привязывала всю бюджетную политику государства к задаче обеспечения сбалансированности бюджета и предусматривала «нейтральное» отношение к ходу воспроизводственного процесса.
Считалось, что нормальное функционирование финансов и есть эффективное функционирование экономики. Собственно, бюджет решал чисто финансовые задачи (изъятие и распределение денежных средств). При этом бюджет рассматривается обособленно, как некая самодостаточная конструкция — без видимой взаимосвязи финансового сектора национальной экономики с ее реальным сектором.
Но политика жесткого соизмерения расходов и доходов бюджета имела свои недостатки:
а) ограничивала размах экономических операций, время их проведения (крупномасштабные и долговременные операции);
б) снижала эффективность экономических операций, так как налоговые льготы предприятиям зачастую уравновешивались действенными с финансовой, но не с экономической точки зрения операциями;
в) снижала и без того малую эластичность государственного бюджета, лишала возможности быстро реагировать на изменение экономической обстановки;
г) сокращение государственных расходов в период спада увеличивало вероятность депрессий, а уменьшение в фазе подъема вело к «перегреву» экономики.
Дж. Кейнс и представители Стокгольмской школы доказали, что ее реализация подрывает стабильность функционирования национальной экономики, делая кризисы и подъемы излишне глубокими и высокими:
1) спад — безработица — сокращение доходов населения — сокращение налоговых поступлений в бюджет — рост бюджетного дефицита. Для реализации рассматриваемой концепции необходимо либо повышать ставки налогообложения, либо сокращать государственные расходы (обычно используется комбинация этих мер), а это порождает еще больший спад и дополнительную безработицу вследствие сжатия совокупного (потребительского, инвестиционного и государственного) спроса;
2) подъем — инфляция — рост номинальных доходов — увеличение налоговых поступлений (особенно в случае неотработанности механизма индексации налоговых порогов) — положительное сальдо бюджета. Для реализации данной концепции необходимо снижать ставки налогообложения и (или) повышать государственные расходы, а э го усиливает инфляционные процессы вследствие избыточного расширения совокупного спроса.
Таким образом, реализация концепции ежегодно балансируемого бюджета в рыночной экономике означала бы усиление колебаний экономической конъюнктуры, деловой цикл в этом случае становился бы все более ярко выраженным, характеризуясь поочередно то серьезной безработицей, то высокой инфляцией.
Дата добавления: 2020-11-23; просмотров: 295; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!