ПРОГНОЗИРОВАНИЕ КРИЗИСА С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ КАЧЕСТВЕННЫХ МЕТОДОВ
Качественный подход (основан на изучении отдельных характеристик, присущих бизнесу, развивающемуся по направлению к банкротству): рекомендации Комитета по обобщению практики аудирования Великобритании, содержащие перечень критических показателей для оценки возможного банкротства предприятия.
В.В. Ковалев, применяя эти рекомендации к отечественной практике бизнеса, предложил следующие две группы показателей.
К первой группе относятся те показатели, неблагоприятные текущие значения или динамика изменения которых свидетельствуют в обозримом будущем о значительных финансовых затруднениях, в том числе банкротстве:
– повторяющиеся существенные потери в основной производственной деятельности;
– превышение некоторого критического уровня просроченной кредиторской
задолженности;
– устойчиво низкие значения коэффициентов ликвидности;
– хроническая нехватка оборотных средств;
– устойчиво увеличивающаяся до опасных пределов доля заемных средств в общей сумме источников средств;
– превышение размеров заемных средств над установленными лимитами;
– хроническое невыполнение обязательств перед кредиторами;
– высокий удельный вес просроченной дебиторской задолженности;
– наличие сверхнормативных и залежалых товаров и производственных запасов;
– ухудшение отношений с учреждениями банковской системы;
– использование (вынужденное) новых источников финансовых ресурсов на относительно невыгодных условиях;
|
|
– применение в производственном процессе оборудования с истекшими сроками эксплуатации;
– потенциальные потери долгосрочных контрактов.
Во вторую группу входят критерии и показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое. Вместе с тем они указывают, что при определенных условиях или непринятии действенных мер ситуация может резко ухудшиться. К ним относятся:
– потеря ключевых сотрудников аппарата управления;
– вынужденные остановки, а также нарушения производственно-технологического процесса;
– недостаточная диверсификация деятельности предприятия, т.е. чрезмерная зависимость финансовых результатов от какого-то одного конкретного проекта, типа оборудования, вида активов и др.;
– излишняя ставка на прогнозируемую успешность и прибыльность нового проекта;
– участие предприятия в судебных разбирательствах с непредсказуемым исходом;
– потеря ключевых контрагентов;
– недооценка технического и технологического обновления предприятия;
– неэффективные долгосрочные соглашения;
|
|
Что касается критических значений этих критериев, то они должны быть детализированы по отраслям, а их разработка может быть выполнена после накопления определенных статистических данных.
ПРОГНОЗИРОВАНИЕ КРИЗИСА С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ КОЛИЧЕСТВЕННЫХ МЕТОДОВ
Современная официальная российская методика основана на расчёте следующих показателей:
- общего коэффициента ликвидности;
- коэффициента обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами;
- коэффициента восстановления (утраты) платёжеспособности.
1. Коэффициент текущей ликвидности описан выше, расширенные значения показателя приведены ниже в таблице 6
Таблица 6 - Нормативные значения коэффициента текущей ликвидности российской и зарубежной практик
Значения | Нормативы | |
Российские | Международные | |
<1 | Критическая платежеспособность | Критическая платежеспособность |
1,5-2 | Низкая платежеспособность | Удовлетворительная платежеспособность |
2-3 | Удовлетворительная платежеспособность | |
>3 | Высокая платежеспособность / Возможна нерациональная структура капитала |
2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, показывает достаточность/недостаточность у предприятия собственных средств для финансирования своей деятельности.
|
|
Согласно Приказу ФСФО РФ от 23.01.2001 г. № 16 коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами рассчитывается по следующей формуле:
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами = (Собственный капитал — Внеоборотные активы) /Оборотные активы
Норматив коэффициента равен 0,1. Если коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами растет, то это говорит о том, что:
· Увеличивается финансовая устойчивость предприятия.
· Увеличивается собственный капитал предприятия.
· Уменьшается кредиторская задолженность.
Если коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами падает, то это говорит нам о том, что:
· Уменьшается финансовая устойчивость предприятия.
· Уменьшается собственный капитал.
3. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Данный коэффициент показывает возможность восстановить или утратить свою платежеспособность. С помощью него можно сделать вывод о структуре баланса предприятия, ее финансовом состоянии. Коэффициент используется арбитражными управляющими для определения банкротства предприятия.
|
|
Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается по следующей формуле.
Коэффициент утраты платежеспособности рассчитывается по следующей формуле.
где:Ктл – фактическое значение коэффициента текущей ликвидности,
Ктлн – значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода, Т – отчетный период в месяцах,
6 – нормативный период восстановления платежеспособности в месяцах,
При значении Куплат<1 возникает реальная угроза у предприятия утратить платежеспособность в течение ближайших 3-х месяцев. При значении Квплат>1 у предприятия появляется возможность в течение 6 месяцев восстановить свою платежеспособность.
ЗАДАНИЕ 5 - Используя финансовые данные исследуемого предприятия в кейсе, сделайте расчет 4 показателей для оценки финансового состояния прогноза кризиса. Результаты зафиксируйте на флип- чарте.
Таблица 7- Официальная современная российская методика прогнозирования кризиса
Показатели | 2017г. | 2018г. | 2019г. |
К текущей ликвидности | |||
К обеспеченности СОС | |||
К восстановления платежеспособности | |||
К утраты платежеспособности |
Рассмотрим несколько количественных моделей прогнозирования кризиса для МСП на примере зарубежной и российской практики.
МОДЕЛЬ БИВЕРА
|
Он был первым финансовым аналитиком, использовавшим статистические приемы в сочетании с финансовыми коэффициентами для прогнозирования вероятного банкротства предприятия.
У. Бивер выбрал из 30 основных финансовых аналитических коэффициентов 5 основных, которые лучше всего прогнозировали банкротство.
Их он рассчитывал для 79 предприятий банкротов и 79 предприятий небанкротов, ведущих свою финансово-хозяйственную деятельность в период с 1954 по 1964 г.
Наилучший показатель оценки финансового состояния, по словам Бивера – отношение чистой прибыли к сумме всех обязательств. Сейчас этот коэффициент носит название Коэффициент У. Бивера. Выделенные коэффициенты он объединил в систему показателей (W.Beaver, 1966). Она представлена в таблице 8.
В первую группу относятся финансово устойчивые предприятия, ко второй группе за пять лет до банкротства, а в третью – за1 год до банкротства.
Если значение коэффициента Бивера не превышает 0.2, то это говорит об неудовлетворительной структуре баланса у предприятия. Рекомендуемые значения показателя У.Бивера находятся в интервале от 0.17 до 0.4.
НЕКОММЕРЧЕСКОЕ ПАРТНЕРСТВО «ЦЕНТР ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ НАУКИ И БИЗНЕСА»
ЗАДАНИЕ 6 - Используя финансовые данные исследуемого в кейсе предприятия, сделайте расчет финансовых коэффициентов согласно модели У. Бивера, оценив вероятность его банкротства и выделив одну из трех групп финансовой устойчивости к которой относится предприятие. Результаты зафиксируйте на флип- чарте.
Таблица 8 - Прогнозирование кризиса по модели У. Бивера
Коэффициент | Экономическое содержание | Формула расчета | Группа 1 финансово устойчивые | Группа 2 за 5 лет до банкротства | Группа 3 за 1 год до банкротства | 2020г. |
Коэффициент Бивера | Главный показатель оценки вероятности банкротства | (Чистая прибыль + Амортизация) / (Долгосрочные + Краткосрочные обязательства) | От 0.4 до 0.17 | От 0.17 до -0.15 | <-0.15 | |
Рентабельность активов (ROA), % | Показатель отражает способность активов создавать прибыль. Показывает, сколько копеек прибыли принесет один рубль, вложенный в активы предприятия. | Чистая прибыль *100 / Активы | 6-8 | 4 | -22 | |
Финансовый рычаг | Оценивает рациональность привлечения дополнительных средств для повышения эффективности производственно-хоз. деятельности предприятия | (Долгосрочные + Краткосрочные обязательства) / Активы | < 0.37 | < 0.5 | < 0.8 | |
Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами | Показывает степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости | (Собственный капитал – Внеоборотные активы) / Активы | 0.4 | < 0.3 | < 0.06 | |
Коэффициент текущей ликвидности | Позволяет установить, каким образом текущие обязательства погашаются при мобилизации всех оборотных активов | Оборотные активы / Краткосрочные обязательства | < 3.2 | < 2 | < 1 |
МЕСТО ДЛЯ ЗАМЕТОК и ВЫВОДОВ
МОДЕЛЬ АЛЬТМАНА
|
Модель построена на выборе из 66 компаний – 33 успешных и 33 банкрота. Модель предсказывает точно в 95% случаев. Самой простой и применимой для предприятий является двухфакторная Модель Альтмана (индекс кредитоспособности).
Для нее используются два ключевых показателя: показатель текущей ликвидности и показатель удельного веса заемных средств в активах. Они перемножаются на соответствующие константы - определенные практическими расчетами весовые коэффициенты.
Дата добавления: 2020-04-25; просмотров: 332; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!