Формы и инструменты государственного кредита
Форма государственного кредита – внешнее проявление содержания тех экономических отношений, которые выражают экономическую сущность государственного кредита.
В зависимости от характера операций, сопровождающих мобилизацию финансовых ресурсов, различают формы государственного кредита:
1) государственные заимствования осуществляются в форме прямых кредитов и займов:
· прямые кредиты – привлечение свободных средств инвесторов как внутри государства, так и за его пределами без выпуска и реализации ценных бумаг.
· государственные займы – привлечение временно свободных денежных средств путем выпуска и реализации ценных бумаг.
Государственные займы могут классифицироваться по различным признакам:
− по признаку держателя ценных бумаг:
универсальные займы, которые распределяются как среди юридических лиц, так и физических(например
специальные займы, реализуются среди определенных держателей ценных бумаг;
− по форме обращения на рынке:
рыночные (свободно продаются и покупаются на первичном и вторичном рынках, они играют решающую роль в обеспечении государства дополнительными финансовыми ресурсами) и нерыночные займы( после первичного размещения не обращаются на вторичном рынке, выпускаются для привлечения в казну средств определенных инвесторов− негосударственных пенсионных фондов, страховых обществ и др.), специальные выпуски (держатели облигаций нерыночных займов имеют некоторые привилегии − право досрочного предъявления к оплате (хотя и с потерей в процентах), а также возможность погашать облигациями налоговые платежи);
|
|
|
− по срокам действия:
краткосрочные займы (срок погашения до 1 года), среднесрочные (срок погашения от1 до 5 лет) и долгосрочные (срок погашения от 5 лет и выше);
− по форме выплаты доходов:
Процентные, выигрышные, процентно-выигрышные, беспроцентные (целевые), с купонным доходом (краткосрочные заемные инструменты государства не имеют купонов, они продаются со скидкой с номинала (дисконтом), а выкупаются по номиналу. Такие облигации называются облигациями с нулевым доходом);
− по форме стоимости:
Товарные и денежные займы (в современных условиях применяются денежные займы, однако в истории Беларуси был переходный период от капитализма к социализму, когда применялись и товарные займы: хлебные, сахарные);
− по оформлению:
облигационные и безоблигационные;
−по методам размещения:
добровольные займы, займы, размещаемые по подписке, и принудительные(замораживание вкладов на счетах в банке);
− в зависимости от источника заимствования или места реализации:
|
|
|
внутренние и внешние займы.
Для успешного проведения государственных кредитных операций важно установить курс займа. Это цена облигации займа, выраженная в процентах к номиналу. Курсы могут быть трех типов: альпари (цена совпадает с номиналом), ажио (цена выше номинала) и дизажио (цена ниже номинала). Правительство заключает договор об условиях выпуска займа с банком, Министерством финансов или с другими финансовыми институтами. Условия включают сумму займа, срок, условия погашения, уровень доходности, эмиссионный курс. Эмиссионным называется курс займа в момент его выхода при первичном размещении. Он, как правило, ниже номинала, что объясняется покрытием затрат по первичному размещению займа и привлечением кредиторов. Сделки купли-продажи государственных облигаций на вторичном рынке осуществляются по реальному (биржевому) курсу, который зависит от уровня доходности займа и банковского процента. Источником погашения государственных займов, а также уплаты процентов являются бюджетные средства.
2) государственные гарантии – предоставляются Правительством по займам и кредитам, осуществляемым субъектами хозяйствования (резидентами РБ). Размер предоставляемых гарантий ежегодно устанавливается в законе РБ «О республиканском бюджете» на соответствующий год. Государственные гарантии по внутренним и внешним займам предоставляются Правительством по согласованию с Президентом на платной основе, и т.о. государство гарантирует не только погашение займов, но и выплату процентов по ним. В случае неплатежеспособности заемщика государство несет полную финансовую ответственность по гарантированным обязательствам.
|
|
|
3) бюджетные ссуды (займы) – предоставляются субъектам хозяйствования и индивидуальным предпринимателям, кроме бюджетных организаций, банков, а также страховых и небанковских КФО, на финансирование инвестиционной деятельности, инновационных проектов и программ. Бюджетные ссуды предоставляются на возвратной и безвозмездной основе. Бюджетные займы − на возвратной и платной основе. Бюджетные кредиты предоставляются вышестоящими бюджетами нижестоящим бюджетам в случае возникновения временного кассового разрыва при исполнении соответствующих бюджетов, а также для реализации инвестиционных программ и проектов. Бюджетные кредиты могут предоставляться на краткосрочной и долгосрочной основе для финансирования временного кассового разрыва (возвратные и бесплатные в пределах одного финансового года) и для реализации инвестиционных проектов. Обязательным сопровождением этой формы отношений являются договоры, которые действуют с момента их заключения до полного выполнения заемщиком своих обязательств.
|
|
|
Государственный долг
Функционирование механизма государственного кредитования влечет за собой появление государственного долга – сумма накопленных обязательств государства перед ЮЛ и ФЛ внутри государства, иностранными государствами, международными кредитными организациями и иными субъектами международного права.
В зависимости от сферы применения государственного кредита или от места размещения государственного займа различают виды ГД:
· Внутренний ГД – общая сумма основного долга государства по внутренним долговым обязательствам на определенный момент времени;
Внутренний государственный долг, по мнению многих экономистов, не является негативным явлением в экономике, так как это долг самим себе. Государство всегда имеет возможность профинансировать внутренний государственный долг путем повышения налоговых и неналоговых платежей, путем денежной эмиссии или рефинансирования долга. Однако существуют и отрицательные моменты, связанные с ростом внутреннего государственного долга. Прежде всего, его увеличение очень болезненно для государств с низким уровнем доходов. Покупка хозяйствующими субъектами, населением государственных ценных бумаг отвлекает эти ресурсы от инвестиционной деятельности. И, как результат, неуправляемое наращивание темпов выпуска государственный ценных бумаг может привести к сокращению основного капитала. Кроме того, негативным моментом такого роста является увеличение суммы процентов, выплачиваемых по государственным займам.
· Внешний ГД – общая сумма основного долга государства по внешним государственным займам на определенный момент времени.
.
Основной долг – сумма государственного займа, кредита, фактически полученная государством, как заемщиком, подлежащая возврату и не возвращенная им.
Различают также капитальный и текущий долг.
Капитальный долг – вся сумма выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства на определенную дату, включая и проценты по этим долговым обязательствам.
Текущий долг – расходы по выплате причитающихся кредиторам доходов по всем долговым обязательствам государства и по погашению обязательств с наступившим сроком оплаты, т.е. сумма задолженности, которую нужно погасить в текущем периоде.
ГД РБ существует в следующих видах долговых обязательств:
1) по кредитам (займам), привлеченным от имени РБ как заемщика от кредитных организаций, иностранных государств, международных организаций и иных резидентов и нерезидентов РБ;
2) по государственным ценным бумагам, выпущенным от имени РБ;
3) по гарантиям Правительства РБ;
4) по иным долговым обязательствам, ранее отнесенным в соответствии с законодательством на государственный долг РБ.
Долговые обязательства органов местного управления и самоуправления представлены в виде:
1) обязательств по ценным бумагам, размещенным местными исполнительными и распорядительными органами на внутреннем финансовом рынке;
2) обязательств по гарантиям местных исполнительных и распорядительных органов;
3) бюджетных кредитов;
4) иных долговых обязательств, ранее отнесенных в соответствии с законодательством на долг органов местного управления и самоуправления.
Долговые обязательства могут быть:
· Краткосрочными (до 1 года);
· Долгосрочными (больше 1 года).
Ежегодно Законом РБ «О республиканском бюджете» на соответствующий год устанавливаются лимиты внутреннего и внешнего государственного долга, лимиты внутреннего и внешнего долга, гарантированного Республикой Беларусь. Лимит долга органов местного управления и самоуправления и долга, гарантированного местными исполнительными и распорядительными органами, устанавливается решением местного совета депутатов о бюджете на соответствующий финансовый год по согласованию с Министерством финансов РБ. При превышении лимитов не допускаются заимствования.
Дата добавления: 2019-09-13; просмотров: 481; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!